区间震荡走势料延续顺水鱼财经

虽然10月份CPI明显回落，但IPO市场化发行压力、美国财政悬崖等因素依然制约着投资者作多热情，2100点下方股指盘踞的时间和成交量都不足。从历史实证来看，在经济平稳的格局下，供求关系的趋紧将改变市场估值结构，高估值、成长性差的公司更容易受到市场抛压，而在经济转型过程中具有估值优势的公司更容易受到机构资金抱团，除全年' 业绩预增明显的公司外，部分季节性题材股也可关注。

10月份CPI' 数据同比上涨了1.7%，创33个月新低；PPI同比降2.8%，为15个月来首次回升。我们认为，虽然CPI的回落有利于货币政策可以运用的程度加大，但CPI与PPI差值的减小和10月底部分食品价格因暴雪天气的反弹将注定货币政策难有显著改观。本周' target='_blank' >央行回收近1000亿元资金，印证了货币政策稳定推进的决心，在临近年底的背景下，整个市场资金面并无显著的缓和迹象。我们认为，在经济增速向平稳过渡、货币政策仍延续稳健的背景下，资本市场政策则成为投资者关注的焦点。

虽然股改已完成，但中小股东与大股东信息不对称和回报不均衡的现象还有待改进。值得注意的是，无论是' 场外市场还是主板市场扩容的节奏都将趋于市场化，供求关系的矛盾将从上市公司的全流通转向股份制公司的全流通，如果没有大量的新增资金入场，中小投资者仍难以抵挡全流通带来的压力。

下周趋势 看平

中线趋势 看平

下周区间 1980－2120点

下周热点 百货、军工

下周焦点 经济数据、美国政策