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银行的苦日子顺水鱼财经

核心摘要:拿互金领域为例,强监管环境下,现金贷在高利率和暴力催收上屡屡出现问题,结果便是整个行业层面的全面整顿,干脆就别做了。 <BR /> 对于中国企业,著名经济学者迎曾讲过“传统的企业家比较难,难就难在一个人他赚惯容易的钱了,让他赚难的钱比较困难”。其实,这句话对当前的银行业也是适用的,加杠杆时期赚各种“套利”的容易钱惯了,一旦去杠杆时期干回本质工作的时候,就认为“苦日子”来了,不知所措了。 1 201
外汇期货股票比特币交易拿互金领域为例,强监管环境下,现金贷在高利率和暴力催收上屡屡出现问题,结果便是整个行业层面的全面整顿,干脆就别做了。

对于中国企业,著名经济学者" 张维迎曾讲过“传统的企业家比较难,难就难在一个人他赚惯容易的钱了,让他赚难的钱比较困难”。其实,这句话对当前的银行业也是适用的,加杠杆时期赚各种“套利”的容易钱惯了,一旦去杠杆时期干回本质工作的时候,就认为“苦日子”来了,不知所措了。

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2017年,银监会共作出3452件行政处罚决定,其中处罚机构1877家,罚没金额29.32亿元,被称为是“史上最严监管年”,2018年1月,银监会又连发3个办法一个通知(《商业银行股权管理暂行办法》、《商业银行大额风险暴露管理办法》、《商业银行委托贷款管理办法》以及《关于进一步深化整治银行市场乱象的通知》),脚步根本停不下来。银行业,已然进入属于自己的强监管时代。

近日银监会主席郭树清在接受人民日报专访时,提到了监管的阶段性目标,即:“要使宏观杠杆率得到有效控制,金融结构适应性提高,金融服务实体经济能力明显增强,硬性约束制度建设全面加强,系统性风险得到有效防控”。控制杠杆率是放在第一位的。

2017年4月,人民日报、新华社、金融时报等官方媒体和一行三会相继发声,指向金融领域去杠杆,并预言“以金融杠杆带动实体经济杠杆的相关举措还会陆续亮相”。市场戏言,监管层进入比狠模式“你狠,我比你还狠,你严厉,我比你还严厉”。还是去杠杆

再往前追溯。2016年5月,人民日报发表重磅文章《开局首季问大势——权威人士谈当前中国经济》,权威人士强调“树不能长到天上,高杠杆必然带来高风险,控制不好就会引发系统性金融危机,导致经济负增长,甚至让" 老百姓储蓄泡汤,那就要命了”,指向的还是去杠杆

再之前,便是中央提出供给侧结构性改革,提出“三去一降一补”五大重点任务,“去杠杆”也位列其中。

为何要“去杠杆”,因为之前一直在“加杠杆”,且效果越来越差,后果很糟糕。

2009-2011年,企业部门举债拉动经济反弹,据" 海通证券统计,2009年全国企业部门一年新增总融资不到2万亿,2012年变成10万亿,2011年,刺激作用下降,经济又开始下滑;

2011-2013年,政府举债托底,2012年债务增速只有18%,2013年达到100%,部分地方开始出现债务问题;

2014-2015年,开始去杠杆,以大资管和互联网理财为代表的各类通道业务迎来“繁荣”时期,影子银行问题凸显,经济依旧没有好转;

2016-2017年,居民部门开始举债,消费金融、现金贷迎来短暂的风口,一大批头部现金贷平台贷款发放量同比增长超过100倍,也带来了多头借贷、部分群体债务负担过重等很多问题。

对于“加杠杆”刺激经济的做法,权威人士曾谈到“高杠杆是‘原罪’,是金融风险的源头,在高杠杆背景下,汇市、股市、债市、楼市、银行信贷风险等都会上升,处理不好,小事会变成大事……多做标本兼治、重在治本的事情,避免用‘大水漫灌’的扩张办法给经济打强心针,造成短期兴奋过后经济越来越糟”。

至于如何“去杠杆”,权威人士解读道“去杠杆,要在宏观上不放水漫灌,在微观上有序打破刚性兑付”。

而无论是加杠杆还是去杠杆金融机构都冲在前头。

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杠杆时,金融机构可以尽情放贷,市场交易活跃,享受着高增长的红利和躺着赚钱的快感。去杠杆时,自然要迎来所谓“最痛苦”的时代。

本来银行经营受到严格的资本金限制,杠杆率受到严格限制,加杠杆并不容易。不过,借助表外业务和同业业务,银行业很大程度上脱离了资本的约束,打开了加杠杆的天空。

杠杆也要有资金投向,在宏观经济低迷的背景下,银行业发现了两个池子,一是资金空转,A银行发行同业存单买B银行的产品,B银行发行产品买A银行的存单,或者中间加个C银行信托通道,反反复复便可空转下去,反正就是不用流向“高风险”的实体经济;二是房地产和地方政府平台,作为受调控部门,二者很难在银行表内获得授信支持,成为影子银行的最爱,银行机构通过表外业务层层的结构化设计和各类理财通道的加持,“违规”投向地产" 和平台,孕育出庞大的影子银行体系。

