把握好“1”时代生存法则顺水鱼财经

A股市场呈四特点

其一，四大股指齐创新低。上证综指年内第四次跌破2000点关口，创自2009年2月2日以来45个月新低；深成指、中小板指均刷新阶段低点；创业板指重挫逾3%，距历史新低仅一步之遥。

其二，两市板块普跌。 23个行业指数全线尽绿，11个行业指数收盘跌幅3%以上。其中环保、传媒娱乐、纺织机械、家具等板块跌幅超5%；机械、农林牧渔、化工、石油、农药化肥、造纸、食品、有色等板块跌幅超4%；金融、酿酒板块相对跌幅较小。前期活跃的页岩气、地热能等概念股大幅走低。从盘面状态看，恐慌情绪蔓延，杀跌动能释放。

其三，' 个股跌停潮再现。两市仅96只个股飘红，近2300只个股下挫。' howImage('stock','1_601996',this,event,'1770') 丰林集团(' 601996,' 股吧)、' howImage('stock','2_002590',this,event,'1770') 万安科技(' 002590,' 股吧)、酒鬼酒等43只非ST个股跌停，逾80只个股跌幅超9%。另有35只ST股跌停。

其四，技术上短线走坏。从指数分时走势来看，昨日盘面有两个特点：一是白线在上黄线在下、黄白线背离严重，显示小盘股出现恐慌性杀跌，但权重股跌幅较小；二是午后指数走低伴随着成交量逐波放大，显示主动性抛压沉重。上证指数放量击穿前期低点，形成向下突破的态势，但有效性需要时间及幅度的检验。

业内人士分析认为，12月' 限售股解禁' target='_blank' >高峰与' 新股堰塞湖引发创业板和中小板流动性担忧。从年内看，11月和12月是创业板和中小板年内解禁高峰期，且目前已通过审核正在等待发行的公司有99家，其中87家为创业板和中小板公司；等待排队的公司共有693家，其中创业板和中小板公司有547家。后市看，分析师普遍认为' 大盘下跌空间已不大，各方面都不支持A股重回“1”时代，股指不太可能长期在2000点下方运行。但是个股杀伤力仍然不小，尤其是中小板和创业板市盈率偏高，产业资本套现、' 大小非减持意愿很强烈，投资者仍需小心应对。

把握三大生存法则

随着沪综指收盘跌破2000点，时隔近四年，A股再回“1”时代。面对扑朔迷离的市场，应切实把握三大市场生存法则：正视经济L底，适应对冲新格局，耐心布局“危中机”。

中国经济正在逐步告别高速增长时代，即使经济见底，恐怕很难出现昔日的“V”型反转，“L”型企稳或是大概率事件。投资者需正视经济“L”型企稳对股市影响，这其中包含两层含义。一方面，股市是经济晴雨表，二者关联度极高，经济“L”型企稳显然难以成就股市“V”型反转。随着这种认知成为投资者共识，市场整体交投意愿将逐步降温，场外资金恐怕难以获得大举入场动力，“熊牛转换”难以很快实现。另一方面，无需对经济“L”型企稳过度悲观，毕竟，经济企稳能对股市形成支撑，避免无底洞式下跌。即使中国经济增速降至7%，也依然远高于其他主要经济体。更为重要的是，适度降低经济增速是转型必经之路，其带来的经济质量提升和民生改善无疑是中长期股市运行' 新动力(' 310328, ' 基金吧)。

除基本面因素外，还应高度关注“对冲时代”来临对A股格局影响。今年以来，市场环境疲弱和做空机制成熟，令套保需求和对冲氛围愈发浓厚。经济' 数据反复、解禁减持压力、' 业绩风险冲击甚至政策效应减退，都一度成为空方参与市场博弈的理由。随着A股逐渐与成熟市场接轨，再加上对冲机制深入和扩散等因素，“单边市”正成为历史。特别是，当前A股有经济阶段性企稳、政策基调偏暖的支撑，上有资金供需失衡、年末流动性压力，多空博弈将更趋激烈，双向波动特征将愈发明显。投资者应逐步适应这种新格局，与时俱进地在投资方法上变单边为双边，改单一为立体。具体来看，资产配置可扩大至债券等固定收益类产品。股市投资方面，资金雄厚的投资者不妨适度介入' 股指期货和融券做空，普通投资者在结构性做多机会把握上需灵活而为，及时止损，快速应变。

值得一提的是，A股在经历重回“1”时代阵痛后，安全感有望同步提升。当前A股估值已降至12年新低，经济阶段性企稳有望封杀下行空间。在此背景下，“1”时代投资机会显然大于风险。投资者情绪目前偏于悲观，在一定程度上有将长期问题短期化倾向。如果未来出现利好刺激，那么情绪化引致的超跌有望出现 “纠偏”。纵观历史重要底部的诞生，无不上演着“绝处逢生”的戏码，在风险大幅释放同时，机会往往也会悄然聚集。投资者不妨借助股指重回“1”时代机会，耐心逢低布局，寻找安全系数高和确定性强的投资机会。具体来看，严重超跌且低估的品种具备较高的安全边际和修复动能，' 年报业绩预期良好且遭遇错杀的' 股票 具备反弹动力和契机，受益“新四化”、收入分配改革等政策暖风的细分板块值得潜伏，未来具体政策出台和落实有望触发相关龙头股表现。

经历近四年的轮回后，A股重回“1”时代，但不论是宏观环境、市场格局还是盈利模式都已发生天翻地覆的改变。对此，投资者需要全面梳理逻辑，转变投资思路，主动适应市场。在基本认知、操作习惯、参与心态和品种选择方面，把握好“1”时代生存法则。