摩根大通：A股表现与经济脱节 惟具四大支撑因素顺水鱼财经

摩根大通发表' 研究报告称，近期的经济' 数据描绘出中国经济呈现好转势头的画面，这是投资和制造业活动周期性改善共同作用的结果。更广泛的经济改善的证据可以在升跃荣枯线的汇丰中国PMI预览数据中找到，而10月工业用电量增幅从9月令人震惊的0.9%上行至同比增5.9%。

由此，10月工业企业利润出人意料地强劲，从9月的增长7.8%上行至增加20.5%。随着公司以较低的进货价格重建库存，今年的利润率也不断扩大至10月的6.3%的最高水平。

但报告指，尽管最近这一系列的积极经济消息，A股市场表现仍然呆滞，沪综指下跌到09年以来的最低水平。对于脱节的原因，报告认为：中国' 股票 市场一直被视为国有企业的集资渠道，过多的IPO、缺乏透明度和股息支付记录，令股票 发行有利于发行者而不是二级市场的投资者。基于上述原因，中国大部分散户投资者对市场缺乏信心，从来没有从他们有限的股票 投资经验中获得利润。

值得一提的是，最近几个月A股的表现与在香港上市的中国公司的表现已经脱勾，但报告认为，A股市场仍具支撑因素和潜在的催化剂。

包括，一，企业盈利前景改善，估值更具吸引力。二，A股较H股的折让可能提供具有吸引力的进入时机。三，扩大外国投资者（QFIIRQFII）额度的步伐前所未有。四，市场改革的目标是恢复投资者的信心。