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加息或带来抄底良机
在从事二级市场' 股票 投资以前，深圳高特佳资产管理公司执行合伙人顾晓东有长期的投行工作经验，并曾是国内首批保荐代表人。其间积累的经验使他对公司的投资故事有着高度的灵敏度并从中把握到不少新公司的投资机会。
创业板挂牌当天，顾晓东当即买入的' howImage('stock','2_300022',this,event,'1770') 吉峰农机(' 300022,' 股吧)（300022.SZ）就为他操盘的信托产品带来了不菲收益。在接受第一' 财经日报《财商》记者专访的时候，顾晓东仍表示，虽然中小盘股已经出现泡沫，但持续发行的' 新股仍然会给市场带来很多投资机会。
经济危机中保护金钱才重要 黄金才是金钱巴菲特索罗斯理财秘诀 银行理财产品 收益稳健一枝独秀 风险 '私募排排网数据显示，高特佳旗下添富' 基金近一年收益率达38.62%，在全国市场485只阳光私墓基金中排名第18位。
大盘将持续震荡
《财商》：A股本周以来连续下跌，你怎么看当前的' 行情？
顾晓东：我认为未来半年到一年的时间内，大盘都会在2500~2800点之间维持震荡行情，但其间很多个股仍会不断创新高。在当前的经济情况下，银行、钢铁等周期性行业都很难有所表现，但它们在市场中所占的比重又比较大，受到这些周期性股票 的制约，大盘的反弹高度不会太高。
但个股会有很多机会，包括今年以来上市的企业也都保持比较快的增长，其中仍然会出现很多很好的标的和投资机会。
《财商》：中小板、创业板今年以来累计涨幅已经很大，甚至有观点认为中小盘股的估值已经高到濒临崩盘，这类股票 还有继续上行的空间吗？
顾晓东：中小板和创业板指数的确已经高企，泡沫肯定是有的。但我认为其中仍然存在不少投资机会，在这个阶段更应该注重个股的选择，找到一些成长性比较好同时比较具有确定性的公司进行投资。同时，新股上市也为市场提供了更大的选择空间，我们当前就是希望新股上市速度能再快一点，让我们有更多的选择机会。
《财商》：震荡市你如何把握呢，会在仓位上做一定控制？
顾晓东：是的，毕竟目前市场的风险还比较大，我们会将仓位维持在一个适中的水平，基本上会控制在50%以下，同时重点持有一些通过研究认为业绩确定性较好且估值仍比较合理的个股。
《财商》：如何看待8月份的CPI数据？对于近期加息的传闻导致市场下跌有何看法？当前下跌会是市场进一步调整的开始吗？
顾晓东：8月份CPI的数据符合市场预期，但市场对CPI明后年的走势有较大分歧。我们倾向于认为如果现有的货币政策不做调整的话，通胀风险会是下一阶段市场面临的主要风险。如果央行近期加息并导致市场出现进一步调整的话，我们会提高我们的股票 仓位，因为加息虽然会使短期国内的经济增长速度有所降低，但中长期经济增长的前景反而更加确定。
右侧交易
《财商》：你操盘的高特佳添富基金在2008年4月份成立，时点并不好，大部分在这个时点成立的基金都损失惨重，你的产品损失却不是太大，你是如何控制风险的？
顾晓东：主要还是基于我们当时对市场一个谨慎的判断。另外，我们在选股的时候非常强调确定性。在市场下跌的时候，持有的个股下跌的风险也不会太大。
2008年我们损失最大的时候只有15%，而大盘下跌了50%左右。产品成立的时候我们看到CPI、PPI连续走高，石油价格也在暴涨，我当时就认为市场仍然具有较高的风险。
基于对市场的判断，在秉承追求绝对收益的理念之下，我一直将仓位控制在较低水平，持仓的品种也大都是一些业绩优良或成长性好的品种，因此，相对大盘的跌幅损失较小。虽然当时我们的策略已经相当保守，但还是没有挡住大熊市的影响。
