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“我们或许永远不知道要去往何处，但最好明白我们身处何处”——霍华德 马克斯，橡树资本创始人。
' 上证指数跌破2000点后，随着政策的利好不断，股指持续反弹，此期间上证指数估值也创新低，静态PE(TTM)仅有10倍多，沪深300指数市盈率跌破10倍。
世界上绝大多数事物都有周期性，我们惟一能够预测' 股票 市场周期性的是他的必然性。从2007年10月16日的6124点，到现在的2100点，一晃5年间，指数下跌60%多，持续下跌的趋势让每一个投资者心灰意冷。理论上我们不知道这个趋势会持续多久，不知道它何时反转，也不知道导致反转的因素以及幅度。但是我相信，下跌趋势迟早都会终止。
经过了5年的熊市洗礼，反转的这一刻，我相信离我们很近了，很可能就在眼前，更可能已经开始。回想2005年998点的转瞬即逝，难说这次的 1999.48不是一个新征程的开始。还是那句话，我们没必要刻意猜测底部，但我们更没有必要在此时此刻充斥更多的担忧和恐惧，相反，我们应该抖擞精神，迎接我们过去辛苦播种所带来的收获。
我想告诉大家的是，我们正处在熊市的末尾或者说是牛市的开始，不是熊市的中继，更不是熊市的开始。下面我想引用美国顶尖投资者橡树资本创始人的观点，看看我们目前身处何处或者说是目前的市场处于什么样的状况。
我列出了一些市场特性，从任意对词语中选出你认为最贴切描述当前状况的。如果你发现你的标记大部分都在右侧栏里，那你就知道目前我们不要把钱都捏在手里，而是找到好的投资或投资管理人，去播下财富的种子。
而我需要对大家表达的是，无论从时间窗口，还是估值、环境等因素，当前都是各位增持股票 的好时机。
(作者系北京格雷投资管理有限公司总经理)
