19只超高预期收益率产品中11只为结构性产品顺水鱼财经

“预期收益率最高可能达到37%，但是打电话过去咨询却跟我说，实际的收益率最后可能只有百分之零点几，这种理财产品的收益率太夸张了！”18日，一位张姓投资者告诉记者。今年以来，国内不少银行均发布了高收益高回报的理财产品，其中不乏收益率惊人的超高预期收益率理财产品。

财汇金融统计数据显示，截至2月21日，国内各大银行总计发行理财产品2325只。从收益率来看，预期收益率超过10%的超高收益率理财产品总计19只，其中，收益率高达20%以上的理财产品则有9只，占据超高收益率理财产品总数的47.36%。

不少银行理财专家提醒投资者，对于部分预期收益率高得离谱的理财产品，投资者在关注的同时，也需要冷静考虑背后隐藏的种种风险，诸如到期低收益率、到期零收益甚至本金亏损等风险。

去年10只产品无一达标 最离谱产品实际亏损3.27%

21日，记者从财汇金融公布的统计数据中了解到，从2010年1月1日至2010年12月31日，国内各大银行总计到期理财产品3764只。其中，预期收益率高达10%以上的到期理财产品有10只。

让市场大跌眼镜的是，这些动不动就标注预期收益率高达10%甚至高达50%的理财产品，最终实际到期收益率仅维持在0.36%~4.25%，有的产品甚至出现了-4.11%的惨淡。

记者了解到，这10只到期的超高收益率理财产品中，有5只理财产品来自" 中信银行(" 601998," 股吧)，而其余5只理财产品则来自" 民生银行(" 600016," 股吧)、" 兴业银行(" 601166," 股吧)、" 农业银行(" 601288," 股吧)、" 建设银行(" 601939," 股吧)和" 宁波银行(" 002142," 股吧)。

如果按照预期最高年化收益率排名来看，排名第一位的理财产品为民生银行的非凡理财FOF-基金精选人民币理财产品（1年）。这一投资期限仅为一年的理财产品，其预期最高收益率却高得惊人，可达50%。但最终，该只理财产品的实际到期年收益率仅为-3.27%。

而包揽排名第二至六位的5只超高预期收益率的理财产品则来自中信银行，这5只产品分别为基金计划9号人民币（2年）（以下简称“基金9号”），预期最高年收益率为30%；基金计划10号人民币（2年）（以下简称“基金10号”），预期最高年收益率为30%；2007年“双盈计划8号”人民币2年期产品（以下简称“双盈8号”），预期最高年收益率为25%；双盈计划10号人民币理财产品（2年）（以下简称“双盈10号”），预期最高年收益率为25%；“双盈计划”9号人民币理财产品（2年）（以下简称“双盈9号”），预期最高年收益率为25%。

但是经过两年期的投资运作后，上述5只理财产品中，没有一只理财产品能够达到此前公布的超高预期收益率。

财汇金融统计数据显示，5只中信银行的超高预期收益理财产品中，预期最高年收益率可达30%的基金9号和基金10号这2只理财产品，最终到期年化收益率，前者为-0.3%，而后者则为2.37%。

剩下的3只理财产品中，虽然在发行之初均表示其预期收益率能达到25%，但是事实证明，想要获取25%的超高收益率并没有投资者想象的那么容易。

最终，双盈9号的实际到期年收益率为2.12%，双盈10号的实际到期年收益率更低，仅为1.46%，而双盈8号则干脆以-4.11%的负收益率黯淡收场。

除了上述6只理财产品之外，来自兴业银行、农业银行、建设银行和宁波银行的4只理财产品，其预期收益率虽然高达10%~22%，但是其到期年收益率却仅维持在0.36%~2.26%之间。

今年19只产品中 6只预期收益率超过25%

从目前正在发行的19只超高预期收益产品公布的预期收益率来看，预期最高收益率在10%~15%（不包括15%）的理财产品有4只；预期最高收益率在15%~20%（不包括20%）的理财产品有5只；预期最高收益率在20%~25%（不包括25%）的理财产品有4只；预期最高收益率在25%以上（含25%）的理财产品有6只，约占超高预期收益产品总数的31.57%。

从产品类型来看，19只超高收益率理财产品中，有11只产品为清一色的结构性理财产品，其挂钩标的大多为高风险的股票 、基金、商品等标的物。另外8只理财产品中， 7只为挂钩债券、" 信托贷款等低风险类理财产品，有1只为信贷资产类中低风险类理财产品。

这19只产品中，只有6只来自中资银行，分别是中信银行1只、" 工商银行(" 601398," 股吧)2只、兴业银行3只，占总数的31.57%。

中信银行：5年累计收益率125% 3年叠加收益尚未过半

2007年4月，中信银行曾发布一款投资运作长达5年之久的“中信理财之锦绣1号A”理财产品（以下简称“锦绣1号产品A”）。据悉，这只理财产品所募集的信托资金主要用于股权投资、IPO配售和定向增发项目。