后来我们认为在这种市场下行的风险下，还是应该果断操作，该空仓就空仓。今年二季度我们就作出比较果断的决策，二季度的时候大盘下跌了20%左右，但我们的' 净值基本上没有遭受损失，保住了成果。
《财商》：在今年7月份的反弹中你们的净值表现也很不错，当时是如何操作的？
顾晓东：在6月份的时候我们已经维持比较低的仓位，比较好地控制了市场下行的风险，随着7月份市场的反弹，我们也逐步加仓了消费和科技类的股票 ，取得比较好的表现，但仍然没有大幅度加仓。当前的仓位控制在40%~50%，主要还是因为市场的不确定性仍然较高，我们更喜欢采用右侧交易的方式，控制风险在眼前仍然是最重要的。
《财商》：你们的投资风格是会从个股入手吗？
顾晓东：大多数的时候是这样的。但如果' 宏观经济转好的时候，我们还是会采用自上而下的选股方式。而在当前宏观经济形势看得不太清楚的时候，就会把全部精力放在选股上。
消费行业将跑出大公司
顾晓东：做投行工作的时候跟企业打交道非常多，这也影响了我在投资的时候更喜欢对个股进行挖掘，投行的工作也让我更善于跟企业打交道，从而发现其投资价值。
《财商》：你选股的思路是怎么样的？
顾晓东：在当前经济不是特别好的时候，高成长的个股和行业机会更大。我比较看好大消费和科技两大行业。
《财商》：大消费和科技行业会跑出高成长的公司？
顾晓东：全球发达国家的市场中，最大的公司基本都是在这两个行业中出现的，比如消费行业的沃尔玛，科技行业的微软等等。随着中国经济的转型，中国也会沿着这样的路径发展，大消费和科技将会首先受益。
《财商》：在大消费概念中，你个人比较看好哪些细分行业？
顾晓东：在当前通货膨胀的背景下，我们认为农业股还有比较好的投资机会。随着城镇化的发展，国内' howImage('stock','2_000061',this,event,'5337') 农产品(' 000061,' 股吧)的价格还会继续上涨，价格上涨最终会体现在业绩上面。在其他消费类公司目前看来估值都已经比较高的情况下，农业股的机会相对会更大一些。
《财商》：科技板块中最大的机会在哪里？
顾晓东：最大的机会来自新技术应用和新产品的出现对相关行业带来的投资机会。比如智能手机的出现带动的一系列投资机会，包括做触摸屏的' howImage('stock','2_002106',this,event,'2730') 莱宝高科(' 002106,' 股吧)（002106.SZ）。还有就是国内的企业突破了技术瓶颈，原来国内不会做的产品通过科研攻克了技术瓶颈，这类公司的市场前景就很巨大，比如像' howImage('stock','1_600707',this,event,'2730') 彩虹股份(' 600707,' 股吧)（600707.SH）这一类的公司。
《财商》：在新技术领域里面，这段时间最为火爆的莫过于锂电池概念，你怎么看这个行业的前景和机会？
顾晓东：锂电池的前景肯定是非常光明的，但同时道路也是曲折的，要大规模的应用还具有很大的难度，包括在应用的技术路径上还存在很多技术瓶颈。我们也非常看好这个行业，但是从投资风险来讲，这里面的不确定性太大。
《财商》：不确定性除了应用前景之外还有什么？
顾晓东：包括现在很难判断真正哪些公司能最后跑出来。而且在市场大规模炒作的情况下，整体的股价我们认为有点透支了。
《财商》：你们的投资风格，是偏向长线持股还是会做一些波段操作？
顾晓东：我们还是倾向于长线，但如果已经涨得比较多且估值明显偏高的时候，会及时锁定一部分盈利。
深圳高特佳资产管理公司执行合伙人。毕业于厦门大学会计学系，经济学硕士、注册会计师，为中国证监会首批注册保荐代表人。
顾晓东简介
历任国泰君安证券投资银行部业务董事、兴安证券总裁助理等职；加入高特佳以来，先后负责“深国投高特佳添富证券投资信托计划”、“中信信托高特佳添富二期证券投资信托计划”的投资工作。
