为何美联储加息美元不涨反跌？投行小伙伴们这样解读顺水鱼财经

" 美联储(FED)周三(12月13日)一如市场预期" 加息25个基点，尽管决策者预计短期内" 美国经济将加速增长，但美联储维持未来几年的利率预估不变。然而，在决议公布之后，" 美元指数却急跌至日低93.40。投行对此解读称，这主要是因为本次的决议不如市场预期的那样鹰派，包括反对加息的决策者上升到了两位。

在美联储周三公布的政策声明中，政策制定者维持2018年加息三次的预期，但他们暗示2019年的加息次数或将减少一次。值得注意的是，两名地区联储主席投票反对，分别是芝加哥联储主席埃文斯和明尼阿波利斯联储主席卡什卡利。

芝加哥商品交易所的" 数据显示，尽管本周的加息几乎完全被消化，但联邦基金" 期货市场的交易员表示，明年只有两次加息，分别是在3月和9月。市场暗示年底的基金利率为1.83%，而目前为1.15%，这一水平将受到本周决定的影响。

美联储决议出炉之后，美元兑一篮子货币刷新日低至93.40，较决议公布前下跌了约40点。事实上，美元在决议公布前已经走低，因稍早公布的核心消费者物价数据显示通胀放缓，令市场担心美联储明年实施多次加息的可能性下降。

据华尔街日报(" 博客," 微博)，分析人士认为，尽管美联储如预期加息，但美元仍下挫，主要是由于尽管美联储上调了GDP增速预期，但投票中两名委员反对加息且声明中维持通胀预期不变，这令部分预期更鹰派结果的投资者感到失望。

富国汇市策略师Erik Nelson表示，“美元下跌的走势很有趣，此次会议声明中仅有的鸽派因素就是有两位不同意见委员，可能市场原本预计只有一位。”

他补充道，“如果你看看声明和预估的其他内容，他们看来要么没改变，要么转为略更偏鹰派方向。这对我来说暗示的是市场可能原本预计会有更偏鹰派的内容。”

布朗兄弟哈里曼银行(BBH)表示，“正如市场预期，美联储本次会议加息25个基点，但卡什卡利和埃文斯两位官员均投反对票。不过，明年这两名委员均没有投票权，料将使美联储2018年较今年略鹰派。”

花旗(Citi)指出，由于美联储不认为税改将对经济及生产力造成重大影响，因此美元承压下滑。同时，随着投资者重视美联储2018年加息预期，预计年底前美元及美国国债收益率将下滑。

Silicon Valley Bank高级外汇交易员Minh Trang表示，美元下跌“有点出人意料”，因为周三美联储加息的决定早就在市场普遍预期之中。

他称，“因为有两位官员对政策决定投了反对票并支持维持利率不变，这显然是鸽派的态度。但是，关于进入新一年之际经济韧性程度的评论，政策声明本身显然是相当鹰派的。”

Trang还指出，“美联储对明年加息三次的预期，比其他主要央行都更加激进，包括" 欧洲央行、" 英国央行、" 加拿大央行和" 日本央行。所以从这个角度来看，我会看好未来美元前景”

西" 太平洋(" 601099," 股吧)银行(Westpac)认为，美联储上调未来四年GDP增速预期，但维持通胀预期不变，总体而言传达出稳定政策信号。尽管美元承压下滑，预计跌势不会持续太长时间。

不过，也有部分投行在美联储决议后更加看空美元的前景。" 加拿大帝国商业银行(CIBC)外汇与宏观策略师Bipan Rai就认为，美元对美联储决议的负面反应“表明对通胀的担忧”。

他指出，“2018年FOMC投票委员的变动很重要，但在经济周期的这个阶段，美元不会从美联储获得多少长期线索。相反，外汇主要焦点应该是其他被低估的货币(如" 日元)，支持了我们对2018年美元看跌的观点。”他预测美元/日元到2018年中期将达到103-104，" 欧元/美元达到1.20左右。

瑞银资产管理公司资产配置主管Erin Browne说，“欧洲、" 新兴市场和世界其他地区的经济增长可能致使美元再次遭到抛售，”

他预计，欧元/美元2018年可能涨到1.30，代表还有10.7%的涨幅空间。今年迄今，欧元已升值12%左右。她还预计日元会进一步上涨。