产业资本惜售 二月解禁压力或不足惧顺水鱼财经

由于春节因素，今年2月份股市交易日大幅减少，但丝毫没有减少沪深两市的解禁规模，反而有所增加。2月份的' 限售股解禁数量和市值均处在今年上半年的最高水平，1836亿元的市值更是处在全年的第二大高位。但业内分析认为，剔除大股东之后，2月份的解禁压力实际上并不重，对于市场的上涨趋势并不会产生显著影响。

解禁市值全年第二高

据Wind' 数据显示，2月份，沪深两市共有182.2亿股限售股到期解禁，以1月30日收盘价计算，2月份解禁总市值高达1836.26亿元，分别较1月份增加了21.6%、26%。从上半年的角度看，2月份解禁规模最大，1836亿元的市值更处在全年第二高位。

具体来看，1836.26亿元的解禁市值中，沪市公司有769.4亿元，共有12只解禁股；深市主板公司593.6亿元，仅有两只解禁股；' 中小板公司326.4亿元，有21只解禁股；' 创业板公司有146.8亿元，有16只解禁股。可见，沪市的解禁压力相对较大。

由于春节因素，2月仅有15个交易日，比1月少5个。2月份日均限售股解禁市值为122.47亿元，比1月份增加62%。2月份涉及限售股解禁的上市公司共有51家，比1月减少70家，平均每家公司的解禁市值为36亿元，比1月增近3倍。由此可见，2月份单日解禁压力和单个公司的解禁压力均大幅增加。

值得注意的是，2月份还是自创业板成立以来解禁市值第三高的月份。数据显示，2月份涉及解禁的创业板公司有16家，共计7.41亿股，市值达146.8亿元。虽然数额在全月的占比不大，但由于首发原始股持股成本极低，加上年末资金压力，股东套现欲望不可小觑。其中，解禁股数占解禁前流通A股比例最高的前三家公司分别为' howImage('stock','2_300055',this,event,'1770') 万邦达(' 300055,' 股吧)、' howImage('stock','2_300051',this,event,'1770') 三五互联(' 300051,' 股吧)、' howImage('stock','2_300291',this,event,'1770') 华录百纳(' 300291,' 股吧)，分别为300%、123%、120%；解禁市值最高前三家公司为' howImage('stock','2_300058',this,event,'1770') 蓝色光标(' 300058,' 股吧)、万邦达、' howImage('stock','2_300054',this,event,'1770') 鼎龙股份(' 300054,' 股吧)，市值分别达45.65亿元、35亿元、20.38亿元。

从2月份周数据来看，规模最大的当属第三周，即春节后的首个交易周，共97.68亿股，市值达908.5亿元。即将到来的下周，解禁数量为30亿股，市值351.95亿元，较本周量减价增。其中，' howImage('stock','2_002353',this,event,'1770') 杰瑞股份(' 002353,' 股吧)市值最高，达159.5亿元，' howImage('stock','1_601268',this,event,'1770') 二重重装(' 601268,' 股吧)数量最多，有13.6亿股解禁。

实际解禁或不足500亿

虽然2月份在今年上半年的解禁市值最大，但' howImage('stock','1_601377',this,event,'1770') 兴业证券(' 601377,' 股吧)策略研究团队张忆东认为，这并不算特别高，仍低于2012年12月的2089亿元。“股市的这波反弹恰恰是从处于解禁' target='_blank' >高峰的2012年12月开始的，这表明目前限售股解禁问题并不是影响股市走势的主要矛盾。真正的解禁高峰是出现在2013年的7月份，为8423亿元。”张忆东表示。

具体从2月份解禁的公司来看，解禁市值最高的依次是' howImage('stock','2_000776',this,event,'1770') 广发证券(' 000776,' 股吧)、' howImage('stock','1_601688',this,event,'1770') 华泰证券(' 601688,' 股吧)、杰瑞股份、' howImage('stock','1_601106',this,event,'1770') 中国一重(' 601106,' 股吧)，解禁股份类型均属于控股大股东解禁股份。张忆东分析，从历史来看，控股大股东一般都不会减持，特别是国有企业的控股大股东减持的概率更小。因此，在考虑解禁压力时，需要将大股东解禁股份剔除。扣除之后，2013年2月份的解禁金额只有482亿元，为2013年上半年的第二低。

另外，兴业证券最新跟踪的产业资本增减持行为表明，当前产业资本的减持意愿仍比较低。数据显示，今年1月1日-25日上市公司公告减持金额为54.1亿元，相对于去年12月的47.4亿元并没有明显上升，特别是在去年12月还是一个解禁高峰的情况下。

“这表明当前产业资本并没有随着股市的反弹而选择快速套现。”张忆东进一步认为，从产业资本对股市价值的认可度来看，春季后，包括产业资本在内的存量财富向A股再配置的趋势还有望继续，进一步推动' 行情在经济复苏背景下深入展开。