大摩投资：12月4日早盘分析顺水鱼财经

昨日盘势

周一（12月3日），持续向好的宏观经济' 数据未能提振A股走势。受酒类股大幅下跌拖累，上证综指低开后冲高回落，尾盘跌幅扩大，收跌逾1%，盘中触及1957.88点，续创2009年1月20日以来新低。

今日新闻

宏观

【国务院下调' 十二五能源消费总量或将限定各地GDP增速】

一位接近决策层的专家透露，国家对能源消费总量控制将更加严厉，国务院高层要求2015年能源消费总量控制在40亿吨标煤。在单位GDP能耗限定的条件下，控制全国能源消费总量的实质是控制GDP，进而限定各地GDP增速。

按照各地区规划，“十二五”期间全国GDP年均增速将达10%以上，2015年各地区能源消费量合计数约为53亿吨标煤，远远高于40亿吨标准煤的上限。

此前上报国务院的方案显示，2015年能源总量控制目标为41亿吨标准煤。

国家' target='_blank' >能源局副局长吴吟日前表示，控制能源消费总量难度极大。但控制能源消费总量是破解资源瓶颈约束、保障能源安全的必然选择。

【11月预计新增5000亿至5500亿信贷社会融资总量将续增】

银行、' 券商等多家机构近期预测显示，11月新增人民币贷款在5000-5500亿元之间，持平或小幅高于10月份的5052亿元，而受益于债券、' 信托等非信贷融资的增长，社会融资总量将持续前几个月的增长势头。10月社会融资总量为1.3万亿元。

某国有银行北京分行人士表示，银行信贷业务在四季度是淡季，外加受制于存款的限制，导致银行11月的信贷量不会出现大幅提升。

【11月发电量增速创年内最高经济企稳回升态势愈加明朗】

截至11月28日，11月当月全国月累计发电量同比增7.41%，为年内最高增速。据' target='_blank' >电监会分析，随着“稳增长”措施逐步见效，经济企稳回升的态势更加明显。

电监会此前预计四季度全社会用电量增速将持续回升，全年用电量将达5万亿千瓦时左右，用电量增速约为6%。

【' 美国众院共和党提出2.2万亿美元财政悬崖解决计划】

美国国会众议院共和党周一（12月3日）提出了总额2.2万亿美元的“财政悬崖”解决计划，内容包括削减1.4万亿美元支出，以及限制减税和为富裕人群减税措施设定上限以增加8000亿美元收入等。

这项计划是由众议院议长、俄亥俄州共和党议员' target='_blank' >约翰·' target='_blank' >博纳(John Boehner)及其他共和党领袖提出的。约翰·博纳呼吁美国总统巴拉克·' target='_blank' >奥巴马(Barack Obama)在未来十年时间里将政府收入提高8000亿美元。此外，这项计划还将对医疗保健(Medicare)和医疗援助 (Medicaid)等应得权利项目的支出削减至少9000亿美元，并将可自由决定支出削减3000亿美元。

另外，众议院共和党领袖还提出了另一项建议，内容是修改社会保障(Social Security)项目受益人及其他人员(如已退休的联邦公务员等)的生活费提高的计算方式。在此以前，众议院共和党已经否决了奥巴马政府有关提高富裕人群税收的提议。

行业

【券商信息技术指引出炉新设营业部成本大幅降低】

12月3日，中国证券业协会正式发布修订的《证券公司证券营业部信息技术指引》，大大降低新设证券营业部的建设成本，有利于券商快速部署新的营业网点，实现证券营业部功能转型，券商可根据业务需要与技术要求自主选择证券营业部信息系统建设模式，达到公司资源最优配置的目标。

新《指引》将证券营业部信息系统建设模式分为A、B、C三种类型，A型是在营业场所内部署与现场交易服务相关的信息系统为客户提供现场交易服务的模式；B型是在营业场所内未部署与现场交易服务相关的信息系统，但依托公司总部或其他证券营业部的信息系统为客户提供现场交易服务的模式；C型是在营业场所内未部署与现场交易服务相关的信息系统且不提供现场交易服务的模式。

新《指引》对于A型证券营业部，合理降低了有关信息系统建设和管理要求，继续指导此类型证券营业部信息系统建设和管理；新《指引》对于B型、C型证券营业部，仅提出最低标准和原则性要求。

此外，新《指引》还有两项重要修改内容，1、明确规定“证券公司可根据自身状况和业务发展需要，自主选择证券营业部信息系统建设模式”；2、强化法人治理的原则，从原来直接对证券营业部提要求，转变为从规范证券公司行为的角度，全面强化了证券公司的管理职责。

观点

【国内外分析师一致认为明年中国经济增速将高于今年】

《证券时报》报道，第八届北京金博会“2012' 中国资本市场年度峰会”于12月3日召开，国内外分析师一致看好明年中国的经济形势，并认为明年中国经济增速将高于今年，增速有望高于8%。

安信证券高级固定收益分析师景晓达表示，中国的制造业投资实际上已经稳定下来，中国经济在未来两个季度会稳定并回升。' target='_blank' >高盛高华中国经济学家宋宇则更为乐观，认为2013年中国国内生产总值（GDP）将明显回升，中国经济已结束自2011年以来增长趋缓的态势，开始回升。

与国内分析师看好明年中国经济一样，海外分析师也一致认为中国经济明年“没问题”。法国' target='_blank' >巴黎银行中国首席经济学家' target='_blank' >陈兴动直言，中国经济走势明年会比今年好，预计今年全年GDP增速在7.7%左右，明年则有望达到8.3%。摩根大通亚洲研究首席研究员方德尉也表示，今年中国的GDP增速将达到7.6%，明年将高于今年，达到8%左右。

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