春季行情走向纵深顺水鱼财经

自解放底1949点以来，A股一鼓作气，强势上涨逾20%，中途丝毫没有停歇的意思。' 上证指数继去年12月收获14.6%的涨幅后，在3013年首个月份，即以四连阳靓丽收盘，涨幅达到5.12%。一月红，全年红，一月开门红为全年' 行情奠定了良好的基础。

进入二月份，上证指数一路攀上2400点大关，实现了二月份的开门红。从历史上看，进入二月份，也意味着股市进入了历来的“易涨难跌”阶段。根据历史统计来看，2000-2012年共13年中，上证综指在二月份有84.6%的上涨概率，并且平均月度涨幅为3.6%，且大多数板块在二月份的上涨概率也在80%以上，平均涨幅超过4%。

目前有五个方面对二月份行情形成支撑。

从经济基本面来看，最近PMI、工业增加值、出口' 数据等宏观经济指标总体向好，1月产成品库存指数创23个月新低，去库存过程渐近尾声，同时原材料库存连续上升，各项数据均表明，经济复苏已十分明确。

从政策面来看，IPO目前已经基本定调，今年上半年不审不发，只收材料。更有传闻称，目前中小银行的IPO事实上已经被无限期延后。分析认为，监管部门此举意在呵护A股。

从资金面来看，1月份' target='_blank' >外汇局分别审批了25.42亿美元的QFII和8.5亿美元的QDII投资额度，以及23.5亿元人民币的RQFII投资额度。QFII额度审批速度保持高速，目前获批的QFII额度已经逼近400亿美元。作为本轮反弹的最大物质基础，股市供求关系的改善仍将在二月份得以延续。新一轮QFII建仓' target='_blank' >高峰期将在2-3月份到来。

从投资者信心来看，最新调查显示，1月投资者信心总指数为 62.8，环比上升24.36%，创2011年4月以来新高。1月以来，A股开户数持续增加。投资者对股市的热情在升温。

从技术面来看，目前，上证指数成功上穿20月均线和120月均线的交汇点（2330一带），120月线是重要的中长期牛熊分界线。历史上曾有过两次突破 120月均线而演绎成为A股大行情的榜样，一次是“998行情”，另一次是“1664行情”。现在又一次突破了120月均线，“1949行情”值得期待。

近几日，A股成交量呈现出逐级放大趋势，表明当前反弹行情正在向纵深发展。从板块运行轨迹来看，以银行为代表的金融股和以煤炭有色为代表的周期股，近期出现明显的涨跌节奏不一致状况，当金融股整理之时，煤炭有色等周期股总能及时挽' 大盘于狂澜，承担起维护大盘的重任，因此，有分析认为，从这个角度来看，即便市场出现调整，也将非常有限，将不会影响总体反弹态势。在板块配置上，则继续维持金融和周期股的建议。

在本轮上涨行情中，以银行为代表的金融股成为绝对的领头羊，' howImage('stock','1_600016',this,event,'1770') 民生银行(' 600016,' 股吧)更创出了复权后的历史新高，但是，从估值来看，截至一月末，两市16只银行股的平均市盈率(PE)为6.58倍，平均市净率(PB)为1.39倍，仍然远低于上证指数998点和1664点两次次历史大底时的水平。' howImage('stock','1_600999',this,event,'1770') 招商证券(' 600999,' 股吧)认为，从基本面、资金面、政策面和估值角度看，2013年银行股将成为贯穿全年的强势板块，可获得20%以上的超额收益，建议超配。' 中金公司也提出“不折腾”的观点：2013年的核心词是“不折腾”，即不要做波段，不要做' 个股切换，保持10个点以上的银行股仓位，坚持拿住' howImage('stock','1_600630',this,event,'1770') 龙头股份(' 600630,' 股吧)制银行不动是最好的策略。

而对于以煤炭有色为代表的周期股来说，则有以下几个投资逻辑，首先是，全球货币进入宽松，资源价格必然飞速上涨；其次，若现在处于全球经济复苏初期，那么有色金属将是最佳建仓时期，2005年-2007年大牛市中涨幅最大的就是有色金属。当前，金融股整理期间的“煤飞色舞”登场，或具有信号意义。