银行理财开打“加息保护”牌顺水鱼财经

专家称，基础收益率偏低，投资未必划算

商报讯（记者 孟凡霞）6月CPI（居民消费价格指数）同比上涨6.4%，创下近3年来新高。在通胀未消、' 加息预期不止的背景下，部分' 银行趁着还未冷却的加息东风热推“加息保护”型' 理财产品。不过，专家指出，加息保护型产品的基础收益率较低，投资此类产品未必划算。

7月6日，' 央行再次宣布加息，这已是今年的第三次加息，也是从2010年10月19日启动加息以来的第五次加息。目前，1年期定期存款利率为3.5%，5年期定期存款利率为5.5%。而每次加息后，银行都会迎来浩浩荡荡的“转存大军”。“只要一加息，家里的老人都让我把存款转存一下，因为定期存款不转存就享受不到高利息。可是频频转存，我实际上拿到的只是活期利息，还是不划算。”市民张女士日前对记者抱怨起她在理财方面遇到的难题。

面对储户的频繁转存，一些银行近期推出了具有加息保护机制的理财产品。加息保护指在产品成立后，如果央行提高存款利率，则加息保护产品预期收益率随之提高。此类产品在计算收益时分段计息：加息日（含）之前按原收益率计息，从加息次日起按原收益率加1年期定期存款利率上调绝对值计息。例如' howImage('stock','1_600015',this,event,'1770') 华夏银行(' 600015,' 股吧)推出的增盈增强型1114号、1117号及1118号理财产品都以加息保护作为卖点。以华夏银行目前正在销售的增盈增强型1118号产品为例，该款投资期限为15天，运行期限从7月14日-29日，收益率根据客户投资资金分档计算，5万元（含）至20万元的个人客户预期年化收益率在5.1%；20万元（含）至70万元的个人客户预期年化收益率为5.15%；70万元（含）以上的个人客户可得的预期年化收益率为5.2%。

那么，加息保护型理财产品能给投资者带来多大实惠？如果张女士以20万元本金投资此款产品，央行在7月18日加息0.25个百分点，那么张女士获得的理财收益为20万元×5.15%×5/365+20万元×5.40%×10/365=436.99元，而没有加息保护机制的产品，其收益为20万元×5.15%×15/365=423.28元，前后相差十余元。

值得注意的是，如果产品运行期间央行减息，产品的收益率会在原基础上相应下调。另外，如果央行在产品募集期间加息，则产品不会随之增加预期收益率。而且此类加息保护型理财产品通常为非保本浮动收益产品。因此，产品到期后收益究竟如何，还需要看产品的实际运作情况。

银率网理财产品分析师狄麟麟对记者表示，现在部分学者持加息将渐进尾声的观点，下半年至多加息1-2次，“加息保护”只是起到锦上添花的作用。央行此前刚刚上调了基准利率，短期内加息预期降低，期限过短的加息保护产品“锦上添花”效果可能无法体现出来。

狄麟麟进一步指出，一般来说，有加息保护的产品会比同期、同类型的无“加息保护”产品预期收益率低。如果在产品运作期限内央行并未加息，而加息保护型产品的基础预期收益率又过低，投资者投资此类产品就会得不偿失，也就是说投资者的实际收益比不上购买无加息保护、而预期收益率又相对较高的产品。“所以投资者在购买时，应当根据自己的实际情况，将产品的投资风险、预期收益率与"加息保护"这三种因素同时考量，别让一些概念忽悠了。”狄麟麟说道。