华尔街又到年终发奖时(图)顺水鱼财经

2010年奖金仍丰厚

在华尔街，年终奖占全年薪酬的比重随着职位渐高。目前，华尔街投行给应届毕业生的基本年薪约为7万美元，年终奖可达到3万美元。而对于资历10年以上的中高层管理人员来说，相比1000万美元的年终奖，基本年薪仅占全年薪酬的10%甚至更低。

金融危机后，研究机构及立法团体纷纷对华尔街以年终奖为主的薪酬模式表示担忧，并认为这种激励机制是导致金融从业人员不断进行高风险操作并最终引发金融危机的主要原因之一。

纽约大学新闻学院教授乔·佩尼(Joe Peyronnin)解释说：“金融危机造成美国失业率增加，一些老百姓甚至为此失去栖身之所。与此同时，造成危机的大银行家们却仍可以获益数千万美元的年终奖。虽然主流媒体在报道时尽量试图保持中立，但不少政治评论家和新兴政治力量如茶党等言辞犀利，引发普通老百姓对此的反感情绪。”

2009年，在公众对华尔街天价薪酬的一片哗然中，众多投行面临政府监管部门、研究机构和媒体大肆报道等的多重压力，不得不开始进行一系列薪酬改革。

其中最重要的一项调整即是提高基本年薪在薪酬中的占比。2009年至2010年，为弥补员工年终奖金的损失，不少投行通过大幅度提高基本工资来平衡员工收入。以高盛为例，运营主管的基本年薪从30万美元上调至50万美元。

与此同时，传统的一次性现金及股票 奖励形式的年终奖开始调整为在未来数年内兑现的限制性股票 奖励，不少公司甚至对其管理高层完全弃用现金形式的激励模式。以高盛首席执行官布兰克芬在2010年所获的年终奖为例，1260万美元的股票 奖励将在未来3年内授予完毕，并且布兰克芬将被限制不得在2016年前出售该批股票 。

对高级管理层，部分投行还设立了奖金召回机制。如若在未来6~12月间发现存在违规的高风险交易，公司将保留召回奖金的权力。

2010年奖金仍丰厚

然而，对于目前的薪酬改革是否足够防止金融从业人员的高风险操作及再一次金融危机的发生，不少专家对此仍深表担忧。

曾为多家华尔街投行担任薪酬顾问的安迪·陶什纳迪(Andy Tasnady)在接受媒体采访时表示：“所谓的薪酬改革收效甚微。这些防止措施仍然无法有效控制员工高风险交易的动机。不论奖金是6万还是600万，都无法改变华尔街"逐利"至上的本质。这是投行激烈的竞争模式所导致的。”

陶什纳迪进一步补充说道：“华尔街高薪的原因主要是由行业的不稳定性和追求高盈利所导致的。一方面，高薪是为了补偿员工的个人风险。金融市场瞬息万变，不少投行员工的职业生涯不足10年。另一方面，固定薪酬所占比例越高，公司利润就越贫乏。这与投行本身追求高利润的原则相违背。”

“这个行业赚钱至上。没人为人民服务，也没人对公司忠诚。”一位不愿意透露姓名的华尔街人士告诉记者。

随着上月底华尔街投行纷纷发布2010年度财务报表，其年度奖金分配情况也同时揭晓。

摩根士丹利计划划拨70亿美元奖励员工，与2009年相比奖金池总额下降2%。其60494名员工平均可以拿到约23.86万美元。

摩根大通预计划拨公司2010年收入的37%，约97.3亿美元作为员工薪酬及奖金，与2009年相比增加4%。

根据高盛公布的2010年财报，公司净利润83.5亿美元，同比下降37%。但高盛仍然决定划拨全年营收的39%，约153.38亿美元奖励员工，与2009年相比奖金池总额减少5%。

而根据英国金融就业网站eFinancialCareers.com的抽样调查，华尔街过半职场人士2010年奖金高于2009年，半数从业人员对奖金“感到满意”。

美国黑岩集团(BlackRock)首席执行官劳伦斯·芬克(Laurence D. Fink)月初从公司拿到了价值近1300万美元的限售股和期权。这是他2010年的奖金，与2009年的奖金相近。

一直以来，年终奖传统被华尔街投行视为最重要的员工激励机制，而员工也乐于通过奖金的多寡来衡量个人及公司的全年表现。

而根据高盛提交美国监管机构的文件，公司首席执行官劳埃德·布兰克芬(Lloyd C. Blankfein)将在未来3年间被授予78111股限售股作为年终奖金，约合市价1260万美元，与2009年相比增加360万美元，涨幅达42%。

不仅如此，从2011年开始，高盛董事会决定将布兰克芬的基本年薪从60万美元上调至200万美元。这也是高盛自1999年以来首次上调公司高级管理层的基本年薪。

高盛的这一系列调整被视为未来华尔街薪酬改革的指标性举措。

然而，对于要不要改变高奖金的传统，改革是否能控制道德风险，各界依然有不同意见。

薪金总额有所下滑

改变不了的传统？

不过，总体数额已经有所减少。

“从华尔街整体情况来看，2010年的奖金普遍有所下降，或者与2009年保持差不多的水平。”Brenda是在一家华尔街某大型银行工作的普通职员，她告诉记者，“像我们这种行政类的职员，2010年的奖金基本就没什么变化。”

