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主持人：都要10月底了，一点没有看到金秋模样。申万的观点你好像很久没有再提，发令枪响后难道就没有下文了？
百笑生：本周不少机构关注的卖方不是申万，而是华创。原因很简单，这是最后一家还没翻多的卖方策略。业内甚至戏言，未来走势只有两种可能，一是华创成为最后一个翻多者，那么" 行情就结束了；二是反弹到部分" 券商的目标位或者弱势远低于其预期，卖方开始翻空。
主持人：难道就没有第三种可能？随着股市上涨，看多情绪不断高涨，卖方不断调高此前预期。
百笑生：概率上肯定有，很小。申万目前比较犹豫，观点是不出不入，持仓不动，没有参与的客户没必要再冲进去。本周开始提示海外市场的风险，认为这可能成为终结本轮A股反弹的重要因素。但又认为因为根据基数，10月的经济" 数据很可能比9月更好，届时，对于经济企稳的声音也会达到极致，或许那个时候才是该撤退的时候。
主持人：经济究竟见底了没有？
百笑生：说两个权威人士的观点，一个是接近" 央行的，认为经济不会出现大起大落，明年复苏的可能性较小，但是不会比今年差得更多，明年是低位徘徊，逐渐缓中趋稳。他觉得从国际看，粮食价格等都在上升，通胀有上行风险，制造业产能还在过剩，但议价能力较差，明年可能是制造业最困难的一年。一个是接近国家" 统计局的，认为经济形势有一些积极信号，不赞成企稳说法，但觉得经济增长适度下行不是坏事，经济企稳回升不能寄托于外部经济，主要还是依靠内需。总之，都偏向谨慎。
主持人：我有点不明白，最近利好还是很多的，比方政府基建投资资金增速提高，比如核电项目重启，比如传ETF场内要T+0交易，为什么一点激起不了资金热情？
百笑生：在央行政策态度不变导致货币总量增速无明显提升的前提下，基建投资资金增速提高一定意味着对其他资金使用部门的挤出，最典型的被挤出对象就是中小私营企业和股市二级市场的资金，这是利好么？新的核电政策要求提高准入门槛，按照全球最高的三代安全标准，原有的二代和三代技术齐头并进的发展思路被放弃，这意味着设备国产化率从二代技术的70%降低到三代技术的40%以下，也意味着本土企业能够参与的核电设备市场份额减少，这是利好么？大家都觉得ETF场内T+0交易会大大激活蓝筹股，但目前所有ETF年平均换手率已超过500%，换手率陡升，只会让投机资金涌入ETF市场，对" 股票 市场交易形成挤出效应，这是利好么？当然，凡事要辩证看，2100点破了，反弹的空间就又有了。
主持人：关注10月惟一的IPO，周五" 申购的新股" 浙江世宝，原计划募集5.1亿元，现在募资额为3870万元，缩水92％。3000多万，还不够付媒体广告费的，难怪都说亏本发行。
百笑生：哪怕就只募资1块钱，也会发行的。发行除了圈钱外，很大目的是为了将来原始股东的套现和再融资的资格。" 洛阳钼业炒作已有前车之鉴，盘子小了，上市后股价高了，对原始股东来说哪有亏本的道理，说不准赚得更多。
主持人：你的意思是这股上市后，会像洛阳钼业一样被爆炒？
百笑生：爆炒也无用，你申购不到，鱼尾也未必敢吃。浙江世宝的H股现在只有2.57港元，折合人民币比A股发行价2.58元要低两成。希望秉持长期投资理念的朋友关注海外市场。以过去的12个月为例，你可以用140港元的价格买到腾讯，现在股价是270港元，获利90％。A股和国际接轨是必然趋势，现在就要学会尊重海外市场的规律，不能简单按照A股的经验选股。有不少投资者以前关注" 港股中的恒芯中国（投资故事是整合中国的有线网络）、" 第一视频（手机游戏、彩票销售）、中国数码版权（整合版权、多渠道销售）等股票 的投资机会。这些股票 的普遍特征是：公司有背景，介入行业有想象空间，管理层愿意和股价积极互动，这些，在A股完全就是一个牛股胚子，但在香港最终都成了仙股。
