投资论道2013顺水鱼财经

证券市场周刊2013年第5期 src="http://i1.hexunimg.cn/2013-02-04/150921501.png" align=middle>
">证券市场周刊2013年第5期

2012年" 股票 型基金平均净值增长率为5.82%，多只基金取得了较高的超额收益率。

在一段时间内，股市若出现系统性机会，则多数投资者均可获益，这只是跟随指数而来的利润，并非超额收益。

2012年QDII基金的表现就是如此。由于当年海外成熟市场表现出色（如标普500指数涨幅为13.41%），以欧" 美股市为投资目标的QDII基金普遍取得两位数的收益率。当年" 数据可比的QDII基金与投资A股股票 型基金数量的比值为11.78%（51:433）；收益率超过20％的两类基金数量比值为26.67%（4:15）；收益率15％-20%的为30.56%（11:36）；收益率10%-15%的为15.56%（14:90）。

纵向比较，则可以举2006年中国股市的例子。

2012年中国股市缺乏系统性机会。尽管凭借12月份的大涨，沪深300指数实现了7.55%的年度涨幅，但走势一波三折，指数并非单边上涨。

在这种情况下，基金经理当期的超额收益来源大致可归结为：选股能力；选时能力，进行波段操作；重仓某一行业；题材把握能力。