23年连续盈利的秘密就在于秉持价值投资顺水鱼财经

本报记者 马方业(博客,微博)见习记者 黄作金

11月27日，上证综指2000点整数关口终被“磨破”，这是' 沪指自2009年2月以来首次收盘于2000点下方。“我已经没有力气再说什么了”网民的这句话可以说最为真实地代表了当前大多数投资者的心情。

然而，刚刚在北京昆仑饭店接受《证券日报》记者专访的一位中国股市价值投资者却是十分幸运甚至是幸福的。

就是这位价值投资者，先后投资了' howImage('stock','1_600519',this,event,'1770') 贵州茅台(' 600519,' 股吧)、' 招商银行、高炉家等优质企业，在短短数年间投资总额超过30亿元；其掌门的盈信投资在过去9年中净值增长超过20倍，年复合增长率42.04%；更重要的是，正是他秉持的价值投资理念，给他创造了至今23年投资连续盈利的骄人战绩。他的名字叫林劲峰，盈信集团董事长，一个70后的潮州人。

采访中价值投资是当然的主题，而谈论这个话题自然离不开股神' target='_blank' >巴菲特。林先生告诉记者，1990年，他当时一边备战高考，一边开始学习金融知识。高三毕业后，他带着大学学费6000元进入了股市，买入深发展，赚取了人生第一桶金。半年后，他用赚来的钱补交了学费，从此走上了投资的道路。不过，他坦承，虽然那时候还不知道巴菲特，但是每次出手之前定会考虑好万一亏了怎么办。因此，林先生每天都要做很多功课，了解一个行业的发展趋势，研究行业内前三的企业经营状况，而且他特别关注公司的现金流、稳定性、成长性、品牌影响力等中长期数列，并与国际上同类企业进行比较性研究。

林先生接着告诉记者，自己详细研究巴菲特的投资理念始于2002年。他直言：“看到巴菲特的理论后，我为之一振，就感觉找到了一个未来做投资的方向，找到了一盏明灯。” 此后他明白了一个硬道理：即好企业和企业家并不多，所以碰到好企业，如果估值不是太离谱，就一定要抓住。次年4月，林先生创办深圳市盈信投资股份有限公司，秉持长期价值投资的理念，涉足白酒、房地产、金融、家居零售等投资领域，开始寻找那些价格低于内在价值的、持续稳定增长的企业。他先后投资的' howImage('stock','1_600900',this,event,'1770') 长江电力(' 600900,' 股吧)、贵州' howImage('stock','1_600519',this,event,'1770') 茅台(' 600519,' 股吧)、招商银行、' howImage('stock','1_600717',this,event,'1770') 天津港(' 600717,' 股吧)、陕西西凤、朗诗地产等企业都符合这些条件。

谈到对茅台的投资，林先生很得意说，“2003年6月，盈信集团从上海产权交易所拍卖转让1200万贵州茅台法人股，其后的九年间，我们一直持有，未出售一股，到如今，已经有8个亿的市值了”。

谈起见到巴菲特本人，林先生很自豪地告诉记者，“那是2011年4月1日，借南京大学' 商学院组织的' 美国游学之旅，我非常幸运能够得到巴菲特的接见，还邀请我们共进了午餐。”他接着说，“他是一个非常慈祥、谦虚和友好的老人。其实他的投资理念我们以前都非常熟悉了，不过，这次见面更坚定了我们所倡导的价值投资理念，坚定了我们向中国式巴菲特方向发展的信心。”

在问及如何投资优秀企业时，林先生称：“我们一般考察四个方面：一是看公司的生命力，重点看成长空间及长期盈利能力。净资产不是我们衡量公司价值的重要因素，甚至是个很不起眼的考虑因素；二是熟悉的领域能理解的商业模式与盈利模式；三是有一支强大执行力的优秀团队，特别是优秀的CE；四是公司所属行业中要有强大的产业规模，能抗衡同业竞争。接下来就看价格，如果以很便宜的价钱买到，对我们就非常理想了。”

对于他的投资理念，林劲峰幽默地用三个成语向记者作了诠释：“杞人忧天”，坚守安全边界，充分调研，假设未来各种不确定性和应对策略；“天长地久”，轻易不卖出，和好企业共成长；“守株待兔”，不急不躁，机会一到，猎豹出击，集中投资熟悉行业。

对于持续低迷五年多的中国股市，也是记者不得不追问的话题。对此，林先生称，他们已经不看盘面和指数点位，至多通过媒体了解一下。他说：“我和巴菲特有相似之处，那就是坚持价值投资，价值投资的核心在于以好的价格买到好的企业并长期持有。短期利润是不是赚钱不是我们考察的重点，盘面与点位以及PE/PB计算与价值投资没有多大关系。”

不过，林先生马上又补答了一句话：“其实，我们就是想用多年来的实践还原投资的本相。要让投资者明白，投资原来是这个样！”