有了庞大的表外资产,也就有了丰厚的利润,且不占用资本,一时之间,商业银行的资管部门成为超越公司金融部的存在,人少利润多,薪资待遇好,人人艳羡、风头无两。

杠杆的受益者,自然也会成为去杠杆的受害者。当国家调转方向,“明确了股市、汇市、楼市的政策取向,即回归到各自的功能定位,尊重各自的发展规律,不能简单作为保增长的手段”,也就注定银行业依靠影子银行杠杆的经营模式难以为继了。

从当前的监管方向看,同业业务、理财业务、表外业务便是重中之重,竭力遏制层层嵌套现象,阻断资金脱实向虚的空转。2017年初,银监会密集发布了“三三四十”系列文件(“三违反”、“三套利”、“四不当”、“十乱象”),证监会、保监会和人民银行也相继出台相关金融杠杆政策措施,一行三会合作下,资管新规、银信业务规范、委托贷款业务规范、私募投资基金业务规范、保险资金股权投资业务规范、金融资产管理公司规范等相继出台,从银信、委贷、银证、银保、银基和资管等多个方面全面限制,围堵之下,成效明显。据郭树清在人民日报专访中透露:

“经过共同努力,(2017年)银行业资金脱实向虚势头得到初步遏制,金融内部的杠杆率持续降低,有100多家银行主动缩表。在全年新增贷款12.6%的情况下,银行业总资产只增长8.7%,增速同比下降7.1个" 百分点,相当于在向实体经济多投入的同时少扩张约16万亿元。同业资产负债自2010年以来首次收缩,同业理财比年初净减少3.4万亿元。银行理财因增速大幅下降而少增5万多亿元,银行通过“特殊目的载体”投资少增约10万亿元。表外业务总规模增速逐月回落,总体呈现收缩态势。交叉金融产品的野蛮生长趋于停止。”

对于银行业而言,表外创新空间大大压缩,只能老老实实干回基本的表内业务,把资金投向实体经济,承担本应承担的信用风险,便是所谓“最痛苦”的时代到来了。

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讲到这里,不知诸位心里是否会有疑惑:银行业之前的各种影子银行创新难道没有丝毫端倪吗,为何直至2017年才迎来真正的强监管落地呢?

银行市场乱象的驱动力不外乎“套利”二字,2017年3月,银监会便曾系统总结出“监管套利、空转套利、关联套利”等三类套利行为,具体给出了90余项检查要点内容。每一项指标,背后都有很多种监管套利的" 操作。

可见,监管并非不清楚。其实,银行并非新兴行业,各种制度和篱笆早已成熟,监管制度一直在那里,所谓的各种“套利”只不过是金融机构进行“自以为是”的创新,自以为可以绕开监管而已。而在监管的眼中,并不认可这种创新。2017年5月12日,银监会审慎规制局局长" 肖远企在一次发布会上对前期密集出台的政策做了解读,称道:

“从内容上来看,近期发的监管文件并没有新的监管规定,特别是没有定量的规定,都是对现有制度的梳理和强调,过去都散落在不同的文件里”。

2017年开展的“三三四十”、信用风险专项排查、“两会一层”风控责任落实等专项治理工作,大致都是如此,是已有文件的重新强调。同样,以近日下发的《2018年整治银行市场乱象工作要点》为例,8项要点,22条内容,多以“违反”、“不到位”、“违规”、“未经审批”等字眼开头,要求还是老要求,关键是态度的变化,执行落地严。

意味着,整治市场中的各类乱象,只需要对现有制度梳理和强调就足够了。说白了,强监管的“强”是“强化”而非“加强”,并不需要额外出台什么新的政策,只要重申下监管纪律,强调“监管姓监”,问题也就解决大半了。

比如,提出“一案三查、上追两级”的要求,强调“董事会要担负其最终责任,董事长是第一责任人”,并对涉嫌失职和渎职的各级监管机构问责。事实上,仅2017年,就处罚责任人1547名,270人被取消银行从业和高管任职资格。

可见,银行业迎来了“苦日子”,并非是“套利”手法不够高明被监管识破了端倪,而是监管决定“强化”监管了。而监管之所以决定“强化”监管,则是因为宏观层面不再信奉“大水漫灌”的保增长策略,开始走“去杠杆”的路线了。

换句话说,所谓的套利性创新,根本就瞒不了谁,能存活多久,关键要是否顺应大环境。顺势而为,也" 许可以存续一两年;逆势而行,便注定要自讨苦吃了。

拿互金领域为例,强监管环境下,现金贷在高利率和暴力催收上屡屡出现问题,结果便是整个行业层面的全面整顿,干脆就别做了;ICO新规后,还有机构搞基于区块链的暧昧积分系统,意图打擦边球,迎来的便是监管的点名和项目的相继下线,狼狈不已。那便是不识时务。

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据笔者所知,当前的环境下,不少金融机构受不了这种“苦日子”,脑子里整天琢磨的还是套利创新那一套。

在此提醒一句,大环境不同了,要牢记“监管姓监”。不该创新的时候,万万不可“套利性”创新。银行如此,互金也如是。


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