德国出大事了！默克尔组阁谈判破裂 欧元瞬间跌入“地狱”顺水鱼财经

周一(11月20日)亚洲时段，" 德国总理" 默克尔(Angela Merkel)宣布组建新一届政府的努力失败，使得这位欧洲任职时间最长国家领导人的未来陡升疑虑，并有可能把全球第四大经济体德国带入重新选举。消息公布后，" 欧元兑" 美元短线一度急挫0.6%，美债和" 日元这两大避险资产联袂上扬。

据外媒周一早间报道，在周日(11月19日)午夜前结束的长达12小时的谈判会议结束后，德国自由民主党(Free Democratic Party、FDP)退出了会谈，称与绿党(Greens)的分歧太大，无法弥合。

受德国组阁谈判失败的消息影响，日内欧元/美元短线跌幅一度超过0.6%，盘中最低触及1.1720；" 美国10年期" 国债期货在" 现货开盘前一度上涨9个点；欧元/日元下挫0.5%至131.45，连续第四日下滑。

美元15分钟 )" src="http://i6.hexun.com/2017-11-20/191705570.jpg" width=500 height=290> (欧元/美元15分钟 )

在过去四周的时间里，默克尔一直试图争取让这两个较小的政党进入其第四个任期的执政联盟之中，但自由民主党退出商谈，令默克尔所言仅有一步之遥就可以达成的协议功亏一篑。

自由民主党领袖Christian Lindner在柏林接受记者采访时说：“与其糟糕的执政，还不如不执政。”他还称，没有安排进一步的联合谈判。

与此同时，德国最大反对党社民党(SPD)也重申，在“牙买加联盟”谈判破裂后，不会寻求与默克尔总理领导的基民盟—社民盟联盟党(CDU/CSU)组成“大联盟”政府。

事实上，如果谈判成功，由联盟党、绿党和自由民主党组成的“牙买加联盟”将拥有联邦议院709席中的393席（55%），但自民党退出后，谈判剩余参与方仅拥有44%的议席，未获多数。 美元15分钟 )" src="http://i8.hexun.com/2017-11-20/191705571.jpg" width=500 height=234> (德国联邦议员席位分布 )

现年63岁的默克尔在会谈结束之后表示，“至少这是深刻审视德国前途的一天。作为总理，作为看守总理，我将竭尽所能，确保这个国家继续得到妥善治理，度过未来艰难的数周时间。”

德国工商总会(DIHK)的负责人Eric Schweitzer表示，“一次超越意识形态藩篱、达成现实解决方案的机会被错失了。不过我们相信，所有负责任的政党最终将有能力找到合理的妥协方案。”

“牙买加联盟”谈不成 还有哪些选择？

事实上，从9月份大选的结果看，德国的确并非只有“牙买加联盟”一条路，其他可能性的选项还包括由默克尔所属基民盟领导的政党联盟组建一个少数派政府，或使请求德国总统施泰因迈尔下令继9月份的大选之后再次选举。

少数派政府。“牙买加联盟”谈判中最难妥协的是绿党，因此如果有可能排除绿党，由基民盟、基社盟和自民党组阁，会和谐得多。唯一的问题就是仅靠这三个党支撑不起一个在联邦议院中拥有多数的政府。

重新选举。重新选举的正式提法，是“提前进行联邦议院选举”，也就是说，重新选举本质上并非推翻9月份的选举结果，而是把下一届本应在四年以后举行的大选提前。

尽管这样的重新选举在联邦德国历史上已经出现过三次，不算罕见，但这次的情形却又具有特殊性。因为当前执政的大联合政府，在新一届联邦议院于10月底成立以后，就已不再是正式政府。

联邦总理并非由本届联邦议院选出，因此也无法由本届联邦议院表达不信任。在这种情况下，只能先由联邦议院根据《基本法》第63条，选出一位新总理。当然，这位新总理仍将面对同样的组阁问题。自二战以来的七十年来，德国一共只有过八位总理。

值得注意的是，重新选举将给德国整个体系带来冲击，因外界普遍担心德国右翼的替代方案可能会比两个月前选举结果的更好。

MINT Partners策略师Bill Blain此前指出，德国人不习惯多次选举——明年年初的第二次投票将对默克尔本人造成巨大的负面影响——如果联合政府看起来要崩溃，她甚至可能不得不下台，这可能引发巨大冲击。

他进一步提到，欧洲外围市场，尤其是" 希腊和" 意大利的前景可能会恶化，随着“德国问题”的严重程度越来越清晰，我们很可能在未来几天看到欧元和欧洲股市的一些泡沫被挤出。

Blain还补充道，他对于德国最糟糕的情景假设就是明年初进行第二轮选举，而最好的情景假设也好不到那里去，即默克尔试图组建新的执政联盟。

投行大呼震惊 欧元上涨前景蒙阴

周日德国联合执政谈判戏剧性地崩溃，也令不少投行和机构大呼震惊，此前他们部分曾看涨欧元，但在这一消息曝出后，一些机构对欧元潜在的下行风险发出了警告。

法国" 兴业银行(" 601166," 股吧)（Societe Generale）交叉资产策略研究团队上周六(11月18日)曾撰文称，今年年内前欧元/美元可能将维持震荡盘整态势，因" 汇价准备好在下一年展开新一轮上行之势。他强调，目前欧元被低估了，还有进一步上涨10%的基础。

上周五《华尔街日报(" 博客," 微博)》关于特别检察官穆勒和美国总统" 特朗普传审方面的报道曾一度提振欧元/美元涨至小时云顶1.1800，但欧元多头在此期间未能充分利用美元走弱的机会。

然而，在周一德国组阁谈判破裂的消息传出后，苏格兰皇家银行(RBS)旗下子公司NatWest Markets表示，德国组建联合政府的谈判失败这个消息对欧元不利，不过长期影响目前尚不明朗。如果德国重新大选，欧元可能跌向近期区间1.15-1.20的底部。

该公司驻新加坡的外汇策略主管Mansoor Mohi-uddin指出，“德国可能会重新选举，政府的持续瘫痪意味着德国将继续实施紧张的财政政策，从而为" 欧洲央行鸽派提供又一理由，在" 欧元区通胀疲弱之际维持宽松货币政策

他补充道，“作为欧元区的关键决策者，也可能意味着德国总理默克尔无法承诺任何欧元区的改革，她需要首先确保自己的国内地位。”

但瑞银集团(UBS)首席投资办公室亚太地区的股票 与信贷主管Hartmut Issel认为，默克尔组阁谈判失败一开始的反应令人失望，但是“市场可能可以应付”。“即使重新选举，也不可能会出现民粹主义。这就是为什么市场反应会有限的原因。”

（责任编辑：王治强 HF013）
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