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全球股市暴跌 美元是不是要翻身了?顺水鱼财经

核心摘要:<img border=1 src="http://i5.hexun.com/2018-02-09/192442449.jpg" width=500 height=250> 一直是不太被注意的利好。分析师夸赞经济强劲,盈利向好,但美元疲弱的助力却多数时候被忽略。 美元与美股的负相关基本可以解释为,在弱势美元的环境下,相对便宜的资产更有吸引力,美国的出口得到支撑。在目前的状况下,弱势美元还代表了政府的态度,这种负相关在去年以来都较为明
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" 美元一直是不太被注意的" 美股利好分析师夸赞经济强劲,盈利向好,但美元疲弱的助力却多数时候被忽略。

美元与美股的负相关基本可以解释为,在弱势美元的环境下,相对便宜的" 美国资产更有吸引力,美国的出口得到支撑。在目前的状况下,弱势美元还代表了" 特朗普政府的" 汇率态度,这种负相关在去年以来都较为明显:美元下跌,美股攀高。

然而,有分析观点指出,这一次美股的调整,有可能反馈到美元,令美元的长期疲软趋势出现变化。

美股上周五以来开始剧烈调整。同一时间美元也开始出现了小幅回升,自89下方回升至90.2附近," 欧元/美元由1.25附近跌至1.22水平,但避险货币" 日元瑞士法郎受到的影响相对有限。

贝莱德全球首席投资策略师Richard Turnill在博文中指出,美元未来不会风平浪静,在资产价格波动、投资组合再平衡的过程中,美元的下行趋势也有可能发生变化。

Richard Turnill提到,目前美元的疲软归因于全球风险偏好情绪。投资者放弃作为避险资产的美元,到" 新兴市场全球股市中去追寻高收益率。

而本轮美股大跌,同时还伴随有美债收益率大涨,Richard Turnill认为,这意味着在风险偏好的再平衡结束时,利差有可能会回归掌控。

投资组合的再平衡终将结束。在我们看来,当市场重新调整对货币政策的预期时,利差也可能重新定价。现在市场对" 美联储的预期过于鸽派,而对其他央行则过于鹰派。

我们无法预测美元逆转的时机,但美元未来可能不会风平浪静。贝莱德风险量化分析团队的统计显示,美元空头头寸已经来到了2017年9月以来的最高。我们并不指望美元会出现持续的强劲上涨,其他国家的利率也将逐渐接近美国水平。这对全球经济来说是个好消息。

Richard Turnill提到的“市场重新调整对货币政策的预期”,指美联储" 加息预期升温。此前美国长期面临通胀低迷的压力,压低加息预期,市场反而是对" 欧洲央行的紧缩政策报以更多希冀。但上周五非农" 数据显示,薪资同比增速达到超预期的2.9%,暗示通胀有可能加速,成为一周以来美股大跌的重要原因之一。

“我们的研究显示,历史上的美元走势突变,通常与美国与G10国家的利差有关。”Richard Turnill还在博文中称,利差通常是货币走势的一个很好的预测指标,虽然目前还不是。

不过对于美元在美股暴跌、美债收益率上涨中体现出来的强势,亦有分析师不看好美元持续强劲。

环球宏观及外汇研究公司Taylor Global Vision创始人John Taylor就对本周的美元强势不太信服。“美元反弹已经快要到头,部分货币对例如美元/" 墨西哥比索、美元/" 南非兰特攀高无力,显示出对美元的兴趣索然。”

(责任编辑:何美铃 HF117)
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