兜兜转转的完美世界，还有多少机会从腾讯网易中突围？顺水鱼财经

1月29号，" 完美世界发布公告称已签署两项转让协议，计划将旗下所有院线业务转让给上市公司的控股股东" 完美世界控股，转让标的包括完美院线、今典文化及完美影城100%股权，以及温岭市新时代乐购影城有限责任公司等五家影城公司99%的股份，交易共计16.65亿元。

很多人看到这则新闻会挂疑问：完美世界不是一家游戏公司吗？怎么会突然跟电影院扯上关系？

我们或许快要忘了诸如完美世界、盛大、巨人、畅游、金山这几个似乎留存于“上古世纪”的游戏公司。有时甚至会以为中国的游戏公司，就剩下了巨无霸腾讯和不死小强网易。

这几个当年的端游一霸，在近年来腾讯围剿，网易打压，手游化浪潮来临的风云诡谲下各自搏击。但结果却不尽相同：有的舍本逐末，弃了老本行，结果到头一场空；有的已经油尽灯枯，还靠着十年前的游戏苦苦支撑。完美世界算是其中具有代表性的一家，兜兜转转，反反复复，从美股到A股，为了重回舞台中心而挣扎。

困境下的借壳自救

不像今天网吧里玩游戏都是LOL、吃鸡这些舶来品，当年国产的热血江湖、天龙八部、梦幻西游才是那里的主角。

从网游客户端起家的完美，起初凭借着自己独特唯美的武侠风，很快俘获了一大批2D和2.5D时代玩家的心。而当时盛大、九城等还在靠着代理过日子。

彼时的完美，还扛起了民族网游的大旗，从2007年起，完美连续七年位列中国网络游戏海外出口市场的第一，市场覆盖上百个国家和地区。

2007年，名利双收的完美世界，雄心勃勃登录纳斯达克。发行价为16美元，然而涨涨跌跌，完美的股价就像心电图一样不完美。

2009年，完美股价曾高达48美元，而到了2015年，其股价在15.76美元上下，已跌破发行价。当时完美也被公认为严重被低估的公司之一。

要知道，按照15.76美元的股价，其总市值也不过9亿美元，50多亿人民币。而反观国内无论名气和实力都比完美要弱的A股游戏公司" 掌趣科技的市值为205亿元。这样的股价，完美心里必然叫屈。

并且对于完美世界这样的老牌端游公司，无论是在品牌还是资金上，以如此的价格停留在资本市场已经没有太多必要。所以，完美内部一拍即合，在2015年7月，完成了私有化退市。

而当时业内都在猜测，完成退市的完美世界，大概率会借壳于2014年在A股上市的完美世界影视公司，以游戏和影视结合去谋求更为庞大的资本故事。

果不其然，2016年4月，" 完美影视通过发行股份购买资产的方式成功将完美世界游戏注入上市公司 。

2016年7月，完美影视正式更名为完美世界股份有限公司，简称完美世界，其总市值当年也冲至400亿人民币。而彼时业界给予新公司的评价是：中国最大影游综合体正式诞生。

完美世界的设想很好，“影游联动”也成了当时极火的一个概念。国内涌现了《十万个冷笑话》《花千骨》等优秀影游佳作。而在国外，《星球大战》《指环王》《冰河世纪》等诸多优秀电影都曾改编为游戏，而《古墓丽影》《生化危机》《寂静岭》等游戏则成功改编为优秀电影。

作为蒸蒸日上的两大行业，完美两边都想要蹭一把。并且完美此前已有成功的经验，完美自家的精品游戏，包括：《武林外传》《神雕侠侣》《笑傲江湖 OL》，都是其根据影视做的颇为成功的开发，完美世界也成了当时影游联动的典范公司。

虽然一切想的都很不错，但是资本市场看来不太相信完美讲的故事。其股价虽然在回A时冲高至400亿人民币，但是K线图基本沿续其在纳斯达克的轨迹：忽高忽低，停滞不前。

也难怪，因为过度倚重客户端网游，完美世界错过了网页游戏和手机游戏发展的黄金期。而其客户端网游生命周期长，收入保持稳定增长，几个爆款游戏如《诛仙》、《完美世界国际版》、《DOTA2》等构成了游戏业务的主要收入。

其实这也是其它几个老牌游戏厂家的通病：在迟迟没有新的爆款佳作上线时，普遍还在吃老本。

如今搜狐的畅游还在靠着十年前的《天龙八部》输血，而盛大则是一个《传奇》玩了17年，现在还在出各种衍生版。

但好在完美知道求变，看到了电竞风口。其代理的热门MOBA游戏《DOTA2》和FPS游戏《CS:GO》，都有很强的电竞属性。

尤其是在《DOTA2》的运营商上，完美取得了巨大成功，由完美举办的《DOTA2》亚洲邀请赛是官方公认的亚洲地区规模最大、最隆重的比赛之一，其奖" 金平均高达300万美元。这加重了完美在电竞整个领域的话语权，也提高了游戏的用户留存和游戏的变现能力。

影游联动未达预期

在完美既定的“影游联动”战略上，虽然其在游戏研发上实力较强。但影视领域完美则相对较弱。而在影视产业链的三个环节：制片、发行、院线中，相比于前两个需要长期积累的硬实力来说，院线环节是利润最高，门槛最低的一环。所以对于完美来说，以扩充院线为跳板，打通影视产业链，是最佳途径。

