基金投资波段性机会或挑大梁顺水鱼财经

本报记者 崔欣爽 北京报道

对于2011年市场环境的判断,分析师的观点比较相似,今年股市既不具备大牛市的基础,系统性风险爆发的可能性也比较有限,震荡仍然是市场主流。

德圣基金研究中心首席分析师江赛春指出,在2011年震荡的市场中,结构性机会和波段性的机会仍然是市场的主流。在转型和增长两条主线交织下,周期性蓝筹股走出波段性行情的概率加大,而具备真实成长性的个股和行业仍将成为市场关注的长期主题。

定投加波段“选时”

就投资目标而言,今年基金投资的目标首先是跑赢CPI。江赛春告诉记者,2011年,基金业绩格局有可能与2010年类似,即整体收益并不明显,但基金业绩分化很大。业绩好的基金有可能取得20%以上的收益,但相对较差的基金很可能会面临亏损。在这种状况下,选基的重要性就更加凸显,关键就是把握市场的整体风格,精选出可能取得超额收益的基金品种。

在具体操作方面,' howImage('stock','2_000783',this,event,'1770') 长江证券(' 000783,' 股吧)基金分析师俞文冰提醒投资者,在震荡市场中,两种投资方式比较合适,一种是定投,另一种则是做波段。

目前,市场正处于一个相对较低的位置,定投配合波段型的市场走势一点一点进入,长期持有,比较理想;对于做波段操作的投资者来讲,可以选择ETF或LOF等流动性比较好的基金品种来操作,既可随时把握波段的机会又可保证流动性。

基金投资不需要精确的时机选择,但需要把握大概率的方向。对于基金组合的资产配置而言,主动好于被动,但不动好于盲动。频繁的买卖决策往往比简单的持有不动更糟。江赛春强调说,对于风险承受能力一般的投资者,目前的情况下,定投比较合适。

2600点之下分步建仓

统计显示,目前,A股市场的整体估值水平为15倍左右,整体系统性风险并不高。江赛春认为,这就意味着资产配置中偏股基金仍可以成为主要配置品种。从目前来看,建议积极型投资者保持80%左右的偏股基金配置比例,稳健型投资者保持60%左右的偏股基金配置比例,而保守型投资者的配置比例在50%左右比较合适。

信达证券基金分析师李伟兵认为,由于去年12月份CPI水平预测值为4.4%,今年来看,投资者对紧缩政策的预期比较强烈。如果物价持续走高,央行或许再次' 加息,目前正处于政策变化密集区,股指存在继续向下的可能性。因此,目前并不建议大量买入,投资者最好结合' 宏观数据,再观望一个季度。

另一方面,对于估值比较好的中小盘股,目前正处于建仓期,如基金仓位降到80%以下,则基本证明处于见底区域。

江赛春给出了更为明确的选时参考,他指出,2600点以下可以毫不犹豫地进行中长期建仓;但应选择分步建仓,一次买入比例不超过20%;若市场下跌,则继续分步建仓。但对于已经重仓持有偏股基金的投资者,则更多的是面临组合调整和品种更换的问题。