天价酒助“燃” 酒类理财产品才露尖尖角顺水鱼财经

在“天价酒”的刺激下,包括" 信托产品、基金理财产品等在内的多种酒类投资,开始进入专业投资客的投资视野。

文│机构投资Institution Investment 吴昊

越来越多银行将酒类理财产品纳入VIP客户的投资组合中。

“我们很快将发一款红酒类理财产品,以三年为周期,最高年化收益可达到17%,最低年化收益为7%。”某银行行长向《机构投资》透露:“这款产品的推出,主要针对银行理财的大客户。”

与此同时,许多投资客也开始注意到酒类投资市场的崛起。上海某基金业资深人士投资数十万投资某白酒信托产品。

另一位基金界人士则与人合伙,在浙江某地囤积了大批黄酒。“据说在绸缪一个新基金——酒类投资潜力很大,可以关注。”知情人士透露道。

酒类投资产品密集推出

对国内投资界而言,“酒类投资”这个东西尚属新鲜产品。

据公开可查的资料显示,市场上现有十款酒类产品,其中2008年和2009年各一款,2010年全年发了5款,而至2011年5月就已经发了3款。

盘点这些产品发现,最早的一款产品在2008年7月推出,这款名为“君顶酒庄红酒收益权信托计划”的产品设定了高达8%的年化收益率,在全部十款产品中排名第二。

年化收益率最高的产品是2010年12月由中融国际信托发行的“歌德茅台酒投资集合资金信托计划”,该款产品的年化收益率为8.5%。

其余多数年化收益率均不高,在4-6%左右。从资料上看,这些酒类信托产品的存续期一般为1-2年;认购门槛从1万元到100万元不等。

今年5月信托统计数据显示,一年期(及以下)产品的平均预期年化收益率为7.81%;一年(不含)至两年期产品的平均年化收益率为8.92%。尤其值得注意的是,在通胀背景下,信托投资收益正节节攀升,甚至出现了预期年化收益率达到18%的信托产品。

由此可知,酒类投资信托产品的预期年化收益率并不算高,甚至可以说有些偏低。

随着酒类信托产品渐渐被大家接受,酒类信托的浮动收益产品也渐渐多了起来。

2010年11月成立的龙徽西拉葡萄酒收益权投资集合资金信托计划,将4000万元信托资金购买北京龙徽酿酒有限公司持有的160桶“2009龙徽西拉”葡萄酒,等待升值。

2011年5月成立的国酒陈酿歌德茅台酒投资(一期)集合资金信托计划,采用结构化设计,优先、次级信托资金的比例为2:1;其70%的资金于成立后3个月内以信托资金的完成茅台酒建仓操作,剩余信托资金作为闲置资金,投资于低风险、高流动性金融产品。

该产品负责人表示:“实行分级是一种尝试,但短期内无计划再发类似的产品,何时发主要还要得红酒市场的变化。”

相关理财专家表示:“酒类理财产品分两种,第一种是募集资金专门投资于高端酒类产品,投资者可以受益大部分产品的升值;第二种是银行在约定的时间按照约定的价格回收酒类受益权,投资者受益于比较低的固定收益。”

该人士称:“就目前来说,一般保底产品比较容易被投资者接受,也是市场上较多见的酒类理财产品,并且很多信托产品都由银行打包销售。”

流动性过剩的产物？

尽管市场纷纷看好酒类投资产品,但大家并不回避“资金流动性”在此类投资上的关键作用。

前述某行行长强调:“目前,资金流动性充裕,在此前提下我很看好酒类理财产品的前景。”

西南财经大学信托与理财研究所研究员赵杨也证实:“目前,信托业界政策不断收紧,酒类理财产品可以看作是在流动性充裕前提下信托公司走差异化道路的一种选择。”

酒类实物投资具有这样的共同点,即需要一定的资本量、变现能力很差,又不能质押,因此并不算主流的投资产品。

但酒类理财类产品也有其可取之处。有业内人士透露,对酒类理财产品“银行不但提供相关保管服务,还一举解决了投资者购买和变现的问题”。

某酒类分析师称:“资金量充足的投资者可以买酒类理财产品,资金量少的投资者可以买实物等待升值,实在卖不掉还可以自己喝掉。”

值得注意的是,部分酒类理财产品的推出,却被质疑为一种营销和融资的手段。

国投信托公司推出“葡萄酒基金 乡都酒业葡萄酒开放式财产信托”是国内第一支纯管理型葡萄酒财产信托产品,其并没有募集资金意向。

相关人士表示,该产品的成立是通过信托的平台来提升阿耆尼葡萄酒的市场形象。

赵杨则提醒道:“某一种理财产品的发展和成熟有三个条件:一,该产品所在的市场应该是个成熟市场;二,该产品受众比较广;三,该产品有长久稳定发展的基础。”

