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申银万国高级分析师谢伟玉
2013年3月28日,申银万国证券' 研究所在深圳举行策略研讨会。会议围绕“不一样的复苏”这一主题展开讨论与交流。和讯' 股票 在会议现场做图文直播。申银万国高级分析师谢伟玉做主题报告,他预计,随着中国经济震荡中前行,二季度外资将整体流入中国,但不乏波动。外资进出中国对于A股涨跌有一定领先性,是一个值得关注的指标。
他认为,资金之所以流入中国' 新兴市场,主要是发达国家的利率等融资成本低,收益也低,新兴市场货币不再贬值,人民币反而升值,加剧投机性资金的流入。
而资本流入新兴市场的积极意义在于增加市场资金,从而拉动需求,刺激经济复苏,但也有一定负面的溢出效应,他指出,这主要体现在资金可能进入虚拟资产和房地产市场,造成资产泡沫和输入性通胀压力。
从2010-2012年外资流入1亿美元后一周内' 上证指数的表现来看,当资金大幅流入后,上证指数之后的表现整体较好,资金大幅流入后,大多数情况下上证指数出现了较大涨幅,“聪明的资金”有一定“先知先觉”。
从大额资金流入后的收益率来看,短期上证指数涨幅明显,五日累计收益均值为0.73%,五日平均收益0.15%,五日内单日最大涨幅均值为1.96%,最大跌幅均值为1.6%;而从最大收益滞后天数来看,当天和第三天出现的概率相对较大。
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