于是完美在2016年9月份，斥资13.53亿元，分别以6.06亿元收购今典影投持有的今典影城100%股权，以2.31亿元收购今典传媒持有的今典院线100%股权，以3682.24万元收购今典传媒持有的今典文化 100%股权，以4.79亿元受让目标债权，收购了今典影城100%股权。

而今典院线旗下共217家可统计票房的自营和加盟影院，其中包括86家标的影院。随后今典院线，今典影城自然都更名为“完美”。这才有了文章开头，完美上市公司剥离这些影院业务的新闻。

剥离的原因，据完美世界官方回应称，2017年影院市场竞争激烈，上市公司影院业务经营业绩不及预期，且影院后续发展需要较大的资金投入，为减少资金占用，避免投资回款周期较长的风险，决定转让院线业务。

注意，这里的这些影院资产是剥离至上市公司的控股股东完美世界控股，而不是对外出售，所以仅仅是资本的腾挪优化财报，而不是放弃影院战略，所以完美的影游联动会继续执行。

并且影视板块也取得了一定成绩，参与投资了《非常完美》《钢的琴》《失恋33天》《等风来》《触不可及》等知名电影和《极限挑战》《跨界歌王》《跨界喜剧王》《向往的生活》等知名综艺。

如果只看完美世界近两年来的财报数据的话，其实还是颇为可观的，整个2016年实现营收61.58亿，较上年增长25.87%，归属上市公司股东的净利润则达到了11.66亿，较上年暴增767.54%，当然这是因为2015年游戏和影业还没有合并。

在刚过去的2017年其Q1到Q3的总营业收入为55亿，同比增长55%，而净利润则超10亿，基本保持了去年的同期水准。

而反观完美世界的股价，就没那么令人欣喜了，放上2017年全年的走势你们感受下。

连绵起伏的山丘，也代表了股民心中的纠结。你说他不行吧，但据他的财报来看，其投入产出比其实还算不错。尤其在调整公司内部结构后，的确增强了研发的竞争力。

但是你要是说他行，可除了端游代理的《DOTA2》具有较高的知名度外，完美这两年根本也没有啥新的爆款，IOS榜上前20常年难觅身影。

所以兜兜转转原地踏步，始终也不见起色，只是一个小富即安的状态。他所倡导的影游联动和泛娱乐布局也没有达到预期的效果。

腾讯网易的重压之下，完美世界突围不易

游戏行业受到二八定律的支配，爆款游戏总吸引最多的用户，头部的腾讯网易霸占着行业最大的利润。

2016年年国内游戏总产值1655亿，这里面腾讯占了708亿，网易占了279亿，两家巨头独占整个市场60%的份额。而在2017年，这个比例将会再次刷新。

但是其实整个游戏市场虽艰难，但并不绝望。

虽然寡头现象严重，但整个市场的盘子也在增大。

2015年国内游戏产值达1407亿，除开腾讯的565亿和网易的173亿，还剩余669亿的市场份额，同样方法计算2014年和2016年的情况，可以发现分别剩余599亿和668亿的份额。

而2015年和2016年，两大巨头之外的市场份额仅仅减少了1亿，还有非常可观的市场留给其他竞争者。

据中娱智库发表的《2017年中国游戏行业发展报告》来看，整个2017年中国游戏市场为约为2189.6 亿元，同比增长23.1%。在市场整体扩大之后，留给剩余厂家的应该也都是利好的消息。

另一个特征最明显的IOS畅销排行榜，2017年，腾讯网易新品对畅销榜Top 10的占有总天数是646天，其余新品的占有天数则是680天。

因此，两个厂商加起来，还未占据半壁" 江山。如果认为TOP10还不够有说服力，我们可以来看畅销榜的TOP20，据相关统计，Top 20的占有率，腾讯网易新品总计占有1023天，其余厂商新品占有1519天。你看，TOP20其他游戏厂商的的空间进一步扩大了。

其实细想一下整个游戏产业的特点，不难理解这个现象。一款好游戏，固然强大的画面引擎和渠道颇广的发行能够为其增色。

但爆款游戏更多的取胜之道在于核心玩法的创新，从MOBA到吃鸡无不如此，而最近爆红的《恋与制作人》、《旅行的青蛙》也都秉承了这一特点。

而像完美世界一众老牌游戏厂家的机会，就藏在这些重规则，不重复杂度的轻题材之下。如果还是一味地的陷在三国、西游、仙侠这些搞了十几年的红海中，想从腾讯网易中突围是不可能的。

剥离了影院业务的完美也意在ALL IN游戏，作为游戏领域的老兵，在目前游戏市场空间如此逼仄的情况下，要想突围，谈何容易。

完美要下的功夫还有很多。可不知是过去的历史太过辉煌，包袱太过沉重，这几年包括完美在内的几大老牌游戏厂商，鲜有创新之作。

隶属于内容产业的游戏行业，硬件铺陈和后期的运营推广虽然重要，但大公司有大公司的波澜壮阔，小公司也应该有小公司的坚持和精致。

吃多了千篇一律的珍馐，那些别具特色的小食，会更有别致的惊喜。