远昌看市：卖出同样面临风险成真顺水鱼财经

证券发展研究中心副主任杨远昌(图片来源：和讯网) src="http://i7.hexunimg.cn/2012-12-06/148749674.jpg" align=middle>
资深评论员、CCTV证券发展研究中心副主任杨远昌(图片来源：和讯网)

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[主持人] 欢迎收看CCTV证券资讯频道《远昌看市》，中共中央政治局１２月４日召开会议，分析研究２０１３年经济工作。您怎么看？

[杨远昌] 上周二' 大盘收在2000点下方，股指波动有被市场娱乐化趋势，当然市场人士调侃股指的背后更多是一种无奈情绪的表现，是对股指未来波动无方向的一种认识，而对更多投资者来说看着股市调整可能并没有心情来娱乐，因为更多人感受到是一种对未来的恐惧。

当然克服恐惧唯一的办法就是应用你的逻辑思考，应用你的经验，' 炒股毕竟不是去当算命先生。实际上在上周二大盘史无前例的收于2000点下方后，我并没有感到一丝担忧，相反我的思路更清晰了，当时我是这么说的，虽然影响市场波动的外力也就是' target='_blank' >央行的观点我并没有看到，但没有关系，这反而让我更能够集中精力研判市场自身波动原动力，我从波动角度分析认为，大盘即便整固，时间也不会太长，整固二三个交易日有望企稳，之后重新产生力度较大的反弹，目前区域已经是底部区域，卖出同样面临风险，后市周期性' 股票 仍是我关注的重点。

最终结果是大盘也就是整固了二个交易日，在第三个交易日也就是上周五大盘产生了强劲反弹。但是上周五大盘产生反弹后，我又泼了点凉水，我从波动角度分析认为短期大盘会有回档，结果本周一大盘出现了调整，再创调整新低，有些投资者又不淡定了，又开始恐惧了，当然克服恐惧还是老办法，运用逻辑思考运用你的经验，所以周一大盘下跌后，我又打了打气，我强调按照上周五观点，这种回档很短，结果昨天大盘又出现了反弹，当然今天大盘又是井喷，卖出同样面临风险成真。而周期性股票 也如期成为这种井喷' 行情的大赢家。我想现在市场的恐惧心理会减少很多，甚至会有很多期待，我想说的是期待可以有，但要理性，还不到感性的时候，一个星期以后又会存在变数，或者说这种安宁我目前只能说保持一周左右。当然这是后话，现在要做的就是过好现在安宁日子。

当然前面是从结论分析，原因依然要探究。原因以往我也分析过，近期大盘虽然持续调整，但并不是经济基本面在变得更糟糕，恰恰相反经济领先指标包括PMI在内显示四季度经济增速有望企稳，但这种企稳并不牢靠，主要是外部环境依然不稳，宏观调控并无中间路线可选。而中共十八大后新一代中央领导人悉数亮相，我认为新的宏观调控政策有望由此前的稳增长转变为求增长，但在新的决策层表达观点前，近期已经形成了是一个政策预期空档期，而市场波动方向却需要政策预期这样一个外力来修正，因此近期大盘出现了一定调整。但新的决策层一旦表达观点，政策预期和经济本身波动方向产生共振推动行情产生。

而昨天召开的中共中央政治局会议实际上部分结束了政策预期空档期，虽然这次会议整体基调延续了以往的提法，但延续的内涵并不同，比如会议强调明年是承前启后的关键一年，做好经济工作意义十分重大，我想这意味着明年经济增速目标有望延续7.5%的提法，但去年四季度增速是8.9%，当时我们只需稳增长就能实现目标，但今年三季度增速是7.4%，我们只有求增长才能实现目标，这意味着明年宏观调控需要以更为积极的姿态才能实现目标，而明年的这种转变对于资本市场来就是机会。

具体到盘面波动而言，近一周大盘连续在2000点下方运行，有一个词开始流行，这个词就是恐慌。但我的观点很明确，怕什么，现在卖出同样面临风险。今天大盘出现井喷行情很好证明了我的观点。当然昨天召开的中共中央政治局会议起了一锤定音的作用。虽然这次会议在经济方面延续了以往的定调，但是也强调明年是承前启后的关键一年。因此我想虽然明年经济增速目标有望延续7.5%的提法，但去年四季度增速是8.9%，当时我们只需稳增长就能实现目标，今年三季度增速是7.4%，我们只有求增长才能实现目标，这意味着明年宏观调控需要以更为积极的姿态才能实现目标，而明年的这种转变对于资本市场来就是机会。另外，选股思路方面近期我一直看好周期性股票 ，今天周期性股票 继续成为大赢家，我的选股思路还不打算改变。

商品' 期货方面，10月中旬开始我强调商品面临风险，这之后大部分商品都出现了调整，风险都已释放，虽然' 美国财政悬崖谈判仍不明朗，但美国因素并不是当下商品市场的关键，所以近一周以来我开始变的相对乐观，今天商品跟随股市波动出现反弹，因此我还是此前观点，商品期货有望趋稳。

[主持人] 波动指数设立初衷就是为了跑赢大盘，波动指数是以' 上证指数为交易标的，根据节目每日提供买卖建议滚动操作，08年11月4日这一系列节目开播时，上证指数和波动指数基值都设为100，上一个交易日上证指数数值为（115.77），而波动指数数值为（240.43），这意味着上证指数同期上涨了（15.77%）而波动指数同期收益率为（140.43％）。波动指数同期收益率远远跑赢同期大盘收益率，波动指数收益率140.43％是同期大盘收益率15.77%的8.90倍。

[杨远昌] 今日大盘出现井喷行情，两个指数也都出现飙升。目前上证指数数值为（119.10），而波动指数数值目前为（247.34），近期大盘调整过程我始终强调，这种回档会很短暂，然后产生一波力度较大的反弹行情，目前大盘走势没有脱离预期，因此具体到明天的操作建议是：持有。

杨远昌： CCTV证券资讯频道《远昌看市》制片人、资深评论员 、CCTV证券发展研究中心副主任、CCTV证券资讯频道官网董事、2000年任职于北京东方趋势期间创立“股票 操作波动理论”。2003年在' target='_blank' >北京首创期货推出期货创新业务，半年期货操盘收益率800%。对国内外金融市场有自己独特理解。现管理多家大型企业集团年金。

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