行业基本面投资坚守者顺水鱼财经

王鹏辉管理景顺基金旗下的景顺内需增长、景顺内需增长2（国内首只复制基金），是景顺基金旗下一位优秀的基本面选股型基金经理。自2007年9月他接任' 景顺增长(' 260104, ' 基金吧)两只基金经理以来，该基金在经历高位转折市场的业绩低潮后，近两年来对消费品投资的成功大大提升基金业绩，是老牌明星基金经历波折后重拾升势的典型。近一年、近两年、近三年基金的业绩均处于同类型的前20%行列，短期震荡之后，基金的长跑能力得到市场的证明。而在不同的市场环境下，该基金业绩表现也较为均衡，尤其是在2009年以来，基金在牛市环境表现出较强的超额收益能力，业绩排名领先，熊市和震荡市场下业绩虽有波动，但整体仍处于同类型前列，体现出一定的持续增长能力。

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巴菲特索罗斯理财秘诀 银行理财产品 收益稳健一枝独秀 风险 景顺内需增长近两年投资的成功，很大程度上与基金行业投资主线契合市场以及优秀的选股能力不可分开。其投资风格概括起来，坚持基本面投资，优选个股，随市场而舞。王鹏辉是典型的自上而下投资理念的基金经理。从宏观经济到行业投资，从行业布局到个股精选都渗透着其谨慎、勤奋、不断向市场学习的投资精神。在基本面投资的理念指导下，王鹏辉认为，任何市场的涨跌都是基本面趋势的驱动，这是其把握投资的根本法则，而缺乏市场基本面的脉冲性行情均不具备持久性，即使资金吹捧短期放大泡沫，但是终究是要调整回来，且其参与成本是巨大的。因此，坚持确定性趋势的投资而不是去把握不确定性的波段机会是基金近两年投资的立足点。

王鹏辉的基本面判断包括A股市场的趋势以及行业趋势，而在趋势投资中，同样需要精选个股。即在确定性的行业中选择优质的上市公司进行持久的投资，只要行业趋势不改，那么，对于优质股投资和行业配置方向就不会改变。这种配置型投资策略反映在基金的投资中，除了极少数基金认可的优质成长股外，大消费行业成为基金选股的重要投资主线，优质成长股成为基金选股方向。

成长股和周期股的投资是基金投资两大主题，而在何时选择成长股、何时选择价值股还是两者结合而投资，对于时机、投资方向选择的差异成为基金业绩差距的重要因素之一。好的基金经理，知道何时把握何种机会，有所为而有所不为。任何基金经理的认识和投资都是有所长而有所短，选择自己认为确定性的投资机会，而非随波逐流，是一个优秀基金经理的特质。

对于已经“热闹”了很久的消费行业，基金经理之间对这一行业的投资前景和成长股的可持续性都是颇有争议。而在王鹏辉看来，基本面投资和趋势投资应该是根本。虽然这一行业也存在一定的风险，但是只要基本面和政策支持不发生改变，这一行业就还有投资潜力。而应对估值的风险可以通过动态的波段操作和风格切换来缓解。对任何行业的投资都并非一劳永逸的，在目前的市场下，只能选择自己最为确定的投资方向，把握最能把握的投资机会。

从过去2年的投资操作中，王鹏辉对消费行业的清晰的投资主线以及基本面投资的理念取得一定的成功，“平稳坚持”的投资风格与基金业绩的稳健中相印证。基于对消费品确定性的投资机会中，基金经理做到了有所为而有所不为。在其接管景顺内需的时间里，有挫折也有成功，但是坚持不断学习，精进投资使其形成了一套系统的投资逻辑。在此意义上，继续看好该基金在未来的投资。德圣基金研究中心

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