美元“万劫不复”谁与争锋？两家顶级基金观点截然相悖顺水鱼财经

自去年以来，" 美元一直跌跌不休，今年年初也开局不利。在两家基金佼佼者看来，未来几年美元前景仍不容乐观。不过，在如何应对美元长期走软问题上，两家基金观点存在很大分歧：一家青睐" 欧元、" 日元，另外一家则看好除欧元以来的欧洲货币。

两大表现优异的基金一致认为，美元的跌势远未结束。对于哪些货币应该受到青睐，双方的共识较少。

彭博" 数据显示，T.Rowe Price国际债券基金和BrandywineGLOBA LGlobal Opportunities Bond Fund的外汇策略是值得注意的，因为在过去12个月里，这两家公司的表现超过了20多家竞争对手。这一调查针对资产最少达1亿美元的" 美国积极管理型债券基金，追踪了过去5年的历史情况，其非美国债券持有量占逾60%。

这些基金对美元未来几年的前景持悲观看法，尽管自去年10月以来的首次月度增长让他们暂时缓和了这一立场。不过，他们在如何应对美元的长期跌势方面存在分歧。T.Rowe表示，海外经济增长的活力和对货币政策的预期将会使欧元和日元受益。对于Brandywine来说，除欧元以外的欧洲货币的潜力更大。

“美国正在把全球经济周期的领导权交给欧洲和" 新兴市场，”T.Rowe基金联席主管Kenneth Orchard表示，更重要的是，" 美联储“是第一个" 加息的央行，美联储将是第一个削减利率的央行。”

Brandywine更喜欢通过利用这种优势和他认为被低估的货币来捕捉" 欧元区的增长，比如波兰兹罗提、挪威克朗、瑞典克朗和" 英镑。根据该公司网站的数据，截至1月31日，该基金持有的主要货币是除欧元以外的欧洲货币，其权重为37%。

“在相对价值的主题下，这些非欧元的欧洲货币应该比欧元表现更佳，”McIntyre称。他将他的基金与未对冲的富时世界政府债券指数进行了对比。

随着日元获得最新一轮市场波动的提振，Brandywine将减持日元。但在黑田周五发表讲话前，他预计" 日本央行的刺激计划将持续数年。截至1月底，日本在该基金的货币排名中位列第五。

他在发展中经济体中发现了价值，减少了“高估”的G10债券市场的持续时间，转而青睐" 巴西和" 墨西哥等收益较高的新兴市场。

就目前而言，他一直在增加美元，准备迎接“反向趋势”。但该基金仍在减持。

“这是一种多年的现象，”他说，“美国以外的地区有更好的相对增长，我认为资本将会流向那些类型的国家。”