流动性有坏消息,但也预示着好消息:回笼资金暗示外汇占款或增加
' target='_blank' >央行本周回笼资金,是坏消息,似乎收缩流动性。但可能也是好消息,这可能预示外汇占款增加。海外资金对中国依然有浓厚兴趣,虽然短期内有获利回吐的调整压力。
经济复苏有坏消息,但也是好消息:弱复苏减轻了通胀威胁
存货' 数据表明经济确实处于复苏阶段,但重卡、工程机械的数据不如人意,使得我们担心3/4月份固定资产投资增速水平低于预期。行业数据显示复苏偏弱,是坏消息,造成调整。但也是好消息。偏弱的经济复苏,减轻了通胀威胁,掣肘了政府调控房地产市场,更降低了政府收缩社会融资总量的可能。
地产调控是坏消息,但也可能是好消息:限制资金进入房地产
地产政策调控,是坏消息,也是好消息,限制了社会资金离开高风险理财产品' 信托市场后,进入房地产市场。
看好消费、金融,对周期谨慎
在指数快速上涨之后,也许市场需要借口来进行调整。但我们认为这并不意味着' 行情结束;在偏弱的经济复苏情形下,行情的主线仍然是流动性主导的估值修复,大金融和消费板块的估值空间没有完全消失,依然维持看好。周期性板块当前缺乏行业景气度的支撑,相对估值水平偏高,我们暂时谨慎。