法兴：法国大选前欧/美料平价 美/日将续涨至120顺水鱼财经

法兴银行(Societe Generale)跨资产战略全球投资策略师kit Juckes撰文就" 欧元/" 美元、美元/" 日元发表前瞻看法，内容如下：

1月底至5月，美元已下跌了7.5%，因" 新兴市场承受卖压，触发市场对" 美联储(Fed)" 加息预期降温，拖累" 美国10年期国债收益率大跌。不过在夏季单边震荡后，美国实际收益率重返涨势，美元也紧随其后。从贸易加权角度来看，目前美元水平高于年初。

美国较强的经济增长，及市场对侯任总统" 特朗普(Donald Trump)上台后实施的减税政策，和美联储加快加息步伐的预期，将令美元在明年上半年续涨，不过不宜得意忘形。在" 欧元区政局存在不确定性的背景下，美元有能力上涨，而共识预期为特朗普上台后将实施加快经济增长的相关措施，不过料仅略微提升通胀，但若市场对欧元区政局忧虑减轻，欧元料反弹。

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彭博美元指数 美国10年期债券收益率来源：彭博、法兴

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实际贸易加权美元 美国10年期CPI均值减3年期CPI均值来源：" 英国央行，法兴

此外，若较强劲的需求提升美国贸易赤字水平，且通胀预期的进一步升温损及实际收益率，那么美元的上涨可能将暂时告一段落。

明年法国大选前，欧元兑美元料跌至平价，除非极右翼的国民阵线主席玛丽娜勒庞(Marine le Pen)赢得大选。

在" 日本央行(BoJ)瞄定名义收益率的背景下，美元兑日元存在续涨空间，但若上破120，上行动能将减弱。明年二季度，追逐高收益率的投资者们料再度交易新兴市场货币。