离岸人民币借款利率飙升 或因央行再度出手干预市场顺水鱼财经

随着' 美国加息可能性增大提振了' 美元，香港的' 人民币拆借利率飙升，交易员对人民币的看跌情绪涨至近4个月最高水平。

根据香港财资市场公会（TMA）的' 数据，3个月人民币香港银行同业拆息上升了95个基点，创下2月以来的最大涨幅，达4.21%。

市场怀疑，中资银行在香港的' 离岸人民币市场实施干预，导致香港银行间人民币借贷成本飙升。投资者和分析师称，此次干预可能是奉中国央行之命，目的在于挫败市场上看跌人民币的押注。

周一，香港离岸人民币隔夜同业借款利率达到5.5155%，为2月19日以来最高。

该利率上周四突破5%，结束了将近两个月的相对平静期，此后一直在交易员认为被抬高的水平上波动。

疑似来自中资银行的大举买入挤压了香港离岸人民币市场，而就在几年前，中国政府为了让人民币跻身国际贸易的主流货币，尝试培育这个市场。在此次疑似干预之前，中国政府近期还推出了其他几项旨在支持人民币的措施，比如收紧对资金流出中国大陆的限制。

某四大国有银行香港分行的一位高管表示，由于成本太高，在香港开展人民币业务十分困难。这位高管表示，很显然，与捍卫人民币' 汇率相比，人民币国际化已退居次要地位。

中国央行有关人士表示，外界的看法和分析是不正确的，但未作详述。

中国国家主席习近平上周表示，在有序开展人民币汇率市场化改革、逐步开放国内资本市场的同时，亦继续推动人民币走出去，提高金融业国际化水平。

据最新数据，自今年早些时候中国政府首次对香港市场施压以来，香港人民币相关交易一直在下滑。据香港金融管理局，今年7月人民币存款从2014年12月的逾1万亿元峰值降至6,671亿元（约合999亿美元）。据Dealogic，年初至今人民币债券发行从去年同期的162亿美元降至63亿美元。

使用人民币进行交易和融资的兴趣下降，发生在中国政府转变首要任务的背景之下。在经济高速增长、人民币稳步升值持续多年之后，现在中国经济正渐渐丧失动能。中国政府2010年允许人民币在香港买卖，迄今为止香港仍然是人民币离岸交易的主要全球中心。

眼下，摆在中国面前一个更加紧迫的任务是阻止人民币大幅下跌，防止投资者对中国经济的信心被进一步侵蚀。

今年年初以来，中国央行一直在尝试让人民币走软，同时确保贬值速度不会快到引发资本过度外逃。这一策略常常面临着被投资者搅局的风险，投资者会利用香港这个可以自由交易的离岸市场做空人民币。在中国内地，人民币只能在央行每日设定的' 中间价上下各2%的区间内浮动。

离岸市场上做空人民币的头寸越多，中国央行控制人民币贬值的难度就越大。

在1月初中国央行出人意料地引导人民币汇率贬值后，投资者在香港市场大举做空人民币，导致香港与内地市场的人民币汇率差距扩大。当时中国政府通过大幅收紧香港市场的人民币流动性予以回应，下令中国国有银行的香港分支机构大量买入人民币，推动隔夜人民币借贷成本飙升至创纪录的66.8%。

之后的情况与现在一样，人民币的下行压力以及美元的上行压力因美国联邦储备委员会（简称：' 美联储）可能很快' 加息的预期而进一步加剧。

这一次，随着香港市场做空人民币的势头在上周中国主办二十国集团(Group-of-20, 简称G20)峰会前夕上升，很多投资者发现，中国政府采取了类似的策略。一些投资者押注的原因是，他们认为，在这次高级别会议（中国政府希望G20峰会能展示出中国强大的经济实力）结束后，中国维持人民币汇率稳定的动力将会下降。

摩根大通(J.P. Morgan Chase Co.)亚洲私人银行部门固定收益、货币和' 大宗商品业务主管Ben Sy表示，他们看到离岸市场持续存在做空人民币的兴趣。他称，上个月香港市场美元兑人民币6.63元时，客户已经开始咨询此类押注事宜。他补充说，投资者仍在寻找做空机会。香港市场，亚洲汇市尾盘，美元下跌0.1%，至人民币6.6913元。

这种负面人气导致香港市场近几个交易日人民币资金吃紧，同时很多人表示，中国政府再度将做空者视为对手。

' 法国Groupe BPCE旗下的法国外贸银行(Natixis, NTXFY)大中华区高级经济学家Iris Pang称，他认为这是不正常的，他更确信这是干预行为。

虽然人民币贬值压力加大，但很多投资者预计中国央行试图在10月1日人民币正式纳入国际货币基金组织(International Monetary Fund)储备货币篮子之前避免人民币迅速贬值。人民币已经是今年亚洲表现最差的货币。

霸菱资产管理(Baring Asset Management)亚洲债务投资负责人Sean Chang称，中国央行的首要目标是避免任何剧烈波动。