银行理财产品门类繁多 投资者切忌偏信盲从顺水鱼财经

专访香港中文大学教授、《亚洲银行竞争力排名报告》主导者何佳

如今正是一个财富迅速积累继而又面临缩水的年代，积累得益于经济的发展与流动性的充足，缩水则源于通胀预期。如何才能保住得之不易的财富，跑赢CPI？炒股票 、买基金、购黄金都是理财之路，但每个人的精力是有限的。富人在理财的同时，还要持续创造财富，还有家庭的责任要担负，怎样分配时间成为他们头痛的问题。

但银行理财产品数量繁多，种类琳琅满目，投资者如何挑选银行理财产品？银行又如何面对日益增长的零售客户群？香港中文大学教授、《亚洲银行竞争力排名报告》主导者何佳表示：“从个人或者家庭投资者的角度来讲，我觉得首先是不要偏信和盲从。从银行的角度，在向投资者推荐这些理财产品的时候，就是要把收益和风险明明白白地说清楚。”

银行理财业务激增，多样投资选择

异军突起的个人金融力量，成为银行新业务开展最跳跃的光点。2003年以来，上市银行手续费及佣金净收入增长近10倍，年均复合增长逾40%，远超利息净收入增速，在营业收入中占比由5.6%提升至16.2%。

国人财富迅猛增加，对理财的需求亦同步攀升。今年6月底美林与凯捷顾问公司联合发布的《全球财富报告2010》显示：2009年亚太地区的富人（拥有100万美元以上净资产）总数首次赶上欧洲，达300万人；中国内地的富裕人士数量增加了31％至47.7万人，继续位列全球第四。

何佳认为：“今年应该说是颇具划时代意义的一年，中国的GDP首次超越日本成为全球第二大经济体。作为中国金融新力量的核心，' howImage('stock','1_601988',this,event,'1770') 中国银行(' 601988,' 股吧)业受益并推动中国经济持续高增长。在国人财富快速增长的格局下，朝零售银行方向战略转型，降低对传统业务的依赖，已成为保持行业竞争力的必由之路。”截至年中，银行业非利息收入占比已提升至21%的历史高位，银行手续费及佣金收入成为银行净利润增长的重要支撑。银行理财产品发行量超过5万亿，存量规模逾8200亿，这个市场还在快速成长之中。更多的投资方式，需要投资者更理智的投资行为。

那么，银行在向投资者推荐这些理财产品的时候需要做些什么呢？何佳告诉记者：“最简单的一点，就是把收益和风险明明白白地说清楚，而且过往的收益只能作为参考，不能说成一定可以获得的未来收益，因为未来的市场情况不可复制，产品的收益也往往会随之而不同。再往下一个层次，就是根据投资者的风险偏好和流动性需求，对门类繁多的理财产品进行组合，做出非常契合不同投资者需求的资产配置方案。”

关键性投资决策不要盲从

具体来看，不同群体的银行客户可以接触到的银行理财产品还不太一样。银行大多按照资产规模，对客户进行分层管理，有私人银行客户、高端理财客户和普通理财客户。

普通客户接触到的理财产品比较有限，主要是保险和债券型的产品，收益仅略高于存款利率，风险也相对比较低。当然，也可以通过银行的渠道投资于国内以及海外的基金，间接投资于全球的股票 、债券或者大宗商品市场。高端理财客户和私人银行客户，可以接触到的理财产品种类就更加复杂，除了上面提到的几种以外还有很多，比如'私募股权类的产品，投资周期大多在5-7年甚至更久，产品涉及的投资环节很多，除非是专业人士，普通的投资者很难做到全面了解。

再比如，一些为大客户定制的理财产品，可能会投资于信托基金，或者海外的衍生品市场，涉及到证券化的金融资产，那就更难讲清楚。

如此多的品种，投资者要如何挑选？

何佳指出：“从个人或者家庭投资者的角度来讲，我觉得首先是不要偏信和盲从。什么是偏信呢？银行的理财产品比存款利率高，又可以只赚不赔，资金想什么时候拿出来都可以，这就是偏信。什么是盲从？看见别人买了挂钩黄金或者石油的结构性理财产品一年获得30%或者更高的收益，自己也跟着买，这就是盲从。国际黄金和石油的价格是不断变化的，他买的时候能赚钱，你买的时候就不一定能赚钱，还可能会赔钱。”

他还认为，有一种观点或者做法是不可取的：“自己为了省心省事儿，把理财的重担全部托付给银行。这样做其实非常危险，不是完全不相信银行，而是一些关键性的投资决策，还是要你自己来做。如果你缺乏基本的投资知识，坚持做了错误的决定，不但会影响你跟银行客户经理之间的信任关系，还可能导致财富缩水。”

银行在推荐理财产品的同时需要做更多的投资者教育工作，何佳认为：“这方面的教育工作可以借鉴国内其它金融领域的经验，把这些成功的经验推广到银行业来。比如说，去年创业板推出，' 股指期货今年问世，中国证监会采取了投资者的适当性教育。这个概念可能公众并不熟悉，具体就是对投资者进行分类，根据资金量、学历、投资经验等等，来界定你能不能投资创业板或者股指' 期货；界定可以之后，还会对你进行系列的培训，让你懂得游戏规则。这样的做法如果引入到银行，其实就可以避免理财产品与投资者的错配。最好的状态是投资者跟银行一起成长，根据自己对资本市场的判断来选择银行推出的理财产品。”

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