10%高收益季末不再，含汇率风险外币理财难敌本币顺水鱼财经

汇通网7月5日讯

理财产品市场混战远未结束。

6月以来，银行发行外币理财产品中澳元理财产品一枝独秀。

银率网统计显示，月共发行澳元理财产品48款，预期收益率一度逾10%，平均年化收益率5.68%，既远远高于其他外币产品预期收益率，也高于多数人民币理财产品预期收益率，仅低于1年期以上人民币产品5.93%的预期收益率。

高收益季末回调

普益财富统计，2011年6月18日至 6月24日一周内，外币类理财产品收益率集中在2%至3%。澳元债券和货币市场类理财产品11款，平均预期年收益率为5.31%，远远高于其他外币收益率。日元债券和货币市场类理财产品平均预期年收益率最低，仅为1.74%。

不过，收益率虽然高企，包括澳元在内的外币理财产品数量并未明显增多。

根据wind统计，今年上半年合计发行银行理财产品10248款，其中人民币理财产品8742款，占比85.3%，其次为美元、港币、澳元、欧元产品。外币中收益率最高的澳元产品共计发行295款，占比仅为2.88%，低于美元和港币理财产品占比，发行总量并不大。

澳元理财产品收益率较高的原因之一在于，目前在各主要货币中，澳元利息优势明显，目前澳元一年期基准利率水平为4.75%，虽然较其最高点7.25%有所回调，仍远远高于低息货币日元0.1%的利率。全球通用货币美元基准利率也仅为0-0.25%。

澳元受到支撑的另一个因素是其商品货币属性，澳大利亚在煤炭、铁矿石等大宗商品的国际贸易中占绝对优势，这些大宗商品价格的上涨对澳元有正面影响。

即便如此，要取得超过10%的收益也并不容易。

花旗银行6月10日开始销售的3年期澳元100%到期保本浮动收益型代客境外理财产品，挂钩安硕MSCI新兴市场指数基金澳元票据，预期收益率可达10.69%。

该产品说明同时指出，10.69%的简单年化收益率为极好情形下取得，需在各个观测区间中挂钩标的皆有较大波动才可能实现。该产品风险在于，若遭遇较差情形，收益可能低于同期澳元普通定期存款收益，甚至收益为零。

6月底以来，随着季末效应减弱，银行资金紧张、揽存需求缓解，理财产品收益率有所回落，澳元理财产品收益率也有回调趋势。

银率网统计，同样是92天期的保本型理财产品，汇丰银行 6月16日推出的2011年三个月澳元货币挂钩结构性投资产品FX7A78预期收益率达到7.8%以上，' howImage('stock','1_601328',this,event,'1770') 交通银行(' 601328,' 股吧)、' howImage('stock','1_601988',this,event,'1770') 中国银行(' 601988,' 股吧)分别于6月20日和22日推出的同类型产品预期收益率分别降为5.2%左右和5%，起始金额也由1万澳元降为9000澳元以下。

汇率风险频出

汇率风险仍是外币理财产品面临的最重要风险之一。Wind统计显示，今年上半年所发产品中，基础资产配置为汇率类产品共364款，占比1.53%。

对于汇率风险的判断不足致使到期收益率不佳，在今年到期的人民币理财产品中已经出现至少三次。

' howImage('stock','1_600036',this,event,'1770') 招商银行(' 600036,' 股吧)4月19日发行的这款31天保证收益型结构性产品焦点联动系列之汇率表现联动理财计划”，挂钩对象为欧元兑美元的汇率水平，由于观察期内欧元兑美元汇率跌破了区间下限，最终仅获得最低预期收益率0.50%。

' howImage('stock','1_601818',this,event,'1770') 光大银行(' 601818,' 股吧)2010年9月发行、今年3月到期的2010年“A+计划第七期产品1”与美元兑日元汇率即期汇率走势相联结，预期年化收益率为1.71%或4.5%，最终也因为汇率市场变化，到期年化收益率仅为1.71%。

挂钩汇率在外币理财产品设计并不鲜见。例如中国银行近期发行的汇聚宝HJB11038-V澳大利亚元汇市争锋理财产品挂钩美元兑日元即期汇率。

该产品设计理念认定未来3个月内美元兑日元汇率上升4%，具体方式为，在期初价格基础上设定汇率观察水平，该产品设定观察值为期初汇率加4.00。

若在观察期中，美元兑日元即期汇率曾经高于或者等于目标汇率，则产品预期可获得年化收益率为10%。否则，即美元兑日元即期汇率始终在观察水平之下，产品预期年化收益率仅为1%。

假设认购金额为10万澳元，期初价格为83.00，最高和最低投资收益分别为249.31元和2493.15元，投资收益差为9倍。

此外，该产品认购资金、认购资金返还、投资收益币种均为澳大利亚元，如果购买者所持资金为人民币，至少需要承受两次汇率变化产生的风险。

对于外币理财产品可能遭遇的汇率风险，普益财富研究员方瑞认为，外币理财产品主要购买对象为外币持有者，由于汇率波动和兑换手续费等因素，打算通过换汇进行外币理财产品投资的投资者则要谨慎考虑，以防汇率风险导致得不偿失。

相对于风险性高的结构性理财产品，目前债券和货币市场类仍是外币理财产品主流。2011年6月份发行的外币理财产品的投资对象多为债券和货币市场工具。根据普益财富周报统计，5月28日至6月24日合计发行179款外币债券和货币市场类理财产品。