两*ST股最快周五“入驻”退市整理板顺水鱼财经

本周五，*ST炎黄、*ST创智两只' 股票 或将成为退市制度改革以来首批确认退市的“冤大头”。

尽管截止到记者发稿时止，有关方面还没有登出相关公告，退市整理板有可能延期开板，但是最新的政策演变表明，退市制度已经开始“动真格”，这是一个必须高度重视的信号。今后，参与垃圾股的重组博弈，风险将越来越大。 （记者杨欣）

2012年12月24日晚，深圳证券交易所宣布，*ST炎黄(000805)、*ST创智(000787)两家公司终止上市，这是退市制度改革实施后首批退市的两家公司。

深交所有关负责人指出，*ST炎黄从2003年至2005年三年连续亏损被暂停上市，且暂停上市后首个会计年度仍出现亏损。根据相关规定，*ST炎黄股票 恢复上市申请事项未获得审议通过。

投资者应注意风险

*ST创智于2004~2006年连续三年亏损，公司股票 自2007年5月24日起暂停上市。公司自2009年以来没有任何营业收入，持续经营能力存在重大问题。鉴于此，公司股票 恢复上市申请事项未获得审议通过。

根据相关规定，某只股票 在被深交所作出终止上市决定后5个交易日届满的次一交易日起，将进入退市整理板进行交易。*ST创智和*ST炎黄均于2012年12月31日被深交所作出终止上市决定，照此推算，两只股票 最快将于1月11日“入驻”退市整理板。

但是期限将至，*ST炎黄、*ST创智亮相退市整理板的时间表仍存在变数。截至8日，*ST炎黄、*ST创智均未作出终止上市的公告。*ST创智工作人员表示，这两天不会作出终止上市的公告，高管目前正与深交所以及中央登记结算公司进行沟通，要办理解除原法人股的限售。*ST炎黄证券部工作人员表示，虽然深交所已经公布了终止其上市的决定，但公司还未收到深交所的书面通知，因而未发退市公告，“如果没发退市公告，就还不能上退市整理板”。该工作人员还表示，“进不进整理板，公司正在和深交所协调，都还没有确定。”

' howImage('stock','2_000783',this,event,'1770') 长江证券(' 000783,' 股吧)投资顾问张明斌认为，*ST炎黄、*ST创智高价原流通股和廉价原法人股一旦同时上市，股价可能会加速下跌，投资者应注意风险。

不进入退市整理期也会退市

对于“退市整理期”关于重组公司的规定，深交所表示，无论公司选择进入退市整理期与否、终止重大重组与否，只影响公司股票 在摘牌前是否有最后30个交易日期限的交易机会，不改变公司股票 到期摘牌被终止上市的结果。

记者了解到，*ST炎黄、*ST创智两家公司在退市整理期届满后45个交易日内，可进入全国性' 场外市场或其他符合条件的区域性场外交易市场挂牌转让，持有这两家退市公司股票 的投资者仍有转让的渠道。

此外，*ST炎黄、*ST创智如果通过改善经营、资产重组等方式，消除了终止上市情形并且达到了深交所规定的重新上市条件，根据深交所《退市公司重新上市实施办法》的有关规定，在股票 终止上市后进入场外交易市场一个完整的会计年度或者18个月后还可以向交易所申请重新上市。

13家公司命悬一线

根据沪深交易所2012年新修订的退市规则显示，在2013年1月1日前暂停上市的公司，如未能在2012年12月31日前获准恢复上市，将被终止上市。其中，沪市公司进入风险警示板，深市公司进入退市整理板，30个交易日后正式退市

上证所相关负责人表示，随着市场的发展和上市公司情况的变化，进入风险警示板交易的股票 也将发生动态变化。“风险警示股票 ”可能增加或者减少，“退市整理股票 ”也可能出现。上证所还提醒，2012年' 年报披露后，按新上市规则，符合净资产为负数、营业收入低于1000万元等条件的公司也将被实施退市风险警示，并进入风险警示板交易。

机构观点

绩差股退市概率2%太低

' 中金公司在' 研究报告中分析，A股市场连续4年没有因连续亏损而退市的公司，历史' 数据估算绩差股退市概率也仅为2%，这种现象对于一个资本市场而言是不完善的。反观纽约证券交易所和纳斯达克证券交易所，从1995年至2011年的6年时间里，上市公司“大进大出”是' 美国股市优胜劣汰机制及资源配置功能的充分体现。

作为退市制度中最新出现的一环，有部分投资者认为，退市整理板要达成投资者保护的目的仍有距离，现在的退市整理板并非投资者保护板。

据了解，自2013年1月4日起投资者第一次买入风险警示板股票 或退市整理板股票 时，必须事先通过书面或电子形式签署《风险警示股票 风险揭示书》或《退市整理股票 风险揭示书》。

（记者杨欣）