华尔街的忧虑：美联储继续收缩 经济和股市就会感到压力了顺水鱼财经

让市场焦虑的不仅仅有贸易战，还有" 美联储不断收缩的货币政策。

上周五，" 美国非农" 数据大幅不及预期，华尔街投行纷纷指出，美国经济增长正在放缓，如果美联储在这个时候继续收紧货币，那可能会给经济增长和股票 等风险资产带来负面影响。

华尔街：美国经济增长处于周期尾部

周末，不少投行警告，目前美国经济已经进入到了本轮周期的尾部。

花旗指出，上周五的大幅不及预期的非农数据显示出，美国经济增长正在趋缓。

摩根大通指出，OIS曲线出现了自2005年以来的首次反转，这意味着要么市场认为美联储当前政策存在失误，要么投资者认为美国经济已经进入周期尾声。

摩根士丹利则警告称，目前进入经济周期尾部的信号已经非常明显，如果保护主义继续抬头以及债务继续膨胀，那么经济周期结束的来临可能会比人们预计的更快。

花旗的全球宏观策略团队也在一份" 研报中探讨了近期美国经济的迅速降温：

十个西方发达国家组成的十国集团的经济增长动力下降，但是依然在长期趋势线以上，新兴经济体的经济增长动力也在下降，但是不及十国集团下降明显；

美国的数据在一季度也显示出疲态；

真实数据（hard data）和调查数据（soft data）之间的差距依然存在，因此，较弱的调查数据可能对真实GDP产生的影响较弱；

从全球来看，依然有一些经济体的增长动力较弱，同时数据带来的往往也是负面消息。

全球的经济数据都在恶化，此外，信贷脉冲和花旗的先导指数也显示出，在未来数月中，全球经济增长可能进一步放缓。

花旗：美联储继续收缩或将给经济和风险资产带来压力

随着经济增长趋缓，摩根大通关于OIS是周期结束的预警得到印证。此外，美国金融" 博客网站Zero Hedge指出，美联储今年再次" 加息两到三次，以及在2019年加息三次的希望已经正式失效。

花旗分析师Jeremy Hale称：

我们计算出美联储已经进入到略有限制的区域与均衡" 汇率的中间地带，如果进一步收紧，将会给经济增长和风险资产带来负面影响。

此外，花旗还指出，在周期的尾部，美联储决策错误的概率急剧上升，在" 美股上行九年后也在孕育着可能的下行。

不过，花旗并不奉劝投资者抛售美股，因为在这个弱化的周期将会有较少的正面效果，同时受限的美联储决策也将抚平收益率曲线。市场将可能在顶部盘桓一年甚至更久的时间。