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继周K线三连阳之后，本周' 大盘反弹步伐明显沉重，市场重心震荡下移，昨日上证综指更是大幅跌破2100点。分析人士指出，前期政策利好的边际效应递减以及超跌反弹动能的释放，令市场难以找到继续上攻的动力；而' howImage('stock','1_600800',this,event,'1770') 天津磁卡(' 600800,' 股吧)、' howImage('stock','1_600609',this,event,'1770') 金杯汽车(' 600609,' 股吧)等近期遭遇爆炒的低价股龙头在后半周纷纷熄火，也加剧了指数回调的压力。不过，目前宏观经济隐现见底迹象，四季度有望企稳回升。在此背景下，市场下跌空间不会太大，指数预计继续呈现箱体震荡格局。
沪指宣告失守2100点
昨日沪深股指双双一路下行，尾盘有所企稳，上证综指开盘即快速失守2100点，盘中几无显著反弹。
截至昨日收盘，上证综指收报2066.21点，下跌35.37点，跌幅为1.68%；深证成指收报8414.85点，下跌187.96点，跌幅为2.18%。' 创业板指数和' 中小板综指也分别大跌1.74%和2.03%。
行业板块方面，申万一级行业指数全线尽墨。其中，医药生物、公用事业和餐饮旅游指数跌幅相对较小，分别下跌0.66%、0.72%和1.18%；有色金属、黑色金属和机械设备指数跌幅居前，分别下跌3.69%、3.27%和2.88%。
至此，在周K线三连阳之后，本周上证综指下跌2.92%，将本轮反弹的一半成果尽数吞没；深证成指本周更是大跌4.34%。伴随着股指的回落，本周全部A股的市值转升为降。截至本周五，全部A股总市值和流通市值分别为24.44万亿元和16.31万亿元，较上周的25.24万亿元和16.82万亿元有所回落。估值方面，按照TTM法，全部A股和沪深300的市盈率分别升至11.56倍和9.52倍；中小板和创业板市盈率分别为25.42倍和31.06倍。
本周23个申万一级行业指数中，只有公用事业指数逆市收红，微涨0.32%，黑色金属指数微幅下跌0.12%；有色金属、采掘、纺织服装指数跌幅居前。本周低价股炒作热情持续升温，作为低价股集中的板块，公用事业和黑色金属板块随之走牛，抵御了系统性下跌风险。风格上，截至本周五，申万小盘指数相对大盘指数的溢价率为172.61%，较上周的172.34%小幅上升，目前已经处于近一年来大小盘估值溢价水平的相对高位。
指数或继续箱体震荡
今年下半年以来，股指跌跌不休，市场陷入“反弹-下跌-新低”的怪圈。每一次反弹幅度都不会超过100点，市场之疲弱可见一斑。而昨日的大跌，则再度宣告市场遭遇“反弹百点魔咒”。分析人士指出，反弹动能的减弱以及低价股的爆炒，导致了本轮反弹难以一举击破“百点魔咒”。
首先，超跌反弹动能逐步减弱。整数关口在A股市场中往往意味着较强的支撑，本轮反弹的源动力在很大程度上便是来自跌破2000点引爆的“破底翻”。而随着反弹的展开，特别是反弹第一周的快步上扬，超跌反弹动能被迅速消耗，随后指数便步入上攻乏力、下跌不甘的震荡格局。只是，久盘必跌，随着超跌动能消耗殆尽，指数愈发岌岌可危，一旦做空力量出现便会引发大跌。
其次，政策面始终难超预期。政策面“维稳”预期也是本轮反弹的又一推动力。然而，在汇金增持等最初的利好刺激释放之后，市场并没有看到更新或更有力的政策出台，这就使得资金对政策的憧憬逐渐变为失望。如此一来，场外资金迟迟见不到进场信号，大盘也就失去了继续上涨的动力，存量资金的折腾必然会令指数出现大幅波动。
另外，近期对低价股的爆炒加剧了回调压力。资金对于低价股的炒作愈发成为近期的市场主线，然而这根主线由于缺乏基本面支撑，必然是脆弱而毫无底气的。本周天津磁卡和金杯汽车的回调，敲响了低价股炒作的警钟，而这也加速了其余低价股的回落和指数的下行。
不过，需要看到的是，9月大部分经济' 数据都出现了不同程度的改善，10月汇丰PMI也出现了明显的回升，经济底正在确认过程中。业内人士普遍预期，四季度国内经济有望企稳回升。在此背景下，A股市场四季度的宏观环境将较前三季度好转，这也就意味着指数下跌空间不会太大。在上有扩容减持压力、下游经济改善支撑的背景下，预计指数将呈现箱体震荡格局，追跌杀涨方为良策。
