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《红周刊(博客,微博)》特约作者 翁开松

所谓收成，一是上市公司' 业绩增长，二是' 股票 估值提升。目前估值提升基本告一段落，银行股的PE、PB都到10倍和1倍以上，' target='_blank' >巴菲特投资银行股的原则就是PE10倍以下，PB也很低，此前' 中国银行股的投资逻辑中枢也在其中。

医药股的估值从25倍一跃到35倍左右，而35倍意味着医药股整体必须调整。未来指数靠估值大幅上涨的空间有限，而市场的动力需要新元素，这不外乎有以下几个因素。

一、股权变革带来制度和治理红利

2012年的典型案例如：' howImage('stock','2_000716',this,event,'1770') 南方食品(' 000716,' 股吧)通过给大股东定向增发，完成了股权的制高点，其股价伴随着黑芝麻糊的广告轻松创出新高；' howImage('stock','2_000513',this,event,'1770') 丽珠集团(' 000513,' 股吧)被一致行动人增持，并通过B股转H股计划，实现了股东新的利益；' howImage('stock','2_002038',this,event,'1770') 双鹭药业(' 002038,' 股吧)董事长' target='_blank' >徐明波通过MBO，持有上市公司股份22.51%，摇身一变成为上市公司控股股东，这种变化带给市场新的飞跃。

类似于这样的公司，还有' howImage('stock','1_600572',this,event,'1770') 康恩贝(' 600572,' 股吧)、' howImage('stock','2_000982',this,event,'1770') 中银绒业(' 000982,' 股吧)、' howImage('stock','2_002159',this,event,'1770') 三特索道(' 002159,' 股吧)、' howImage('stock','2_002460',this,event,'1770') 赣锋锂业(' 002460,' 股吧)等。由于股权实现质的变化，带来的是一种制度红利、治理红利。

二、业绩出现新动力

去年业绩很好的公司，不一定今年也会好。而那些业绩能出现拐点的公司，资本市场一定会加以青睐的。

去年文化传媒股星光灿烂，现在又翻开新的一页。' howImage('stock','2_300104',this,event,'1770') 乐视网(' 300104,' 股吧)一季度预增40%，其股价悄然创了历史新高；' howImage('stock','2_300251',this,event,'1770') 光线传媒(' 300251,' 股吧)一季度预增290%以上，其股价开始在新高位蠢蠢欲动。' howImage('stock','2_300027',this,event,'1770') 华谊兄弟(' 300027,' 股吧)虽没公告，但《十二生肖》和《西游》的票房，给了市场良好的期盼。

随着' 年报披露进入尾声、季报的登台亮相，业绩增长好的公司必定会纳入市场的法眼。

三、新业务带来资本市场的新希望

随着社会的进步，带来了新的生产力，这不仅仅是生产效率的提高，使我们的生活更加便捷。

' howImage('stock','2_300202',this,event,'1770') 聚龙股份(' 300202,' 股吧)能成为一只大牛股，就是其钞票清分机业务，未来能攻克假钞。3D打印机的故事精彩不断，也是一次大变革，' howImage('stock','2_300024',this,event,'1770') 机器人(' 300024,' 股吧)等公司如何把握其中的机遇，也需要持续观察。

北京PM2.5，牵动了高层的心，环保公司将有怎样的作为，也是一个课题。