中国股市寒冬期何时了顺水鱼财经

以“寒冬期”来描述近年的中国股市最适合不过了。今年以来，可以说是阳光'私募迄今为止最为困难的时期，由于' 业绩不佳等因素而导致发行困难的问题，甚至出现部分公司有清盘的危机。股市不佳，除了让阳光私募等直接相关的行业面临前所未有的困境之外，对社会的消费水平、人们的幸福感等因素都造成很大的影响。

自2007年10月A股创出6124历史高点以后，股市便展开了长达五年的调整' 行情，期间虽然有重大刺激政策的提振作用，股市一度出现了一波小牛市行情。但是好景不长，自2009年8月以来，A股基本上呈现出震荡下移的格局。从三年前的3478高点下滑到近期最低的1999点，累计跌幅也达到42%！对比欧' 美股市，虽然其见顶时间与A股相隔不长，但是几年之后股市也基本收复了大部分失地。谈到这里，肯定有投资者会问，为什么欧美股市受到全球经济下滑、欧债危机等消极因素的长期困扰而没有出现长期下跌的走势，反而呈现出慢牛行情，而中国股市却接连得到了“熊冠全球”的称号呢？

众所周知，扁鹊是春秋战国时期的名医，其医术之高超可谓是家喻户晓。韩非子的《扁鹊见蔡桓公》一文中有这样的情景。某日，扁鹊见蔡桓公，远远望去，便对其曰：“君有疾在腠理，不治将恐深。”蔡桓公不信，十天后，扁鹊再次见蔡桓公，曰：“君之病在肌肤，不治将益深”，此时的蔡桓公依然不信。又过了十天，扁鹊曰：“君之病在肠胃，不治将益深”，蔡桓公始终不肯相信自己有病。最后，经过扁鹊多次劝说无果后，蔡桓公因疾而终。通过上述的情景，笔者郭施亮认为存在两个关键看点，其一是蔡桓公虽身有疾病，表面看上去跟健康人一样，实际上随着时间的推移，其已经达到病入膏肓的阶段。而扁鹊作为医术高明的名医，轻易看出了蔡桓公的病情发展情况；其二是蔡桓公病轻时不加以注意，随着病情的恶化依然不肯听从名医的劝导，继续我行我素，最终因疾而终。

个人认为中国股市当前存在的问题就是类似于上述的两个关键看点。针对第一看点而言，中国股市表面看起来是一个健康发展的市场，多年来，中国股市肩负着为企业融资的重担，为大量企业提供了最佳的融资场所，解决了企业资金面上的困难。然而，在其飞速发展的同时却存在着很多缺陷，就如长期以来重融资轻回报、重上市轻' 退市、重发行轻监管、重外资轻散户等问题。以近十年的流通市值水平作对比，2001年市场的总市值仅有四万多亿，而2008年股改后流通市值就达到了3.61万亿，到了2012年更是达到了13万亿以上！然而，市场需求量却得不到同步的提升，从而导致市场供需矛盾迅速激化。另外，长期以来上市公司过度重视包装，而轻视实际发展，一旦成功上市便展开抛售减持计划，从而导致一大批暴富一族的出现，也可以用“金玉其外败絮其中”来形容这一丑陋的现象。上述提及的问题在一定程度上加重了A股的病情，表明看是辉煌扩容的22年，实际上A股市场却到达了千疮百孔的阶段。

针对第二看点而言，也是正好反映出当前管理层对股市的态度问题。在跌跌不休的市场里，融资、扩容、' 大小非等一系列关键词语已经成为投资者痛骂的对象。另外，' 新股发行制度等重要性问题的处理方法也受到了媒体的质疑。然而，管理层面对极度疲弱的股市并没有实施实质性的刺激方案，而是反复强调融资、国际板等敏感性话题，这也是市场做多信心迟迟得不到有效恢复的主要原因之一。当股市处于较健康的发展时期，若出现一些消极性的问题，应该果断处理，而不是采取拖延甚至压制的方式。一般而言，当一个人有点小感冒的时候，只需要吃几片感冒药就可以得到恢复。若此人并没有马上处理这一小毛病，随着时间的推移，感冒将演变成重感冒，最后却以更大的代价才能解决好这一问题。

中国股市的寒冬期何时了？关键还是要看管理层的态度！若在极度低迷的行情里，管理层还是对股市抱着爱理不理甚至言论打压的态度，则中国股市的寒冬期将遥遥无期。

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