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2012年A股走势可谓一波三折，让投资者真正体会到了“乐极生悲，否极泰来”的滋味。2012年初至5月份超跌反弹' 行情延续，' 大盘从2132点反弹至2478点，然而好景不长，大盘技术性反抽后，从5月份一路下挫至12月份的1949点，12月份完成绝地反击，迎来全月的连续反弹行情。截至12月28日，大盘全年上涨34点，年线收阳十字星（图1）。
2011年全年大盘指数走熊，21.68%的跌幅让投资者“很受伤”。然而，绝望中往往孕育着希望，市场最悲观的时候，随着技术上严重超跌和一季度经济见底复苏预期的升温，大盘在2012年年初迎来一波强势反弹修复行情。“煤飞色舞”历史再度上演，受此带动，地产等各板块轮番上攻，将大盘推升至2478点。期间，高送转等题材概念股的活跃，带动市场人气。虽然后来有金融改革概念股刺激大盘在调整后再次走强，但是经济见底预期的落空，投资者再度转向悲观，大盘急转直下，跌破了' 股评家热议的2132点“钻石底”，之后市场一路下滑至12月初的1949点，期间没有一个像样的反弹，跌幅达到20%，与2011年跌幅相仿。市场在极度恐慌中度过了漫长的8个月，虽然有' target='_blank' >央行两次降息释放流动性的刺激，但是这并未解决根本性问题，投资者信心难以恢复。在大盘跌破2000点时，市场情绪降至冰点，最悲观的市场人士甚至预测大盘将跌至1300点。
“否极泰来”恰好用来形容12月初市场的转势，新城镇化主题成为本次反弹的催化剂。尽管市场对经济预期尚未改变，但是新城镇化被政府誉为未来中国内需最大的发展潜力，各种规划设想一时层出不穷，这让市场回忆起2008年的四万亿投资的刺激计划。市场再度燃起做多的信心，地产板块率先启动，之后银行板块接力将大盘带出泥潭，从而完成了12月份的绝地反击。
题材概念火爆
与今年大盘不时出人意料相呼应，今年市场的主题概念炒作可谓精彩纷呈。上半年高送转概念股牛气冲天，金融改革概念股霸气外露；下半年酿酒、医药板块步步为营，城镇化概念股底蕴十足。总之，今年市场的结构性行情大行其道，不乏老题材稀土概念股的灵光一现，页岩气概念股让人眼前一亮，苹果概念股一呼百应、低价概念股尽情狂欢等。
概念一：高送转概念。基于' 年报预期的高送转炒作是每年上半年的必炒题材，只是根据市场走势状况而有所不同。今年上半年市场超跌反弹，高送转炒作也渐入佳境，但是与以往高送转不同，今年市场资' target='_blank' >金明显青睐具有定向增发概念的' 个股。高送转龙头' howImage('stock','2_002272',this,event,'1770') 川润股份(' 002272,' 股吧)今年率先发力，从4.09元的复权最低价启动，最高涨至12.88元，走出了难得一见的23连阳，远高于最初设定6元的定向增发价。在川润股份的示范效应下，' howImage('stock','2_002298',this,event,'1770') 鑫龙电器(' 002298,' 股吧)、' howImage('stock','2_002288',this,event,'1770') 超华科技(' 002288,' 股吧)、' howImage('stock','2_000750',this,event,'1770') 国海证券(' 000750,' 股吧)、' howImage('stock','1_600170',this,event,'1770') 上海建工(' 600170,' 股吧)等开始加速冲刺，股价也都出现了翻倍上涨行情。
概念二：金融改革概念。2012年3月28日，国务院常务会议决定设立温州市金融综合改革试验区，金改概念炒作由此爆发。次日，参股' target='_blank' >温州银行的' howImage('stock','1_600113',this,event,'1770') 浙江东日(' 600113,' 股吧)成为当之无愧的“带头大哥”，巨单封死涨停，并在随后的15个交易日中出现了10个涨停板，完成了200%的涨幅。在此过程中，金改概念迅速扩散，以浙江为代表的区域板块中的' howImage('stock','1_600120',this,event,'1770') 浙江东方(' 600120,' 股吧)、' howImage('stock','1_600070',this,event,'1770') 浙江富润(' 600070,' 股吧)等相继崛起。甚至连参股' target='_blank' >上海银行的' howImage('stock','1_600606',this,event,'1770') 金丰投资(' 600606,' 股吧)也被游资借题发挥，连续拉升6个涨停板，在弱市中其走势颇为霸气，而市场中绯闻缠身的' howImage('stock','1_600679',this,event,'1770') 金山开发(' 600679,' 股吧)也未能幸免，被游资拉来充数，短炒一把。金改概念可谓全年最霸气的概念。
概念三：城镇化主题。11月29日' target='_blank' >李克强副总理发表观点，认为城镇化将成为中国未来几十年最大的发展潜力。次日马上激发了房地产、建材等城镇化建设相关概念板块的走强，但受制于当时大盘的极弱走势，城镇化概念的走势出现停顿。随后银行股的崛起，将大盘带出1949点谷底。市场做多信心恢复，彻底激发了资金对城镇化热点的挖掘热情，大盘也迎来久违的连续反弹行情。目前，城镇化主题集中在地产、银行、建材三大主流板块，其中银行、地产的做多动能最为充沛，银行板块指数周K线已经成功放量突破了下降轨道的下轨，预计近期仍有向上拓展的要求（图2）。与以往的城市化不同，新城镇化的内容更丰富，涉及到的行业将更广泛，科技含量也更高。随着城镇化热点的持续走强，资金开始向汽车、家电等相关受益板块流入，预计未来新城镇化热点将会被资金反复炒作。
防御性主题：熊市中防御性成为投资中首要考虑的因素，面对经济走势的扑朔迷离和周期性行业拐点迟迟未到，具备防御性的消费板块成为市场资金的首选。基于消费板块成长性预期和' 业绩稳定，受经济周期影响较小的逻辑，今年白酒和医药逆大势而上涨。酒鬼酒在今年白酒板块中表现最为耀眼，业绩远超出市场预期和定向增发概念的刺激将该股推升至历史最高位61.45元，全年最大上涨幅度约172%。' howImage('stock','1_600519',this,event,'1770') 贵州茅台(' 600519,' 股吧)、' howImage('stock','2_002304',this,event,'1770') 洋河股份(' 002304,' 股吧)、' howImage('stock','1_600809',this,event,'1770') 山西汾酒(' 600809,' 股吧)等优质白酒股均创出历史新高，资金追捧热情可见一斑。今年医药板块的表现也可圈可点，中药注射剂龙头' howImage('stock','2_300026',this,event,'1770') 红日药业(' 300026,' 股吧)、' howImage('stock','1_600557',this,event,'1770') 康缘药业(' 600557,' 股吧)在弱市中均走出了翻倍上涨行情，' howImage('stock','1_600436',this,event,'1770') 片仔癀(' 600436,' 股吧)、' howImage('stock','1_600535',this,event,'1770') 天士力(' 600535,' 股吧)等中药股也创出历史新高。进入11月份，白酒和医药板块开始出现补跌，白酒受到塑化剂事件的影响持续走弱，医药板块也进入调整，但是从中长期来看，这两大板块仍具备长期投资价值。
