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本周初，在煤炭石油等活跃板块的带动下，' 上证指数最高上摸2123点，但市场做多热情并未有效延续，股指从周二开始出现持续调整，市场重心不断下移。相比之下，ST板块则延续了今年8月份以来的活跃走势，' howImage('stock','1_601519',this,event,'1770') 大智慧(' 601519,' 股吧)ST板块指数（993072）从低位以来累计上涨了20%，若考虑到摘帽股' howImage('stock','1_600800',this,event,'1770') 天津磁卡(' 600800,' 股吧)、' howImage('stock','1_600301',this,event,'1770') 南化股份(' 600301,' 股吧)以及' howImage('stock','1_600609',this,event,'1770') 金杯汽车(' 600609,' 股吧)等超强势的表现，今年下半年以来，ST及摘帽概念股可谓独占鳌头。那么普通投资者如何看待当前ST股的炒作热潮呢？
本周联合调查分别从“时值岁末，您会考虑买入ST类个股吗？”、“您选择ST类个股的标准是什么？”、“您会用多少比例的资金买入ST类个股？”、“若介入ST股，您会将资金分散到多少只ST个股上？”和“在今年年底的行情中，您最看好哪个板块的投资机会？”5个方面展开，调查合计收到1065张有效投票。
ST股炒作难获响应
本周五，股指震荡下跌，但是两市ST类个股表现突出，共有12只ST板块个股涨停。大智慧ST板块指数从8月3日的低点2033点反弹以来，最高上摸2479点，阶段性涨幅达到20%。从具体个股的表现来看，除*ST国商、ST景谷等6只个股出现调整外，其余超过80多只ST类个股均有所上涨。其中，ST当代、ST科龙、*ST中华A等个股涨幅超过50%，部分ST摘帽概念股如天津磁卡、金杯汽车的涨幅更为惊人。那么面对ST类个股持续走强，投资者的买入意愿如何呢？
关于“时值岁末，您会考虑买入ST类个股吗？”的调查结果显示，选择“会”和“不会”的投票数分别为191票和874票，所占投票比例分别为17.93%和82.07%。从结果上看，只有不到两成的投资者表示会考虑介入ST股，绝大多数投资者对ST股并不“感冒”。
同时，关于“您会用多少比例的资金买入ST类个股？”的调查结果显示，选择“不介入”、“五分之一”、“五分之二”、“五分之三”、“五分之四”和“全部资金”的投票数分别为730票、148票、70票、43票、8票和66票，所占投票比例分别为68.54%、13.90%、6.57%、4.04%、0.75%和6.20%，接近七成的投资者表示不会介入ST股，而选择全部资金及五分之四资金介入ST股的投资者合计比例只有约7%，低于一成。
结合以上两项调查来看，虽然近期ST类个股走势强劲，财富效应显著，但却未能调动投资者的参与热情。
是否买入还看业绩
此外，部分投资者在参与ST个股炒作的时候会从什么角度进行选股呢？
首先，关于“您选择ST类个股的标准是什么？”的调查结果显示，选择“绝对股价”、“股东背景”、“' 业绩情况”、“市场传闻”和“说不清”的投票数分别为121票、168票、503票、70票和203票，所占投票比例分别为11.36%、15.77%、47.23%、6.57%和19.06%。从该项调查结果上看，市场传闻和绝对股价的得票率较低，而业绩情况得票率接近五成，投资者在参与ST股时特别注重上市公司通过自身整改，或通过重组等手段带来的业绩提升潜力。
不过，从历年来A股市场ST个股的炒作看，超跌低价往往是资金介入的主要原因，而对于具备实质性重组潜力的品种则应留意其股东的实力。
其次，关于“若介入ST股，您会将资金分散到多少只ST个股上？”的调查结果显示，选择“5只以上”、“3至5只”、“2只”和“1只”的投票数分别为59票、47票、195票和764票，所占投票比例分别为5.54%、4.41%、18.31%和71.74%。从该项调查上看，投资者介入ST股的资金较为集中，超过七成的投资者选择只会投资1个标的，而“5只以上”和“3至5只”的合计比例只有一成。形成上述调查结果的原因或许还是在于，多数投资者对ST个股的兴趣不大。
不过，从今年ST个股的炒作来看，下半年沪深交易所先后放宽ST股摘帽条件，成为推升ST个股炒作的催化剂，但最终ST股能否实现“乌鸡变凤凰”，还需看公司能否完成实质性重组，或行业前景转暖。
新兴产业最受青睐
2012年的行情已经逐步进入尾声，在剩下的一个多月时间里，投资者是选择上半年跑赢' 大盘的医药、酿酒等大消费股，还是产业扶持的' 新兴产业股呢？
关于“在今年年底的行情中，您最看好哪个板块的投资机会？”的调查结果显示，选择“重组股”、“医药股”、“白酒股”、“金融地产股”、“' 券商股”和“新兴产业股”的投票数分别为195票、105票、172票、125票、74票和394票，所占投票比例分别为18.31%、9.86%、16.15%、11.74%、6.95%和37.00%。从结果上看，新兴产业股最受投资者青睐，其次为重组股和白酒股。不难看出，投资者在投资机会的选择上较为看重公司未来的成长前景，而白酒、医药等消费防御板块关注度有所回落。
下周或先抑后扬
我们认为，ST个股良莠不齐，投资者在参与时尽量选择具有实质性重组方案的品种，并将其重组后的业绩与同行业上市公司进行估值比较后，选择潜在的低估值品种。
从近期股指的运行情况来看，虽然周初上证指数一度尝试小幅上攻，但在反弹至89日均线、20周均线以及今年下半年反弹上档压力区（2120点至2130点）后受阻回落，短期市场谨慎心态加重。10月份以来，上证指数两度上摸89日均线后出现调整，显示多方量能持续力不足。
而市场热点主要集中在有政策扶持的行业上，对大盘的带动作用有限。加之近期公布的一系列经济' 数据显示，国内经济处于初步回稳过程中，' target='_blank' >央行降息的预期大幅降低，今后一阶段逆回购或将是央行的主要调控手段。随着投资者利好预期的落空，机构资金减持力度增强，预计短期股指仍将延续近期的震荡格局，不排除下周初股指重心还会进一步下移。不过，考虑到目前市场出现持续调整的可能性也不大，若上半周股指出现调整，那么下半周将是比较好的短线介入时机。为此，我们倾向于认为，下周股指将先抑后扬。
（作者系大智慧分析师）
数据来源：大智慧投票箱
