远昌看市：上半年蓝筹股将不再是主角顺水鱼财经

证券发展研究中心副主任杨远昌(图片来源：和讯网) src="http://i1.hexunimg.cn/2013-01-17/150285059.jpg" align=middle>
资深评论员、CCTV证券发展研究中心副主任杨远昌(图片来源：和讯网)

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[主持人] 欢迎收看CCTV证券资讯频道《远昌看市》，美联储周三发布了褐皮书报告。您怎么看？

[杨远昌] 这份报告将会为本月底召开的美联储货币政策会议提供参考，而美联储本月初发布的去年12月份货币政策制定会议的纪要显示，有联储理事希望在2013年终止第三轮“定量宽松”计划，但是从美联储的褐皮书报告看，这种担心暂时可以解除，因为报告虽然肯定了经济有所增长，但是失业问题则几乎没有显示出前景改善的迹象，而在就业市场改善之前，美联储没有停止购债的意愿。当然美联储主席" 伯南克本周也表达了类似观点，他曾强调不必担心债券购买计划将导致通胀率上升，暗示了购债计划会继续。但是购债计划本身并不能真正支撑市场，而去年7月底以来国际金融市场反弹也不是因为美联储的行动，而是因为欧债危机趋缓，而欧债危机真正趋缓需要欧元区经济" 数据来证明，而从目前看这一点不乐观。世界银行在15日公布的最新一期《全球经济展望》报告中将今年全球经济增长预期下调至2.4%，报告还认为发达国家经济在2013年增长1.3%，低于去年6月份报告中1.9%的预测值；" 德国联邦" 统计局统计数据显示，德国2012年国内生产总值增速放缓至0.7%，而第四季度成为自国际金融危机以来最差的季度表现。显然欧元区经济数据按目前的趋势很难给大家惊喜，欧债危机未来会再度成为市场的焦点，这意味着国际金融市场将失去去年7月份以来走强的支撑点，国际金融市场并不是处于半山腰，而是正接近山顶，因此我认为" 美国褐皮书报告只是证明国际金融市场短期还有能力摸上山顶。

[主持人]第二条新闻中国" 证监会主席" 郭树清就在公开场合两次力挺蓝筹，引起了业内人士的广泛关注。您怎么看？

[杨远昌] 证监会主席郭树清曾在去年2月15日曾表态蓝筹股具罕见投资价值，当时市场很多人反对，但是本轮反弹" 行情中，蓝筹股高歌猛进，郭树清再次力挺蓝筹，得到了市场各方的普遍认同。当然上一次郭主席力挺蓝筹股的时候，很多人反对，但我是持赞同的态度，后面我也抛出了四季度有大级别反弹行情，咬定地产不放松的观点。但是这一次很多人赞同蓝筹股价值论，我反而要泼点冷水，当然不是我不看好蓝筹股，但是我们提出看好一类" 股票 ，首先要确认一个时机问题，显然和四季度相比，现在看多蓝筹股不是一个好时机。因为我判断上半年是结构性行情为主，结构性行情说白了蓝筹股等大股票 不是主角，弱周期性股票 才是主角，当然今年下半年蓝筹股会再度成为主角，因此在大多数人看好蓝筹股的时候，我反而不看好，就像去年大多数人不看好蓝筹股的时候，我反而看好蓝筹股一样。

道理也很简单，去年四季度以来我国经济企稳回升，明天统计局公布数据后，我们能够进一步感受到这一点，当然四季度股市的涨已经反应了这一点，但在没有额外经济刺激政策作用下，经济回暖是暂时的，经济回暖基础并不牢靠，而在额外经济刺激政策方面，目前不确定性很大，下半年才会更清晰，因此下半年蓝筹股行情才会卷土重来。

具体到盘面波动而言，今日" 大盘震荡回落，盘面热点较为散乱，公用事业板块表现活跃。从波动角度分析，上周五我也强调过大盘仍需经历冲高回落一二个来回，才会进入真正进入结构性行情阶段，而本周一的一冲和近二个交易日的落只完成第一个来回，后市大盘还有一个冲高然后再回落过程，目前还不需要加大操作频率。另外" 个股选择方面，证监会主席郭树清再次力挺蓝筹，并得到了市场各方的普遍认同。和去年初我认可蓝筹股不同，我反而认为蓝筹股难以成为今年上半年的主角，因为去年四季度以来我国经济企稳回升，明天统计局公布数据后，我们能够进一步感受到这一点，但四季度股市的涨已经反应了这一点，在没有额外经济刺激政策作用下，经济回暖是暂时的，下半年经济才回暖才会进一步明朗，因此只有下半年蓝筹股行情才会卷土重来。

商品" 期货和股市波动差不多，整体处于蓄势状态，但波动幅度都很小。总体而言商品期货并不是处于半山腰，而是正接近山顶，而昨日美联储公布的褐皮书报告证明国际金融市场短期还有能力摸上山顶，具体分析后市研判交代，商品期货后市有望企稳反弹。

[主持人] 波动指数设立初衷就是为了跑赢大盘，波动指数是以" 上证指数为交易标的，根据节目每日提供买卖建议滚动操作，08年11月4日这一系列节目开播时，上证指数和波动指数基值都设为100，上一个交易日上证指数数值为（135.37），而波动指数数值为（281.14），这意味着上证指数同期上涨了（35.37%）而波动指数同期收益率为（181.14％）。波动指数同期收益率远远跑赢同期大盘收益率，波动指数收益率181.14％是同期大盘收益率35.37%的5.12倍。

[杨远昌] 今天大盘有所调整，两个指数都有所回落。目前上证指数数值为（133.93），而波动指数数值目前为（278.14），和虽然我一再认为上半年和四季度行情性质不一样，今年上半年以结构性行情为主，弱周期性股票 重新成为我关注重点，但目前这一转变还未完成，具体到明天的操作建议是：持有。

杨远昌： CCTV证券资讯频道《远昌看市》制片人、资深评论员 、CCTV证券发展研究中心副主任、CCTV证券资讯频道官网董事、2000年任职于北京东方趋势期间创立“股票 操作波动理论”。2003年在" 北京首创期货推出期货创新业务，半年期货操盘收益率800%。对国内外金融市场有自己独特理解。现管理多家大型企业集团年金。

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