券商集合理财产品踏空2月行情顺水鱼财经

商报记者 姚晓丹

2月份券商集合产品绝大部分取得正收益，但整体净值涨幅落后于沪深300指数（5.30%）和公募偏股型基金。好买基金研究中心分析师认为，主要因券商集合产品在仓位限制上没有公募基金那么多，在今年1月市场下跌时部分产品主动降低仓位，导致在市场上涨时未能赶上指数和公募基金。

重仓产品在2月份胜出

据Wind统计，2月份股票 型产品平均回报率为5.28%，混合型产品平均回报率为4.07%，债券型产品平均回报率为0.79%，FOF型产品（即对多只不同风格的基金构建组合）平均报率为3.22%，货币型产品平均回报率为0.49%，两只QDII型产品收益率分别为－1.15%及－1.35%。

不难看出，2月份券商集合产品中混合型产品未能战胜上证指数，股票 型产品收益率略超上证指数，但与公募股票 型和混合型基金相比，业绩也稍有落后。

同时，从平均收益看，FOF产品在强势市场中没有太多优势，落后于股票 型和混合型，也落后公募偏股型基金。

另值得关注的是，虽券商集合理财产品的最新仓位难以具体统计到，但从1月、2月产品业绩变化可发现，坚持重仓的产品在二月市场中还是成功赌赢了一把。

据好买研究中心统计，2月份东方证券、华泰证券、申银万国等旗下产品业绩表现较好，而且2月份业绩较好的股票 型和混合型产品，大都是1月份市场下跌时跌幅较大的产品。

如华泰旗下的华泰资金鼎造福桑梓、东方证券旗下的东方红先锋1号、东方红6号，在1月份的净值跌幅均超过了5%，损失主因仓位配置较重。然而，也正是这样的重仓配置在2月份的市场中收获颇丰，产品净值随市场上扬而上涨，2月份，上述3只产品的净值增长率分别为9.59%、11.84%、9.30%。。

此外，重仓险胜还体现在债券型的券商集合产品中，2月份表现较好的大都为持股占净比例较高的产品，如：金麒麟1号（股票 占比15.75%）、华安理财1号（股票 占比17.12%）、华泰紫金鼎步步为盈（股票 占比19.17%）等。

新品成立规模差距大

由于2月份受春节长假的影响仅有15个交易日，券商集合理财新成立的产品数为5只，相比1月减少3只。从历年2月份新成立产品数看，大多处于全年平均水平之下，2008年1只，2009年1只，2010年9只。

从2月成立的新品类型看，以混合型产品居多，共4只，另有1只QDII产品，无FOF产品成立。在募集规模上，相比1月份，总体成立规模有所增大，但产品之间规模差异较大，渤海证券旗下的滨海1号民生价值规模达到20.88亿，规模最小的是华泰证券旗下的华泰紫金龙大中华，仅为1.92亿。

而在投资者购买的最低参与金额上，区别也日趋明显，在2月份成立的5只产品中，仅有广发旗下的广发金管家策略1号的最低参与金额为100万元，其余4只参与金额均为10万元。

此外，2月份新推广产品有6只，目前均在推广期。其中宏源3号、长城1号、国信金理财内需、东方红先锋6号为混合型，招商智远、华西融诚2号为FOF产品。