“三破”股里寻金：恒泰艾普 唯一破定增破发股顺水鱼财经

何安

[ 有5只' 股票 既破定增又破净，它们是' howImage('stock','1_600022',this,event,'1770') 山东钢铁(' 600022,' 股吧)、英力特、' howImage('stock','1_601872',this,event,'1770') 招商轮船(' 601872,' 股吧)、' howImage('stock','1_600317',this,event,'1770') 营口港(' 600317,' 股吧)、' howImage('stock','1_600963',this,event,'1770') 岳阳林纸(' 600963,' 股吧)。' howImage('stock','2_300157',this,event,'1770') 恒泰艾普(' 300157,' 股吧)则是两市唯一一只既跌破定增又破发的股票 ]

12月的反弹让市场逐渐变得乐观。一般来说，反弹伊始，市场往往依托于估值修复题材进行炒作。其中作为估值评估重要标志的净资产、发行价、定向增发价等指标是较为简单的衡量准绳。

经过第一财经日报《财商》梳理，虽然' 大盘指数已经在挑战年线，但是市场仍有459只股票 股价在净资产、发行价或者定向增发价格下方徘徊。这或许是现在市场大涨过后，相对安全的品种。

跌破定增股：

集中在零售、煤炭、电气设备等

在725只股票 中，有57只股票 股价低于净资产（下称“破净”）、610只股票 股价低于发行价（下称“破发”）、79只股票 股价低于定向增发价（下称“破定增”）。

有5只股票 既破定增又破净，它们是山东钢铁（60022.SH）、英力特（000635.SZ）、招商轮船（601872.SH）、营口港（600317.SH）、岳阳林纸（600963.SH）。恒泰艾普（300157.SZ）则是两市唯一一只既跌破定增又破发的股票 。此外，有6只拥有可转债的' 个股跌破净资产。它们是' howImage('stock','1_600219',this,event,'1770') 南山铝业(' 600219,' 股吧)（600219.SH）、' 中海发展（600026.SH）、' howImage('stock','2_000089',this,event,'1770') 深圳机场(' 000089,' 股吧)（000089.SZ）、' howImage('stock','1_600966',this,event,'1770') 博汇纸业(' 600966,' 股吧)（600966.SH）、' howImage('stock','1_600782',this,event,'1770') 新钢股份(' 600782,' 股吧)（600782.SH）、' howImage('stock','2_000572',this,event,'1770') 海马汽车(' 000572,' 股吧)（000572.SZ）。

从行业来看，破定增的个股主要集中在电气设备、化学制品、零售、煤炭开采等个股上。其中电气设备个股有6只，化学制品个股有5只，零售、煤炭开采个股分别有4只。

在破净的个股中，破净最多的板块是钢铁板块有13只股票 ，其次是高速公路板块有9只股票 ，这两大板块是破净的重灾区，排名第三的造纸板块有4只。

在破发的个股中，电气设备行业破发个股最多，达69家，通用机械行业破发个股有35家，计算机应用行业破发个股有34家。此外，' 创业板个股破发的最多有214只，' 中小板破发个股289只，上海主板破发个股99只，深圳主板破发8只。

从个股来看，在破定增方面，折价率最高的是' howImage('stock','1_600664',this,event,'1770') 哈药股份(' 600664,' 股吧)（600664.SH），该公司2012年1月10日以18.1元的价格定向增发，目前股价为6.12元，折价率达到66.19%。其次是恒泰艾普折价率53.86%、' howImage('stock','1_600409',this,event,'1770') 三友化工(' 600409,' 股吧)（600409.SH）折价率52.58%。

在破净个股中，折价幅度较大的是' 鞍钢股份（000898.SZ），市净率仅为0.57倍，' howImage('stock','2_000488',this,event,'1770') 晨鸣纸业(' 000488,' 股吧)（000488.SZ）市净率为0.62倍，' howImage('stock','2_000932',this,event,'1770') 华菱钢铁(' 000932,' 股吧)（000932.SZ）市净率为0.63倍。

5只“破净破定增”股

市净率一直被市场认定为防御性指标，股价破净往往意味着市场信心的溃散，破净的现象一般存在于市场投资者普遍对于经济的预期看淡的时候，这时候往往存在因恐慌而错杀的个股。定向增发价格则是机构或者大资金所认可的价格也是一种估值判断的准绳。相对而言，机构投资者往往被市场看作成熟稳健的代表，在机构或大资金认可的价格之下，散户投资者可以寻找到一定的安全边际。

当两者共振出现时则无疑将强化这种安全边际，未来无论是产业资本抄底或者定增机构的自救，破净破增发的股票 将获得双重支撑。

从自12月初大盘见底以来的表现来看，在破净破定增的5只股票 中，仅英力特、岳阳林纸跑赢大盘。截至周四，大盘这轮涨幅为12.56%，而上述两家公司的涨幅分别为18.66%、14.61%，分别跑赢6.1个' target='_blank' >百分点、2.05个百分点。

相比而言，山东钢铁、招商轮船、营口港的涨幅仍略小于大盘：营口港仅上涨6.76%、招商轮船上涨9.05%、山东钢铁上涨了10.66%。

从定向增发的折价幅度来看，英力特以40.15%的折价率排名第一，其次是山东钢铁，折价率63.37%，营口港折价36.32%，招商轮船折价24.93%，岳阳林纸折价24.81%。

而从市净率来看，岳阳林纸市净率为0.75倍、营口港为0.85倍、英力特为0.94倍、山东钢铁为0.95倍、招商轮船为0.97倍。

恒泰艾普：唯一的破定增破发股

与“破净破定增”股相比，两市唯一的既破定增又破发的恒泰艾普则较为强势，自底部以来，恒泰艾普上涨了27.02%，跑赢大盘14.46个百分点。

' 数据显示，恒泰艾普上市于2011年1月7日，当时发行价为57元，目前股价相对于发行价折价率约30%(经过后复权处理，目前的价位约在40元附近)。

另一方面，公司于8月底实施定向增发，以42.18元的价格发行690万股，募集资金达2.91亿元，增发对象主要是境内自然人。然而增发之后，股价并未止跌，在勉强震荡1个月后，2012年10月继续跟随大盘破位下探，使得前期介入的资金处于深套。

11月中旬，公司传出喜讯，公司全资子公司廊坊新赛浦石油设备有限公司与亚洲基什海路油田服务公司签订了《测井技术服务合作合同》，合同总金额暂定为1623万欧元。但是熊市中，市场对' target='_blank' >于利好似乎已经麻木，公司股价挣扎了一下后继续探底，这无疑给日后的炒作埋下了伏笔。

终于在市场触底之后，做多情绪被激发出来，如今恒泰艾普已从12月初的15.21元反弹至20元上方。