短期把握季报超预期品种顺水鱼财经

周四A股多空双方争夺激烈。早盘，' 大盘跌破2200点后不久，多头迅速发力再挽狂澜，股指重回2200点关口，但不久便遭遇空头大举反扑；一度逆市逞强的中小盘股亦孤掌难鸣，于午后大幅跳水。' 上证指数报2199.31点，跌0.86%；深证成指报8772.58点，跌1.56%；' 中小板指下跌1.98%；' 创业板指下跌2.14%。深沪两市全日共成交1867亿元，较上一交易日略有增长。

上涨亟待催化剂

《' 大众证券报》：' 沪指周四再度宽幅震荡，近一段时间来，指数围绕年线、半年线急涨急跌，似乎成为普遍现象，量能总体变化都不太大，这样的走势怎么看待？是否有转变的可能性？

' target='_blank' >国联证券策略分析师/王杰：从技术上看，上证指数在2200点附近，对多空双方而言具有决定性意义。如果多方取胜，将自此产生一轮新的较大' 行情。随着时间往后推移，政策逐渐明朗化，会让变盘的概率加大。

目前调整已持续了近2个月时间，中小板和创业板指数同期回调幅度明显比权重指数小。小市值概念股、绩差股的补跌可能逐渐开始。大盘指数下跌基本则已到位，市场很可能选择以时间换空间的方式来演绎。预计后期的反弹机会应该比调整的机会要大，只是目前缺乏一个触动上涨的因素。

' target='_blank' >开源证券高级策略分析师/杨海：近期A股这种过山车的表现与复杂基本面背景有着密切关联。首先，从内部来看，经济形势存在不确定性，而外部时有唱空的声音，在这种疲弱的环境下，管理层尚没有有效的政策对冲，导致投资者信心的缺失。其次，近期不稳定因素干扰市场，比如债市打黑，其不确定性导致了股市资金面存在不确定性。第三，市场对IPO重启的预期仍然不明确，从' target='_blank' >姚刚的表态来看仍难以消除市场的疑虑。由此，市场整体反复震荡，做多做空都显得十分犹豫。

短期看，预计“五一”后市场会出现方向上的选择，未来政策上会有所体现。一方面5月有' 券商大会，大家会关注今年券商会有哪些创新。另一方面在经济层面上，4月份经济' 数据将公布，作为二季度的首个月份，开门红的概率较大，也会使市场情绪乐观一些。而节前发动强势突破的可能性不大，预期股指将继续围绕2200点附近展开反复震荡。

低估值板块酝酿补涨

《大众证券报》：前期较强势的部分小盘股，最近轮番跌停，而大盘股总体趋于稳定，这是否意味着市场将要发生风格转换？

王杰：从上涨逻辑来看，前期领涨的金融、地产已先后开始调整，而有色、煤炭等权重板块较为沉寂，在前后“断档”之下，小市值概念股在分化中得以展现。强势股补跌很正常，市场需要根据时间、环境来切换热点。

杨海：目前看，还很难发生风格转换，仅仅会是板块轮动。这几天强势股的下跌主要是受到资金获利回吐的影响，由于存在不确定性因素，使得市场存在一定的避险需求，落袋为安的操作策略肯定就是首选。现在强周期股想要发动行情还是比较困难，主要是因为城镇化推进的难度比较大，而国五条也摆在那里。

从目前的市场环境来看，经济的转型、科技的升级都使得这些小盘股具有操作的空间和条件，我们要看到在小盘股发威的同时，低估值蓝筹股也孕育着的补涨机会，此前也能看到不少周期板块展开过脉冲式的反弹。

把握' 季报超预期品种

《大众证券报》：' 年报、季报行情进入收官阶段，对各个行业的看法会发生怎样的转变，此时需要注意哪些风险，又有哪些机会值得关注？

王杰：年报、季报行情已成为市场的惯例性炒作。从去年开始，整体GDP增速放缓，导致上市公司净利润增长不如预期，而逆势成长股、绩差股的分化会更加显著。部分具有超高成长性，实施高送转的' 个股，在' 业绩稀缺性强的环境中存在填权的可能。周期性行业目前表现较弱，但这仅仅是暂时的，一轮大行情中，板块轮动总会有先后顺序。

杨海：大家还是会把关注点落在成长性上，目前经济形势不是特别明朗，相对高增长的公司值得关注，毕竟股价最终还是跟着基本面走。对业绩增速下滑的公司也需要区别对待，到底是由于季节性因素，还是真的遇到经营上的困难。从近期涨势比较好的个股来看，多数都是战略' 新兴产业，比如' 互联网、传媒、电子信息，未来个股会继续分化。短期来看，蓝筹股具有估值上的优势。操作上，投资者可以关注一季报业绩超预期个股的短期交易性机会，同时注意市场热点的转化，涨幅过大的个股，不宜过分追高。

记者

刘扬

惠晨晨