绩优“铁公鸡”会否“拔毛”顺水鱼财经

■2013年A股猜想（四）

2013年元月将至，对股民来说，这是一个值得期待的月份，年报' 行情或将由此而起，红利发放也会随之而来。自2013年1月1日起，红利税差别化征收也将如期生效，这更加让投资者们对分红翘首企盼。

《' 大众证券报》统计显示，在过去的十年中，以上市公司现金分红平均值计算，上证综指成份股派息率为44.76%，深证成指成份股派息率仅为29.36%，远低于国际市场上的六成水平。进一步观察发现，沪深两市共有411只非ST' 个股（2011年以前上市），连续三年未有现金分红记录，其中宝石A等多只个股已连续30个报告期无分红。

“上市公司进行现金分红必须满足两个硬性指标，净利润、现金流缺一不可；还有一个潜在条件就是，公司对这部分未分配利润不知该作何用，无法获得更高收益的投资渠道。”首创证券研发部副总经理王剑辉对记者表示，上市公司对股民的回馈，可以通过股价表现和现金分红两种渠道实现。如果未分配利润用于扩大经营、提升' 业绩，二级市场上股价连连上涨，那么不分红股民可以理解；如果股价不给力，且留着钱却“不做事”，自然就会引起争议。

据Wind最新统计显示，在上述411只个股中，有60只个股在2010年、2011年、2012年前三季度净利润均实现了同比增长。然而三年以来共有39只个股累计下跌，其中' howImage('stock','2_000078',this,event,'1770') 海王生物(' 000078,' 股吧)、' howImage('stock','2_000996',this,event,'1770') 中国中期(' 000996,' 股吧)、' howImage('stock','2_000537',this,event,'1770') 广宇发展(' 000537,' 股吧)、' howImage('stock','1_600386',this,event,'1770') 北巴传媒(' 600386,' 股吧)、' howImage('stock','1_600872',this,event,'1770') 中炬高新(' 600872,' 股吧)股价已经“腰斩”，' howImage('stock','1_600821',this,event,'1770') 津劝业(' 600821,' 股吧)、' howImage('stock','2_002326',this,event,'1770') 永太科技(' 002326,' 股吧)等19只个股的累计跌幅也都超过了30%，如此的表现实在难以回馈于股民。

观察发现，在上述60只个股中，有32只个股今年前三季度获' 利丰厚，且每股现金流净值可观。其中' howImage('stock','1_600684',this,event,'1770') 珠江实业(' 600684,' 股吧)前三季净利润2.93亿元，每股现金流高达2.62元；酒鬼酒前三季净利润4.59亿元，每股现金流也有1.91元。从年内股价表现来看，沪深300指数年内上涨4.21%，' howImage('stock','1_600689',this,event,'1770') 上海三毛(' 600689,' 股吧)、' howImage('stock','2_000801',this,event,'1770') 四川九洲(' 000801,' 股吧)等16只个股跑输' 大盘。在现金流微负的个股中，' howImage('stock','1_600482',this,event,'1770') 风帆股份(' 600482,' 股吧)、' howImage('stock','2_000722',this,event,'1770') 湖南发展(' 000722,' 股吧)、' howImage('stock','2_000809',this,event,'1770') 铁岭新城(' 000809,' 股吧)、' howImage('stock','1_600848',this,event,'1770') 自仪股份(' 600848,' 股吧)、' howImage('stock','2_000430',this,event,'1770') 张家界(' 000430,' 股吧)5只个股也在年内未能上涨。通过对比发现，上述部分个股基本满足了分红的各种条件，在连续三年“一毛不拔”的情况下，其来年的分红状况就更加值得期待。

' target='_blank' >证监会早已把分红作为了再融资硬性条件，规定上市公司近三年累计现金分红不少于近三年可分配利润30%，方可再融资；而对于分红比例高于50%的公司，将给予“绿色通道”的行政奖励。对此，记者向部分公司进行求证，其是否有再融资打算，但均未得到具有实质性的回复。' 数据显示，上述60家公司中，有59家公司在今年前三季度净利润为正，其中三成公司的净利超过亿元，似乎的确“不差钱”。

' howImage('stock','1_601688',this,event,'1770') 华泰证券(' 601688,' 股吧)首席策略研究员穆启国认为，从公司运营角度，高分红不利于成长型行业的公司扩张，特别是在现金流紧张的背景下。然而记者注意到，上述个股绝大多数是来自沪深主板的老牌上市公司，这似乎并不符合高速扩张的概念。这些绩优“铁公鸡”的分红能否最终成行，让我们共同拭目以待。 记者 惠晨晨