然而酒类理财产品的生存环境,不容乐观。

天价酒助“燃”酒类投资

炒作和造假——天价白酒的背后

相比葡萄酒两百年的发展历史,国内的白酒市场才刚刚开始起步,市场的不规范,给天价酒的炒作提供了温床。

白酒界消息人士称:“四月中旬在郑州举行的一次拍卖中,某主打酒的拍卖价格并不理想,所以关于这次拍卖的消息并没有对外公布,甚至当地一些未参与拍卖会的企业都不知道此事。”

某酒类企业相关人士向记者证实:“四月中旬的那次拍卖之前,我们收到一个拍卖定价,我们拒绝后,对方说‘如果同城的其它酒企参与,而你们流拍了,多尴尬’？”

相比在央视做广告动辄上亿来说,这样的推广显然是很划算的,况且话题效应的延续时间也会很长。

“抬高拍卖定价的所谓第三方机构,很可能就是拍卖行找的,因为拍卖行可以得到10%到20%交易额的提成。”业内人士称,“比如第三方找一家慈善机构,厂家既拍高了价格,彰呈了品牌形象和影响力,又落得了慈善的名声。”

在市场消费端,白酒的价格也在突飞猛进。据业内人士称:“08年的时候,53度飞天茅台才200左右,这几年涨到了1000多元。”

据一位酒商透露:“有个朋友屯了5000万人民币的酒,多是以茅台为代表的纯粮高度酒,茅台3年出酵,5年成品,含金量高,并且茅台产地的水质具有唯一性,所以茅台的价格多为其它酒类的风向标,但现在泡沫也有点大了。”

“在中国市场不可忽视的一个问题是茅台假酒也很多,1000块钱以下的53度飞天茅台不要随意买,一定要从代理商的正规渠道进货。”上述人士透露:“市场上的假茅台能占到一半以上,并且一般人喝不出来真假。”

据某媒体报道,前不久万州区检察院查在停尸房查获假“飞天茅台”酒2000多瓶。50元一斤的塑料桶装酒被装入20元一套的包装中,经过一系列处理,立即变成一瓶市场零售价近千元的名酒“飞天茅台”。

除了雾里看花的实物酒类投资以外,还一种途径受益酒类市场升值——买酒类板块股票 。

相关酒类分析师表示:“市场上频频出现的高价酒事件,仅对该酒类公司的品牌宣传有正面影响,选酒类的股票 还是要从公司盈利水平,发展前景等基本面出发。”

红酒喝出投资高地

值得注意的是,早期先试水信托的皆为葡萄酒信托产品,在上述十款酒类理财产品中,亦有五款信托标的物是红酒,这与红酒有着长期的收藏和投资历史分不开。

法国波尔多葡萄酒行业协会的数据表明,2010年,中国已取代英国和德国,成为法国红酒出口额最高的市场,贸易总额达9000万欧元,未来或将占到全球的30%。

与此同时,全球一些著名的高端葡萄酒品牌开始纷纷进军中国市场。就在本月初,西班牙顶级红酒“洛萨诺1853”高调宣布介入中国市场,并通过代理商的形式,在华限量销售5000瓶。

“真正具有投资收藏价值的葡萄酒出在法国、西班牙、意大利等地。”品酒师Jerry认为:“中国葡萄酒市场很大,吸引着众多葡萄酒品牌加入”。

Jerry称:“目前名气比较响的是拉菲,升值较快,但目前市场上有过千种拉菲品种,真伪无法保证,随着越来越多高端品牌以代理商的方式进入中国,有望给购买者提供另一种较好的选择。”

不过须警惕的是,高价葡萄酒的光环无法掩盖国内葡萄酒市场的种种缺陷。

葡萄酒专栏作家赵凡表示:“国内没有完善的葡萄酒销售渠道。在成熟的葡萄酒销售市场会有一个完善的贸易链,大多数是流通性的拍卖。”

赵凡进一步表示:“葡萄酒生产出来五年到八年的时候,被拿到拍卖会上,根据供求关系等各种因素定下价格,一般会低于零售价5%,并且每年都会有持续的交易,这样的流通性拍卖更有利于摊低成本。”

高价酒不代表高收益

从酒类市场目前整体现状来看,酒类理财的产品存在和发展的条件并不成熟,特别是吸引人眼球的高价酒并不具有持续性。

酒类专家称:“中国白酒市场有些两级分化,真正有能力支撑天价白酒的企业并不多,仅有茅台、剑南春、" 五粮液(" 000858," 股吧)等一些有文化历史概念和著名品牌的少数企业。”

上述人士称:“白酒实物收藏和投资还处于起步阶段,各种浮躁炒作很不利于这个行业的发展,很多人只是追逐热点,未来白酒产业链的上游亦有很大的投资机会。”

高价白酒的问题关键在于定价权的集中垄断。

对于高烧不退的酒类理财产品,资产管理界资深人士表示:“既然是投资产品,总会有人看涨有人看跌,每个理财产品都有自己的特点,无论是酒或其它,投资者最终还是要了解产品特征,根据自己的收益预期和风险承受能力进行选择。”