2013预测：2400或重创多头 下半年或单边下跌顺水鱼财经

编者按：回首2012年龙年，A股可谓龙困浅滩，阳痿了接近1年，甚至出现了8年来首次月K线4连阴。庆幸的是，" 大盘终于在12月以罕见的逼空式上涨完成了自我的救赎，18个交易日，从1949点至2234点上涨近15%。这轮超预期" 行情将把2013年蛇年A股带向何方？是大级别反弹、还是牛市？和讯网与青岛财经日报联合策划抄底中国系列报道。今天推出系列报道之十六：2013年预测：2400或重创多头 下半年或单边下跌

展望2013年蛇年，基于迄今为止抄底中国系列报道对A股基本面政策面市场面的全方位分析，再综合考虑A股成交量变化、指数波动空间、83月时间周期以及与A股负相关性明显的美元指数，我们认为，1949最乐观估计是一轮高于2132反弹，却低于2319反弹的中级反弹底，可以排除其为V型反转牛市大底之可能，大盘在2013年运行轨迹基本有两种方式，一是继续维持全年500点或更窄的波幅，若量能配合可能在1949-2450点之间波动，若量能不配合则可能跌破1949点，区间为1760-2250；二是全年900点的波幅。上半年窄幅波动，先造顶后探底，就像蛇的弯曲前行，然后在蛇年下半年立起蛇身宽幅震荡，大跌大涨。总之，借助美元指数的20个月底与底周期，A股83月大底或大顶周期，2013年将形成重要顶与重要底。

现在市场的共识是，2012中国经济在三季度见底、四季度企稳，也可能会持续反弹2-3个季度，但我们注意到，一是此前GDP已经连续7个季度下滑，出现反弹完全合理，二是经济在四季度的企稳是建立在三季度管理层一系列稳增长措施基础之上的，虽然与2008年四万亿规模不同，但本质是相同的，即投资基础设施建设，以投资带动GDP。

因此我们不认同市场主流所认为的中国经济增长已经见底、拐点已经出现的观点。具体来看，消费方面，2012年前三季度GDP中消费占比自2006年以来首次超过投资，其中很大程度上依赖的是政府消费，居民消费并无大改观；进出口方面，2012年全年10%的增长目标很难完成了，世界经济的不景气和人民币的持续升值，更是使得2013年进出口雪上加霜；投资方面更是饱受诟病。市场如今的信心更大程度上是来自新任领导人上台所带来的改革决心，新型城镇化是可以稳增长，但若措施不得当就会重走房地产与基建狂潮的老路，更别说还有既得利益集团的阻挠和政府的执行效率问题等等，总之，中国的经济结构转型何时完成以及宏观经济短暂企稳后是否继续探底或L型增长，还需要很长一段时间来观察，现在下结论还为时尚早。

国际经验表明，经济转型期的国家股市很大概率持续低迷，且在经济下行周期的一般规律是资产价格要调整挤泡沫完毕之后（主要是股市和房市），才具备了牛市的基础，综合来看，A股走牛市的基本面基础尚不具备。

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