博众研究：活跃资金沉寂 股指重心下移顺水鱼财经

10月29日盘后收评：

周一沪深两市双双低开，开盘后一路下行，在2050点获得支撑后展开小幅反弹，午后股指转而向下，尾盘略有回升，但最终仍小幅收跌。板块方面，造纸、自行车领涨；医疗器械、3D打印、公路桥梁处于涨幅前列；青海、化纤、玻璃、飞机制造跌幅居前。截止收盘，" 上证指数报2058.94点，跌0.35%，成交390.8亿；深证成指报8376.55点，跌0.46%，成交357.4亿。

一、宏观面

为优化资本市场投资者结构，鼓励长期投资，有关部门正研究个人股息红利税按持股期限实行差异化征收的政策。据悉，在总体税负下降的情况下，个人股息红利税将按照持股1个月以内、1个月到12个月、12个月以上3个时段按照差异化税率征收，持股期限越长税率越低。

【点评】个人股息红利税与持股期限挂钩，即持股期在1个月以内的，不再实行减半征收的政策，持股期限12个月以上的，税率将大幅度降低。从中长期来看，将引导市场资金转向价值投资，利好股市的中长期发展；但另一方面，持股在1个月以内的，不再实行减半征收，这将引发活跃资金的沉寂，市场的活跃度或因此大大降低，从短期来看，利空市场。

二、后市展望

周一沪深两市呈现震荡盘跌的弱势格局。股指重心进一步下移。成交量大幅萎缩。表明市场的观望气氛浓厚。从市场运行的格局来看，权重股低迷、中小盘股沉寂是今日股指运行的主要特征。钢铁、电力、" 券商、有色金属等权重板块表现不佳，拖累股指较为明显；中小盘股中除受益于人民币升值品种的造纸板块涨幅超1%外，其余前期表现强势的品种开始沉寂。这主要是由于“红利税税率拟与持股期限挂钩”消息的出台。持股期限在1个月之内的，不再实行减半征收的政策。这将在短期内打击短炒资金的积极性，降低市场的活跃度。

从盘面来看，受益于人民币升值的造纸板块领涨两市，该板块的上涨也是由于低价股的轮炒" 行情；此外，3D打印、地热能等新兴概念品种表现相对强势；而摘帽概念、化纤、玻璃、飞机制造、卫星导航、稀土永磁等处于跌幅榜前列；电力、钢铁、有色金属、煤炭调整居前。

综合来看，股指在连续跌破数条均线支撑后，市场的做多资金开始沉寂。短期内市场仍将继续向下寻求支撑，但量能的萎缩也表明市场的做空动能已明显不足。

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