作为当年国内首只股权投资产品——锦绣1号产品A最吸引眼球的地方，莫过于它当时公布的三位数的累计收益率。记者了解到，该产品当时预期年收益率为6%~25%，如果按照预期最高收益率计算，5年投资运作结束后，该产品将可能实现125%的累计收益率。

但从中信银行于2010年年底公布的投资报告显示，锦绣1号产品A的3年累计收益率为44.96%，其年平均收益率为14.98%。

虽然这一数字超过了2007年产品发行之初公布的预期最低年收益率（6%），但是相比预期的最高年收益率25%，这一年收益率显得有点不给力。

2007年9月30日，中信银行发布产品投资收益公告，锦绣1号产品A每万元累计净收益1.89万元，其累计收益率高达189.72%。当时，中信银行方面对锦绣1号理财产品所取得的近200%的天价收益率的解释是，该产品之所以能取得如此高的收益率，是因为其主要投资项目为中国境内银行、证券、保险等金融机构的ＩＰＯ战略配售、定向增发和其他股权投资项目。

但到2008年第四季度，该只理财产品的锦绣前程似乎出现了土崩瓦解的态势。截至2008年12月31日，锦绣1号产品A的每元净值仅为0.7024元，累计收益率则跌至10.24%。对此，中信银行方面表示，虽然目前锦绣1号产品A的估值有所下降。“但从盈利潜力来看，锦绣1号产品A所投资的金融及相关服务、制造等领域股权项目具有良好的增值潜力”。

2009年12月31日，中信银行再次发布投资公告称，锦绣1号产品A的每元净值增至1.0194元，而其累计收益率也由2008年的10.24%增至41.94%。

到去年12月31日，中信理财之锦绣1号产品A单位净值仅增长了0.0002元，达到1.0496元。累计收益率则由前一年的41.94%，增至44.96%。

工商银行：10%高收益稳定落袋 中小投资者望洋兴叹

在超高预期收益率产品排名中，工商银行有2只理财产品以10%的预期收益率晋升其中。1只为工行武汉分行的“工银" 私募股权系列投资计划一号-银海项目”人民币产品(5年)，购入门槛为10万元人民币，其收益获取方式为非保本浮动收益，到期后，该只理财产品的预期年化收益率最高可达10%。

而另一只理财产品则为工商银行上海分行推出的私人银行系列人民币理财产品，其投资标的为国内" 海油工程(" 600583," 股吧)，运作期限为2年。到期后，该只理财产品将稳定收获10%的收益率。

23日，理财一周报致电工商银行上海分行，该行一位理财专员表示，上述由上海分行推出的这只理财产品只专门针对该行VIP客户销售，因此其购入门槛相比其他理财产品更高，委托起始金额高达300万元。

“这个产品是专门针对VIP客户销售，所以起始金额相比普通理财产品要高很多。但是，这个理财产品属于保证收益类理财产品，10%的收益率可以稳拿。”上述这位理财专员表示，对于资金量较小的普通投资者，这只收益率高达10%的理财产品目前暂不开放。

兴业银行：变相安抚受损客户 双重预收率贫富悬殊

财汇金融统计数据显示，在19只超高预期收益率理财产品中，来自兴业银行的2011年第一期万利宝中信深圳集团项目(一般投资级)人民币产品(2年)（以下简称“一期万利宝”）、兴业银行2011年第二期万利宝债券型结构化(一般投资级)理财产品(1年)（以下简称“二期万利宝”）和兴业银行2011年第四期万利宝债券型结构化(一般投资级)理财产品(1年)（以下简称“四期万利宝”），这3只非保本浮动收益类理财产品均标注了15%的超高预期年收益率。

以一期万利宝理财产品为例，该只理财产品的募集资金将投资于华润深国投信托有限公司设立的中信深圳集团有限公司信托贷款单一资金信托。其运行时间为2年，最高收益率将达15%。而其余2只理财产品的投资对象则为国内债券。

21日，兴业银行一位内部人员表示，这三款理财产品相比以往挂钩债券型理财产品，收益率的确偏高。“从我们手上的资料来看，二期万利宝理财产品总计募集7.2亿元。其中，有1.2亿元募集资金是专门针对我们银行的‘" 港股基金宝’的客户，而另一部分高达6亿元的募集资金则是预留给国内市场上的普通客户”。

据这位工作人员透露，虽然二期万利宝理财产品列明了15%的预期最高年化收益率，但这一预期收益率仅针对该银行的“港股基金宝”客户。“对于普通客户，这款理财产品的预期收益率参考数字在4%左右。”

为何同一只理财产品却会出现4%、15%这样两个如此悬殊的预期收益率？兴业银行为何要区别对待投资者？

“银行理财产品设计部门在设计这只产品的时候，可能考虑到一部分‘港股基金宝’客户的亏损太大，所以希望通过这只理财产品多少弥补一下这些客户的亏损吧。”22日，兴业银行一位内部人员表示。

而理财一周报记者了解到，近期兴业银行的港股基金宝收益并不理想。截至今年2月17日，港股基金宝的净收益为0.7201元，每元" 基金净值粗略估计亏损27%。