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无利好刺激或再退一步
' 申银万国证券' 研究所：周二股市高开低收，利好刺激不敌人气涣散，成交再现地量，建议继续观望。
内外环境转淡，久盘必跌或难避免。1、内外部环境已经转淡，尽管隔夜欧' 美股市反弹，但海外风险难言释放完毕，内部政策和经济' 数据利好效应也已经显著弱化，支撑力渐弱。2、临近年底资金面通常趋紧，市场风险偏好可能回落。3、尽管仍有局部热点，但财富效应较弱，市场参与度逐步降低，周二再创地量。明显缺乏向上动力和做多理由的市场往往不进则退，周二疲弱走势显示若无有力利好刺激或难逃久盘必跌的厄运。
把握市场结构性特征
' target='_blank' >中信建投证券研发部：我们认为市场处于底部区域，坚持结构性地把握市场特征，未来投资的大方向是对' 新经济(' 310358, ' 基金吧)增长点的挖掘。从配置的方向上看，我们坚持周期+新兴的配置思路。具体到行业方面，地产、非银行金融依然是首选，化工、汽车、建筑建材等周期行业值得关注。此外，随着需求改善和价格止跌回升，有色和煤炭可能迎来阶段性反弹。
从配置的节奏上看，我们认为市场将逐步达成经济短周期企稳，而后实质性的产业转型展开。反映在市场层面，首先表现为周期股在经济触底预期下的估值修复，同时，消费和新兴行业有一定的调整，而后则是新兴行业增长空间被逐步认识。' 业绩压力随着年末业绩预期转换而弱化，产生分化型的细分行业投资机会值得关注。
就主题上看，我们继续看好金改主题。今年以来我们一直认为金改是未来经济改革的最重要方向，非银行金融将显著受益于这一历史进程。同时，我们开始逐步关注新一代领导人上台之后可能的执政方向，其中新型城镇化值得期待。
明年一季度存上行机会
' target='_blank' >国泰君安证券研究所：在跌破2000点之后，四季度市场的确出现了一波接近10%的反弹，但是从最终效果来看，“稳”的程度明显低于预期。这种低于预期，主要是反弹之后调整形成的低点及路径比我们设想的快和低。
按照短周期股市的波动规律，2012年见到的通胀顶、流动性底、利润底目前来看都一一出现，市场随着这些宏观特征的波动也在，但均只是踏对了点，却没有形成趋势性。如果说，二季度的低点再造可以用利润还没有到达底部来解释，那么，四季度2000点之下的反弹以现今这种方式结束，显示A股市场的波动正呈现不同以往周期中的另类特质：往往在特殊宏观时间点上市场能够形成一定幅度的反弹，但是高度有限，而随后的回落又低于预期。就好比拍卖会一样，我们上半年在2100点拍了一次，四季度市场在2000点又拍了一次，现在来说“成交底价”似乎仍未出现。
目前而言，我们尚未调整对明年上半年A股市场波动方式的看法，经济筑底略有恢复的格局大概率在未来的1到2个季度会逐步强化，预示着市场在短周期波动中仍存在一次波动性往上的机会。但这种机会还看不到能够脱离“特质”下拉作用的演化，这意味着投资者在考虑市场往上的同时还需要更加兼顾下行风险。
短期市场人气难提振
' howImage('stock','1_600837',this,event,'1770') 海通证券(' 600837,' 股吧)研究所：十八大的落幕使政治明朗化，不过其传递出的信息仍然是经济减速、经济结构调整等，未能增强投资者对A股市场短期的信心。在经济反弹偏弱、年底资金面紧张、房价仍在上涨等不利环境下，我们认为短期市场人气难有明显提升，沪综指将延续回调趋势。
十八大结束后，投资者转而关注十八大传递的信息对投资布局的长期影响，被强化的经济减速和结构性调整的观点将长期抑制投资者对传统行业的投资热情。而从社会发展来看，把生态文明放在突出地位的表述，长期来看将增加国家对环保领域的投资额以及持续性的政策支持，有利于投资者对环保板块保持持续关注。资本市场方面，虽然监管层表达对股市长期下跌负有责任并将采取措施重铸信心，新增2000亿RQFII额度已获得批准，但是这些表态和措施难以快速扭转市场情绪。 （陈刚 整理）
