阶段超跌有望打开二季度反弹时间窗口顺水鱼财经

一、市场观点可能存在偏差

主板总体维持弱势震荡，' 中小板、' 创业板表现较为活跃。成交量方面，上证全天成交量约600亿左右，与近几个交易日基本持平。反映出当前投资者整体做多信心依然相对低迷。需要关注题材' 个股的短线炒作风险。

二、市场情绪监测

好股道决策快线情绪指数目前读数值为46，处于震荡区。结合情绪指数已经从03月28日低位回升，并且近期股指以区间震荡为主的这种情况分析，这意味着目前市场情绪已经较前期略为有所好转。从行为分析的角度来看，当市场谨慎情绪逐步缓解的情况下，也就意味着股指的阶段性弱势现有望得到改善。情绪指数处于震荡区时，建议投资者耐心等待市场方向[具体参考情绪指数使用说明]（更新时间2013-04-17）。

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三、偏差分析

从近两个交易日对' 券商所发表的短线研判观点整理情况来看，当前券商对短期' 行情的悲观情绪已经较前期有所缓解，但是对是否采取加仓参与做多则比较迟疑，这反映出当前投资者情绪依然偏谨慎。从逻辑表述情况来看，造成当前券商对短期行情持有谨慎态度的主要因素依然是IPO重启问题、流动性问题、经济表现疲软等问题。

投资者悲观情绪较前期有所缓解，并且近期股指调整幅度已经逐步收窄，这意味着投资者已经认同当前股指的估值水平已经合理反映上述提到的有关负面因素。因此，从行为分析的角度来看，一旦股指出现进一步调整的情况时，股指出现阶段性超跌机会或将成为投资者的共识。在先知先觉的投资者积极参与下，股指有望展开二季度反弹时间窗口。

由于当前中国经济正处于转型时期，因此中国经济中短期内将面临地产泡沫、融资平台债务等风险因素的制约。因此，对于反弹行情幅度，或将较为有限。而对于股指反弹幅度是否能出现超预期，这则需要关注改革政策是否能得到有力推进。

总体上来看，当前股指或者已经得到较为充分的调整。因此，股指的反弹窗口或将有望打开。而对于股指中期反弹的延续性，这则需要关注三中全会之前投资者对改革政策的预期是否升温——也就是说，股指在经过较为充分调整之后，股指进入弱势反弹的概率已经增大。但中线依然存在不确定性，需要关注投资者对改革政策红利的预期。

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