理财产品的是与非顺水鱼财经

从今天开始，我们投资人进入高风险、低收益的时代，投资一定要靠自己来判断，千万不要听销售人员的

文/著名经济学家 郎咸平

中国股市为何跌跌不休？是资金出了问题还是政策有了转向？从2011年4月18日的3067点开始到6月15日的2705点，总共下跌了11.8%。然而上个月底有不少利好消息出来：第一个就是5月20日社保基金戴相龙证实有大批社保基金入市；第二就是5月25日中石油增持；第三就是5月31日' 央行公布数据。为什么一边出利好，股市还跌跌不休呢？分析之后我们发现，戴相龙所说的社保基金入市，结果只有100亿元的资金，和我们A股市值近25万亿元相比实在是少得可怜。这次中石油增持了0.017%，越增持股价越跌，从增持到6月初，股价下跌了10%以上。另外，这段时间上市公司共增持了1012次，牵涉到51家公司，增持总额为36亿元。更让我们纠结的是，4～5月份，我们老百姓的存款出逃4678亿元。按我们之前惯例，我们股市包括2007年4月、10月，2009年10月，2010年10月等几次大涨，都是由于百姓的存款大幅出逃。这次存款显然没有进入股市，在做了大量调研之后，我们发现2011年4月份，银行跟信用合作社总共发行了803款理财产品，总共金额是4528亿元，刚好和出逃的4678亿元存款差不多。也就是说，存款基本上都去了银行理财产品

根据我们的数据显示，今年第一季度，差不多与房地产相关的信用产品大概有710亿元，比上一季度增长了100多亿元。但是同期房地产贷款下降了117亿元。也就是说银行不给房地产贷款，它们就去做' 信托。这就是我们要关注的一个信号，因为它和美国的次级债有点类似了。今年的3、4月份信托产品里，跟房地产有关的占23%，但是5月份最后一周跟房地产有关的高达48%。如此高的比重，让我非常担忧。作为一个学者，我的责任就是告诉大家，房地产信托在不断增加的过程当中，慢慢积累了像美国金融海啸前期的风险，而且利率高得叫我感到有点惊讶。举个例子，我们查到三笔跟房地产有关的信托贷款，第一笔是' howImage('stock','1_600295',this,event,'1770') 鄂尔多斯(' 600295,' 股吧)的棚户区改造，12%的回报；第二是贵阳的一个经济适用房，11.5%的回报；第三个是天玺苑经济适用房，大概是9.5%的回报。以这三个信托产品来看，发现最靓丽的、最好的基本上都跟房地产有关。我们老百姓在买理财产品之前一定要看清楚发行信托产品的是谁？有没有好的抵押？万一出问题的话怎么求偿？不要看到8%或10%就激动，相应的风险还是要自己来控制。

另外，还有一个产品是我们要关切的，那就是委托贷款。那就是银行当中介人，把想借钱的人跟有钱的人凑在一起促成交易，中间收取手续费。今年第一季度，这种形式的委托贷款发放了3204亿元，是去年同期的2.1倍。我们还发现了一个有趣的现象，有17家上市公司，上市之后圈的钱透过银行做委托贷款，其中有14笔的利息平均是16%，最高的是22%。公司上市是希望透过上市融资，然后进行企业的发展，最后发现你上市圈了钱之后，没有用于企业自身的发展，拿去做委托贷款了。那么请问这个上市还有什么意义？比如宁波波导与青海中金创业做了个委托贷款，金额是9000万元，今年5月10日到期，但是目前还没有归还。' howImage('stock','1_600830',this,event,'1770') 香溢融通(' 600830,' 股吧)委托' howImage('stock','2_002142',this,event,'1770') 宁波银行(' 002142,' 股吧)做过5000万元、3000万元、3000万元3笔委托贷款，目前都没有收回。这两家公司所做的委托贷款年息是15%，即使如此也不算最高的。但这样的理财产品，给我们社会增加了很大的风险，而风险的承担者又是老百姓而不是银行，跟美国的次级债是一样的，这一点必须要警惕。

今天，在楼市、股市等其他投资产品都到了一个比较困难的情况下，理财产品花样很多，而且收益也不错，10%以上的比比皆是，这个时候如果你要投资，就一定要知道风险的来源是什么，而且还要知道亏损是很可能的，所以要有心理准备。另一个就是委托贷款，宏观调控的结果是公司活不下去，它必然需要贷款，银行不放贷的话，别人还可以放贷，因此我们政府不要在这个时候强行打压，而是要疏导，应该有更好的治理模式，给投资人更好的机会接触更多的其他理财产品。

从今天开始，我们投资人进入高风险、低收益的时代，投资一定要靠自己来判断，千万不要听销售人员的，每一笔单子都要自己看，最后的投资决定权在你。所以今天的投资理财产品慢慢会像股票 一样，“理财产品有风险，入市须谨慎”。