本周还有件大事——欧版QE将绽放最后一团“焰火”！顺水鱼财经

上周末" 意大利修宪公投失败的结果，令全球市场的交易员们在周一(12月5日)如临大敌。而从财经日历上看，本周还有一件欧洲大事很可能也将搅动市场风云——那就是定于周四(12月8日)发布的" 欧洲央行利率决议！不少分析人士指出，素有超级" 马里奥之称的欧洲央行行长" 德拉基在本周的会议上极有可能给" 欧元区经济再次注入强心剂，尽管这大概率将是他最后一次这么做！ 经济学家表示，这位欧洲央行行长料将于周四宣布延长当前每月800亿欧元(850亿美元)的资产购买项目的期限。在参与11月28日-12月2日调查的53名经济学家中，89%的人预计在周四会议后，欧洲央行将宣布新的刺激措施或调整QE。 src="http://i0.hexunimg.cn/2016-12-05/187201864.jpg" width=550 width=500 height=314>据参与一项彭博调查的多数经济学家表示，这位欧洲央行行长料将于周四宣布延长当前每月800亿欧元(850亿美元)的资产购买项目的期限。在参与11月28日-12月2日调查的53名经济学家中，89%的人预计在周四会议后，欧洲央行将宣布新的刺激措施或调整QE。
经济学家表示，这位欧洲央行行长料将于周四宣布延长当前每月800亿欧元(850亿美元)的资产购买项目的期限。在参与11月28日-12月2日调查的53名经济学家中，89%的人预计在周四会议后，欧洲央行将宣布新的刺激措施或调整QE。 src="http://i4.hexunimg.cn/2016-12-05/187201865.jpg" width=550 width=500 height=297>

丹麦银行在报告中称，目前预期欧洲央行将把QE期限再延长6个月，同时保持每月800亿欧元的规模，且欧洲央行还将不得不在明年进一步扩展QE以抗击通胀。

三菱东京日联银行的欧洲主管哈尔佩尼(Derek Halpenny)也表示，欧洲央行下周将宣布将QE计划延长六个月，也将在某种程度上释放量化宽松政策将结束的信号。该行认为，考虑到后期的发展，欧银必须无惧市场反应，释放即将结束QE的信号。" 美国当选总统" 特朗普通货再膨胀的潜在政策以及本周OPEC意外达成的减产协议无疑使得风险失衡。

此前，欧洲央行在此前的10月会议上维持三大利率不变，维持每月800亿欧元购债规模不变。同时，欧洲央行既没有调整QE规则，也没有宣布延长QE。但10月会议纪要显示，欧洲央行就仍需保持货币政策刺激的必要性达成一致，12月将决定是否延长QE。

尽管最近经济" 数据有所改善，但围绕欧元区金融稳定的风险已升温，其中最大的风险无疑是12月4日意大利修宪公投。很多金融市场人士担心，公投结果为“否”的结果将削弱欧元区体系，尤其是明年" 法国、" 德国和荷兰将举行大选，对保持现状构成威胁。

决策者越来越直言不讳地强调他们的超级宽松政策的风险和局限性，这表明他们距离讨论缩减债券购买规模越来越近。但欧洲央行将在意大利公投四天后就1.7万亿欧元的定量宽松政策做出决定，眼下几个欧洲国家大选在即，这抑制了政府改革经济的意愿，因此需确保经济享有足够刺激措施的任务仍然落在欧洲央行肩上。

Oxford Economics驻伦敦经济学家Ben May说，“欧洲央行将把每月800亿欧元的资产购买项目在当前拟定的结束日期后再延长六个月，不过，鉴于经济从欧元区的标准来看依然以健康的速度增长，整体和核心通胀有可能在2017年稳步上升，因此我们预计12月份将是欧洲央行最后一次推出重大非常规一揽子货币政策的月份。”

彭博调查显示，逾3/4的受访者表示，缓步提速的通胀以及温和但稳定的经济复苏势头，将为德拉基提供空间，但到2017年后半段才会开始减码刺激措施。
经济学家表示，这位欧洲央行行长料将于周四宣布延长当前每月800亿欧元(850亿美元)的资产购买项目的期限。在参与11月28日-12月2日调查的53名经济学家中，89%的人预计在周四会议后，欧洲央行将宣布新的刺激措施或调整QE。 src="http://i6.hexunimg.cn/2016-12-05/187201866.jpg" width=550 width=500 height=264>

在购债计划的技术参数修改方面，野村证券认为，欧洲央行可能宣布增加国际证券识别编号体系(ISIN)，并将NON-CAC债权的持有比例上限从目前的33%上调至45%。此外，欧洲央行也可能放宽存款利率限制，但野村证券认为，在当前的利率水平上，顺利实施该举措的战略性意义较小。

经济学家表示，这位欧洲央行行长料将于周四宣布延长当前每月800亿欧元(850亿美元)的资产购买项目的期限。在参与11月28日-12月2日调查的53名经济学家中，89%的人预计在周四会议后，欧洲央行将宣布新的刺激措施或调整QE。 src="http://i9.hexunimg.cn/2016-12-05/187201867.jpg" width=550 width=500 height=243>欧洲央行在本周四的货币政策会议上还将公布最新的经济通胀预测。彭博社的调查显示，76%的受访者预期在2019年10月德拉基任期结束前，欧洲央行能够实现其2%的通胀目标。根据欧洲统计局数据显示，欧元区11月CPI初值同比增长0.6%，比前值的0.5%略高，符合分析师的预期。这意味着CPI增长创2014年4月以来的高点。
经济学家表示，这位欧洲央行行长料将于周四宣布延长当前每月800亿欧元(850亿美元)的资产购买项目的期限。在参与11月28日-12月2日调查的53名经济学家中，89%的人预计在周四会议后，欧洲央行将宣布新的刺激措施或调整QE。 src="http://i6.hexunimg.cn/2016-12-05/187201868.jpg" width=550 width=500 height=243>

独立经济研究机构Capital Economics欧洲经济学家Jack Allen在一份报告认为，11月欧元区通胀的上升不太可能阻碍欧洲央行宣布更进一步的政策刺激。

此前，路透社上周的调查也显示，大多数分析师认为，欧洲央行将在12月8日宣布延长目前定于2017年3月到期的QE计划，维持800亿欧元月度购债规模直至2017年3月以后。至于资产购买计划将延长多长时间，分析师们预估最短为三个月，最长是变成美国式的无期限QE政策，绝大多数称最有可能是六个月。

（责任编辑：王治强 HF013）
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