从已经公布薪酬状况的高盛、摩根大通、摩根士丹利以及花旗这几家银行的总和来看，其员工2010年的薪酬水平均有所降低。高盛、摩根大通、摩根士丹利、花旗集团这4家大型银行，用于发放员工薪酬的资金总额为844亿美元，这些银行的员工总数为598073人，也就是人均薪酬为141192美元。

“从这4家银行员工的人均薪酬水平来看，相较于美国普通家庭平均5万－6万美元年收入，似乎并不怎么离谱。而且，2010年的奖金水平下降的整体趋势也体现了华尔街大型银行盈利水平较上年有所下滑的状况。”一位银行业内分析人士指出，“因此，截至目前，美国民众对于这些银行员工的奖金水平的负面反应并不怎么激烈。”

不过，Brenda坦言，像高盛、摩根大通这样大型投资银行高达三四十万美元的人均收入，还是令人羡慕的。“其实，作为私营企业，企业拥有绝对的薪酬发放自主权。而近几年来，在民众及政府的严密关注下，华尔街银行在薪酬方面已有所收敛。”但是，上述分析人士表示，“这些银行高管的薪酬水平是更应该被关注及监督的，而美国监管机构的重点也应放在高管薪酬层面。”

花旗集团1月19日宣布，该集团15位董事2010年奖金大约为5000万美元。根据摩根大通1月21日提交给美国证券交易委员会(SEC)的文件，该公司首席执行官杰米·戴蒙(Jamie Dimon)旗下的15名运营委员会成员2010年获得超过7300万美元受约束股份和股票 期权。2009年，该公司发放给16位高管的激励金额为6420万美元。

改变不了的传统？

由于不少华尔街金融机构都是依靠政府注资才得以渡过金融危机难关，高调发钱的举动还是惹怒了美国政界。

白宫经济顾问委员会前主席克里斯蒂娜·罗默说，接受过政府救援款的金融机构发放巨额年终奖金的行为“荒谬”且“令人不快”。罗默说，金融体系靠政府斥巨资援助才免于崩溃。如今银行因政府相助重新盈利，竟要发放数以十亿美元计奖金，“确实荒谬”。美国政府多次要求这些获益银行内部发钱须“克制”。

为何大部分投行在发年终奖时一致地慷慨大方？

对此，陶什纳迪解释说：“由于投行的高风险高利润的盈利模式导致公司各年的营收不具可比性。与完全按照公司年收益来分配奖金相比，华尔街投行更倾向于保持员工奖金在时间上的一致性和平稳性。”

事实上，不少华尔街人士认为现在的薪酬改革及“朴素低调”作风更多是为了度过金融危机及平民愤的暂时性措施。

一位不愿意透露姓名的华尔街外汇交易员告诉记者：“没人在意改革不改革。两到三年内，低于预期的年终奖也许还能忍受。但如果奖金一直不到位，公司根本留不住人。”

专家也指出：“我们更应该关注的是公司雇用了哪些员工更倾向于进行高风险交易以及如何设计控管机制，而不是单纯关注薪酬机制。杀人的是人，而不是枪。”

薪酬改革细节待出

就在华尔街分享丰厚年终奖的同时，美联储(Fed)、美国证交会(SEC)、美国联邦存款保险公司(FDIC)以及其他美国监管机构正在紧锣密鼓地制定薪酬发放新规。去年通过的多德·弗兰克(Dodd-Frank)金融改革法案，要求各家美国监管机构在今年4月前制定新规。

“这些监管机构即将出台的新规，几乎不可能在薪酬的具体金额方面设置绝对限制，其实只要银行有足够的盈利能力并愿意给员工发放奖金，监管机构很难明令禁止。不过，监管机构很可能通过如限制某些交易、增加运营成本等曲线方式迫使银行一定程度地减少奖金数额。”上述分析人士指出，“显然，业界都已经有明确的预期，薪酬监管改革的最主要内容是关于高管薪酬的发放方式的改革。”

“减少现金在总体薪酬当中的占比，以及延长薪酬发放期限，将会是两条被凸显的原则。关键在于，其中关于各类奖金比例、期限等方面的具体细节。”该分析人士表示，“其实，从银行经营的角度而言，大部分银行都比较愿意采用延期支付奖金的方式来控制人为方面的潜在风险，但是银行同时必须满足高端人才对薪酬的要求，这其中的平衡的确并不容易。”

据英国《金融时报》报道，摩根士丹利宣布延迟支付2010年员工奖金的60%。Boyden Global Executive Search金融服务业务主管珍妮·布兰托弗(Jeanne Branthover)说：“这将成为通行做法。从今年的奖金发放上，我们能真正看到危机带来的变化。所有公司都希望尽可能久地保留现金。”同时，布兰托弗认为，60%这个比例看似很高，但可能成为业界标准。

据第一财经日报、国际金融导报