中长期看好 选股注重长期增长顺水鱼财经

本报记者 张鹏

近期受外围市场波动和国内部分政策调控的扰动，A股延续震荡整理格局。部分基金认为，国内经济增长已进入复苏周期，今年经济形势将显著好于去年。尽管股市短期可能会有波动，但中长期依然看好。配置方面，应注重从长期增长的角度选择' 股票 ，具有更大盈利弹性和估值弹性的周期性板块，仍是中长期战略配置的首选。

A股中长期依然看好

部分基金认为，从近期各类经济指标来看，国内经济增长已进入复苏周期，并且今年经济形势将显著好于去年。尽管股市短期可能会有波动，但不会改变A股逐波反弹走势，中长期依然看好。

大摩华鑫基金认为，基于对宏观经济及政策的判断，中国股市短期可能会有波动，但中长期依然看好，后市应该重点关注通胀、' target='_blank' >央行货币政策、地产调控政策以及IPO重启等事件。IPO重启方面，今年大的背景不同：在通胀初期的经济复苏阶段，股票 虽仍非最佳的投资标的，但随着上市公司盈利的增多，场外资金在配置上将更多地选择股票 。

信达澳银表示，尽管近来股票 市场出现了较大调整，但A股正处于国内外经济复苏和流动性充裕双双同步的共振驱动环境，今年A股向好的格局依然清晰，有望继续演绎盈利增长和估值提升双轮驱动的中级反弹' 行情。在浦银安盛战略' 新兴产业拟任基金经理吴勇看来，由于目前经济面对于股市仍有极强的支撑，市场短期调整难以改变总体向上的趋势，而且更有利于市场长期走好。他指出，节前市场对城镇化下的投资驱动有着极高的预期，并因此带来了传统周期性行业的大幅上涨。但在房价、物价上涨和经济、产业转型的现实压力之下，已不可能再走完全依赖投资驱动的经济增长老路，节后传统周期行业和新兴成长产业的走势分化，在一定程度上正是对过高预期的一种修正，并将在未来市场走势中得到延续。

随着' 两会的临近，' target='_blank' >南方基金杨德龙表示，两会期间或将出台一系列事关经济、民生的利好政策，将引发A股相应板块的上涨。1月份社会融资' 数据大幅反弹，通胀数据略超预期，进一步验证宏观经济处于复苏通道。虽然短期面临地产调控加码等利空因素，但经济基本面仍将决定市场中期走势，本次调整属于上涨趋势中的正常调整，不会改变A股逐波反弹的走势。

从长期增长角度选股

具体配置方面，有基金认为更注重从长期增长的角度选择股票 ，而具有更大盈利弹性和估值弹性的周期性板块仍是战略配置首选。另外，新兴产业未来可能存在“十年十倍”的机会，相对看好节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造这四大产业的发展。

信达澳银认为，中长期来看，具有更大盈利弹性和估值弹性的周期性板块仍是战略配置首选，但政策调控可能会导致市场行情的演绎出现阶段性波折。如果未来的紧缩调控超出预期，市场可能将陷入阶段性调整，热点转向医药、TMT等弱周期板块；而如果紧缩政策低于预期，固定资产投资启动将拉动上游的周期性板块景气上行，机械、原材料和能源等板块可能将成为配置的主流。

东吴进取策略与双动力基金经理' target='_blank' >唐祝益认为，中国目前不单单处于经济周期复苏的大背景下，还处在经济增长模式转变的大背景下，两个因素叠加在一起，因此更注重从长期增长的角度选择股票 。具体到板块上，更看好长期受益于经济增长与转型的行业，重点看好消费板块。周期性消费看好汽车，日常消费更看好' 大众消费品。此外，唐祝益还看好创新驱动力较强的公司，比如科技类公司以及受益城市化过程中集约化的农业板块。另外，从受益于人口基数大、老龄化加速、医疗城镇化等因素，医药板块长期看好。

尽管近来出现一些调整，但新兴产业相关股票 节后总体表现强劲。华宝兴业新兴产业基金的基金经理郭鹏飞表示，新兴产业未来可能存在“十年十倍”的机会，这一长期投资价值为新兴产业基金的突围提供了支撑，相对看好节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造这四大产业的发展。原因在于，这几个产业已经有了比较好的产业基础，相关上市公司的收入和利润也保持了较好增长态势。郭鹏飞透露，华宝兴业新兴产业选股时首要关注股票 的长期成长能力，同时看重' 个股的“性价比”，即成长和估值的相对合理性，对个股' 业绩提出要求的同时，也注重相对较低的估值。