第三方理财大行其道 现监管空白(图)顺水鱼财经

焦点理财

本报记者 高改芳

“前两天，某理财网的业务员找到我，希望代理我们公司的" 信托产品，要求的代理费很低。但我们还不太敢和这些刚成立的、规模比较小的第三方理财公司合作。”上海某信托公司业务负责人告诉中国证券报记者。

与此同时，成功登陆纽交所的第三方理财公司——诺亚财富，其客户正迅猛增长。诺亚甚至可以把“项目”和“客户”都掌握在自己手里，让信托公司为项目和客户专门设计理财产品。

但无论是对投资者还是公司，都有这样一个问题：如果信托计划或理财产品到期出现亏损，第三方理财公司应承担怎样的责任。换言之，让第三方理财公司理财，你敢吗？

“第三方”风生水起

第三方理财公司抓住一切机会，发展客户。

1月20日，大家都忙于年底应酬的时候，夜色中，在通往上海" 陆家嘴(" 600663," 股吧)一处洋房的小路上，行色匆匆的两名路人不期而遇。

“你是来参加财富论坛的？”路人甲问。

“是的。我对" 私募基金这块比较感兴趣。你也是来这个论坛的吧？”路人乙说。

“嗯。您在哪里高就？”路人甲问。

“基金公司。”路人乙回答。

这两个人所说的论坛，是由中欧陆家嘴国际金融研究院和高傅财富俱乐部联合主办的第5期“陆家嘴财富沙龙”暨2011春季个人理财与阳光" 私募基金论坛。借助中欧的平台，高傅财富俱乐部的名字进入了人们的视线。

接下来，春节后的第二个工作日，高傅财富俱乐部的某高管来到了上述路人甲的办公室里。“高傅已经有500多名会员了，欢迎你加入我们。因为我们在拓展市场，会员年费目前只有8800元。而我们的活动则包括财富讲座、养生活动等等，还为您制定家庭财富解决方案……”高管一脸殷切的笑容。

该高管表示，高傅作为第三方理财公司，只给投资者提供投资建议，并不与客户的资金发生任何关系，其盈利模式是收取会员费。

可能是诺亚财富在纽交所上市引发的财富效应，像高傅财富俱乐部一样，越来越多的第三方理财公司在市场上出现。在这个行当里，第三方理财机构的盈利模式主要有四种：佣金制、收费制、咨询费制以及会员制四种。在国内比较知名的第三方理财机构有北京的展恒、上海的诺亚、香港的康宏，还有来自瑞典的外资第三方理财机构世德贝。

以诺亚财富为例，客户通过购买诺亚推荐的产品就能成为其会员，接受其提供的私人理财服务。诺亚给客户提供的理财服务是免费的，但诺亚要向其上游的金融机构收取2%左右的佣金。

曾经的伤痛

很多第三方理财公司都从代理信托产品起步，诺亚财富就是以代销信托产品起家。2008年、2009年，信托产品占诺亚财富所代理的全部理财产品的比重分别高达62.7%和64.8%。

在上海，另一家号称第三方理财的公司在其杂志上打出了“信托理财达人召集令”的大幅广告，并且极力寻求与沪上信托公司的合作。

上海某信托公司业务负责人告诉中国证券报记者，前些天，上述理财公司的业务员就找到他，希望代理其信托产品，要求的代理费很低。但该负责人对这些刚露头的理财公司缺乏信任。“怕出问题。”该负责人说。

当所有的金融机构都看好中国的财富管理行业，当越来越多的机构和个人投身到“理财”大军，曾经因理财产品巨亏而引发投资者聚众声讨的往事早已被抛到九霄云外。

7年前，某银行向其客户推介、代理德隆系金新信托“乳品信托计划”。有投资者甚至是在该银行的营业厅内签订的信托合同。然而，一年之后，信托计划到期时，德隆系崩盘，投资者的本金都无法按时收回。上百名投资者聚集在银行门前示威。

这次事件直接导致银监会下发《进一步规范集合资金信托业务有关问题的通知》，明确规定：不得由商业银行代理信托投资公司与委托人签订信托合同；在商业银行网点放置集合资金信托计划推介材料或其他信息披露材料时，必须进行风险提示等。

该事件也导致上海银监局下发《关于进一步规范辖内集合资金信托业务及商业银行与信托投资公司业务合作有关事项的通知》，规定商业银行不得公开宣传推介、代理销售信托产品，不得误导委托人、代签信托合同，也不得向信托投资公司提供签约场所。

“现在这些第三方理财公司大张旗鼓地代理信托产品，我们都害怕。”上海某信托公司业务负责人表示。

幸运的是，从2007年前后第三方理财公司不断涌现开始，还没有出现较大的理财产品亏损事件。这也使得第三方理财公司获得了站稳脚跟的时间。

但第三方理财公司能一直这样“幸运”下去吗？

能走多远

中央财经大学" 中国银行(" 601988," 股吧)业研究中心主任郭田勇认为，第三方理财公司属于销售机构。因为是非金融机构，所以第三方理财公司没有开发理财产品的权利。第三方理财机构的出现，有利于理财产品的推广和投资者收益最大化。只要第三方理财公司能够向投资者如实、充分、公正地介绍理财产品就没什么问题。

不过，郭田勇教授直言，“我还没有听说哪个部门负责监管第三方理财公司。”

某银行资深理财师告诉记者，投资者从第三方理财公司处购买理财产品可能面临两大风险：一是如果理财公司是通过代理理财产品，向金融机构收佣金的话，其向投资者推荐的产品往往佣金较高；二是如果第三方理财公司参与了产品的设计，那么当这些产品发生亏损时，第三方理财公司理应承担责任。但目前没有部门监管这些公司，可能导致投资者到时投诉无门。